A reavaliação do valor dos dispositivos médicos está em andamento, IA na saúde, interfaces cérebro-máquina acendem uma nova força motriz, o ETF de dispositivos médicos (159898) sobe mais de 1,5%！

No primeiro dia de negociação após o período de feriados, o sector de dispositivos médicos mantém a recuperação registada antes dos feriados. Até ao momento da publicação, dispositivo médico ETF招商（159898） subiu 1,53% durante a sessão, com entradas líquidas de capital a receberem-se consecutivamente por dois dias; no que respeita a empresas constituintes, Yingke Medical e 中红医疗 dispararam 11%, 奥美医疗 e 蓝帆医疗 subiram mais de 9%, e várias outras empresas como 九安医疗, 冠昊生物, 济民健康 entre outras elevaram-se em conjunto.

O Hua Chuang Securities aponta que a inovação dos produtos de dispositivos médicos e a sua expansão para mercados externos, poderão fazer com que a indústria entre num duplo reajuste de resultados e de avaliação (performance e valuation).

Desde 2019, a Administração Nacional de Garantia Médica (NHI) tem organizado já 6 rondas de compras centralizadas nacionais (国采) de consumíveis médicos de alto valor, cobrindo várias áreas de consumíveis de alto valor, como stents coronários, balões farmacológicos, consumíveis ortopédicos, sistemas de implantes dentários, entre outras. À medida que a cobertura dos consumíveis de alto valor no âmbito das compras centralizadas se torna cada vez mais ampla, a pressão das compras centralizadas está a abrandar gradualmente, e os resultados das empresas relacionadas poderão, de forma faseada, voltar ao caminho de crescimento acelerado.

Entre elas, os stents COMETIU e cateteres-guia micro de balões COMEX da 赛诺医疗 obtiveram em 2025 a classificação de dispositivo médico inovador (breakthrough device) da FDA, tornando-se o primeiro produto de dispositivos de intervenção neurológica na China a obter a classificação de dispositivo médico inovador da FDA. A 微创医疗 obteve em 2024 a aprovação para listagem da Firesorb — um stent cardíaco reabsorvível e totalmente degradável (biodegradável) — por parte da NMPA (Administração Nacional de Produtos Médicos), tornando-se a primeira stent cardíaco de nova geração, totalmente degradável e reabsorvível, do mundo.

No que se refere a equipamento médico, o ponto de viragem do sector está a chegar, impulsionado por dois motores em simultâneo: a actualização tecnológica e a internacionalização.

No primeiro semestre de 2025, com o início da implementação em larga escala das actualizações de equipamentos, e em conjunto com a normalização da luta contra a corrupção, a procura reprimida por compras no sector de equipamento médico foi libertada. A dimensão dos concursos de equipamento médico em China apresentou um crescimento recuperável; no terceiro trimestre de 2025, as empresas relacionadas começaram a revelar um ponto de viragem no lado da receita. Além disso, o horizonte de expansão para mercados externos é amplo: à medida que o nível industrial de equipamento médico da China continua a melhorar, os planos de implantação local no exterior das empresas relacionadas continuam a concretizar-se, acelerando o processo de internacionalização do equipamento médico doméstico.

Neste momento, a área de mercado externo já se tornou o território obrigatório de disputa para as principais empresas domésticas de IVD. Com o desenvolvimento do negócio no exterior, alguns fabricantes como 迈瑞医疗 e 新产业 já começaram a explorar de forma mais profunda alternativas de localização. Somando-se às potenciais mudanças que as emergentes AI médica,** interfaces cérebro-computador** podem trazer para a indústria.

A combinação de IA com áreas de dispositivos como imagiologia médica, robôs cirúrgicos e diagnóstico genético está a impulsionar a evolução dos modelos de prestação de cuidados de saúde para uma abordagem mais precisa, personalizada e inteligente. A interface cérebro-computador procura estabelecer vias directas de comunicação entre o cérebro humano e dispositivos externos, trazendo novas esperanças de reconstrução de funções motoras para doentes com paralisia em contexto médico sério. No campo das doenças psiquiátricas, fornece também uma nova abordagem de modulação neurológica para intervenções no caso de depressão, doença de Alzheimer e outras condições. E, fora do âmbito médico, apresenta ainda amplas perspectivas de aplicação.

A Securities Xiangcai assinala que, entre as empresas de soluções downstream de interfaces cérebro-computador na China em 2023, o total de empresas dos sectores não médicos — como consumo, indústria e educação — representava cerca de 44%. Os cenários de consumo têm, no curto prazo, uma dimensão relativamente pequena; no entanto, a longo prazo, a explosão tem grande elasticidade e o crescimento é optimista.

Conforme informação disponível, o ETF de dispositivos médicos招商**（159898）** acompanha o índice de dispositivos médicos de toda a China (CSRC) 中证全指医疗器械指数; cerca de 24% das empresas relacionadas possuem uma implantação material em interfaces cérebro-computador. O índice apresenta uma vantagem relativamente boa de posicionamento em tecnologias médicas de ponta. Este índice concentra-se sobretudo no ChiNext Board e no STAR Market, cobrindo três grandes direcções: equipamento médico, consumíveis médicos e diagnóstico in vitro, ****100% focado em subsegmentos do sector de dispositivos médicos. Poderá, assim, beneficiar de uma oportunidade de viragem cíclica ascendente do sector.

Aviso de risco: os fundos têm risco, pelo que o investimento deve ser cauteloso.