Trump costuma agir aos fins de semana, e a Wall Street já não se atreve a manter posições durante o fim de semana.

Pergunta ao AI · Como é que os padrões de ação de fim de semana de Trump afetam a volatilidade do mercado?

Trump costuma aproveitar o fim de semana para divulgar grandes novidades, levando Wall Street a ter de se adaptar novamente.

No sábado passado, Trump anunciou que o Irão teria de chegar a um acordo no prazo de 48 horas, caso contrário enfrentaria uma série de ataques devastadores contra serviços públicos e outras infraestruturas. No entanto, na segunda-feira desta semana, Trump cancelou este plano, dizendo que ia suspender os ataques a instalações energéticas por cinco dias. Após a divulgação da notícia, o petróleo Brent na segunda-feira chegou a cair mais de 14%.

(Os futuros de petróleo Brent na segunda-feira chegaram a disparar em queda de 14%)

E, na quinta-feira desta semana, após encerrar o pregão das ações dos EUA nesse dia, Trump voltou a anunciar que o prazo final foi alargado até 6 de abril. Nesse dia, o petróleo bruto à vista chegou a virar de alta para queda, os ativos de risco chegaram a recuperar, mas o mercado parece estar gradualmente a ficar “imune” às intervenções verbais de Trump; depois, os preços de cada ativo voltaram às direções da tendência intradiária.

Na sexta-feira, Wall Street Insights referiu que, depois de a situação ter escalado ainda mais, o petróleo dos EUA recuperou todas as perdas da semana, enquanto as ações dos EUA sofreram uma forte queda nesta semana: o Dow Jones recuou mais de 10% face aos máximos do ano, acompanhando o Nasdaq para entrar na zona de correção.

Uma série de operações de Trump durante o período de encerramento do mercado já teve um impacto substancial no comportamento de negociação no mercado. Os operadores de ações, de rendimento fixo e de matérias-primas em geral já não estão dispostos a manter posições volumosas antes do fim de semana, para evitar uma volatilidade acentuada na abertura de segunda-feira.

Kathy Jones, estrategista-chefe de rendimento fixo da Charles Schwab, disse esta semana:

Levar posições de qualquer dimensão para o fim de semana pode significar passar uma manhã de segunda-feira extremamente difícil.

Distribuir cartas ao fim de semana tornou-se um padrão fixo

Resumindo o comportamento de Trump ao longo do período recente, ele gosta de levar a cabo ações importantes no sábado.

O ataque aéreo ao Irão em junho do ano passado, o controlo forçado do Presidente Maduro da Venezuela este ano, e a mais recente ação militar contra o Irão, aconteceram todos num sábado ou durante todo o fim de semana. Durante o fim de semana, incluindo o mercado de câmbio, os principais mercados também ficam encerrados.

O porta-voz da Casa Branca, Kush Desai, negou numa declaração por e-mail que exista uma ligação entre a oportunidade das ações militares e o encerramento do mercado. Ele disse:

É absurdo pensar que a oportunidade destas ações militares é decidida com base nos horários de fecho do mercado de ações, e não com base em recomendações de inteligência e no momento mais favorável em termos operacionais para o sucesso da missão; só alguém que nunca planeou sequer uma festa de aniversário de uma criança acreditaria nisso.

Segundo relatos citando um alto funcionário da Casa Branca que pediu para não ser identificado, também se diz que tantos momentos importantes coincidiram com o fim de semana pura e simplesmente por acaso.

Mas Trump está habituado a adotar ações dramáticas e, no passado, agiu fora dos horários de negociação do mercado; isto já reconfigurou o padrão de interação entre Wall Street e Washington.

À medida que a realidade do encerramento do Estreito de Ormuz se torna cada vez mais grave, a capacidade de Trump para acalmar o mercado com declarações otimistas tem vindo a diminuir. Mesmo que Trump anuncie uma pausa de 10 dias nas operações militares, não consegue garantir que esse compromisso consiga ser mantido.

O índice de pressão do mercado atinge um novo máximo desde que Trump assumiu o poder

Um quadro de análise construído por estrategistas do Deutsche Bank mostra que Trump tende a tomar decisões com maior impacto quando a pressão do mercado está no nível mais elevado.

O “índice de pressão” do banco pondera quatro indicadores: o desempenho do S&P 500 e das taxas de rendimento dos Treasuries dos EUA, as expectativas de inflação e a taxa de aprovação de Trump.

Os dados mostram que, quando Trump anunciou na primavera do ano passado o adiamento das “tarifas de reciprocidade”, quando no verão do ano passado esclareceu que não tinha intenção de despedir o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, e no início deste ano disse que não usaria a força para tomar a ilha da Gronelândia sob ameaça de a atingir, o índice apresentou picos evidentes.

Neste momento, o índice já subiu para o nível mais alto desde que Trump tomou posse em janeiro de 2025.

Entretanto, há evidências de que as ações de Trump ao fim de semana de facto causam um impacto significativo na abertura da segunda-feira.

Tomando como exemplo o par EUR/USD e o índice S&P 500: a frequência de grandes “saltos” (gap) entre as cotações de abertura de segunda-feira e o fecho da sexta-feira anterior tem vindo a aumentar, deixando os investidores com quase nenhum tempo para liquidar rapidamente as posições com perdas.

O risco de escalada não pode ser subestimado

Apesar disso, o que esta pausa de ações significa exatamente continua sem consenso no mercado.

O analista Tobin Marcus, da Wolfe Research, classificou a ação mais recente de Trump como “TACO de Schrödinger” e alertou, num relatório de segunda-feira, que à medida que Trump aumenta o destacamento de fuzileiros navais para a região, a probabilidade de confiscar o principal nó de exportação de petróleo do Irão, a ilha de Khark, está a aumentar e o risco de escalada da situação continua elevado.

Marcus escreveu:

Quando essas forças chegarem, Trump terá uma escolha: recuar, reforçar ou simplesmente ir seguindo com a situação. Acreditamos que essa decisão não vai ser fácil, mas acreditamos que os investidores têm de encarar seriamente a possibilidade de uma escalada.

Trump tem continuado a enviar sinais ambíguos sobre a situação no Médio Oriente. A ex-subsecretária de Estado dos EUA, Wendy Sherman, disse nos meios de comunicação:

Talvez seja apenas uma tática de arrastar as coisas antes de conseguirmos posicionar as nossas tropas, mas se for de facto assim, os EUA vão enfrentar um cerco longo e duradouro, e o presidente não conseguirá continuar a manipular o mercado em todos os sábados e nas manhãs de segunda-feira.

O presidente do departamento de Economia Internacional do Atlantic Council, Josh Lipsky, tem uma postura ainda mais cautelosa. Ele disse:

Acho que o mercado — e todos nós — deve esperar que a volatilidade durante os próximos fins de semana suba ainda mais.

Mas Josh Lipsky, ao mesmo tempo, alertou para não interpretar em excesso a regularidade desses sinais.