市場は穏やかに反発し、中小型株スタイルが優勢となっている。中証1000強化ETF（159680）と中証2000強化ETF（159552）が共に上昇している。

4月7日、A株市場は穏やかに反発し、A株の全市場で3900銘柄超が上昇した。中小型のスタイルが優勢だった。目下の発表時点で、マイクロ株指数は2%超上昇しており、CSI 1000 エンハンスETF・招商（159680）は0.96%上昇、招商CSI 2000 エンハンスETF（159552）は1.46%上昇している。

市場全体の局面としては、3つの主要指数は高値を試した後に下落した。上海・深セン両市場の半日合計売買代金は1.22兆億元。ホット分野では素早い資金の回転が見られ、化学セクターが継続して上昇した。大規模精製・有機ケイ素などの方向がリードし、PCB関連の概念が値上がりを伴って押し上げられた。計算力チップ関連の概念は取引中も継続的に反発し、市場で儲けが出やすい効果は中小型の方向に集中した。

市場資金の面では、CSI 1000 エンハンスETF・招商（159680）は前営業日に純申込みが2360万元で、直近20営業日での累計の純申込みは7000万元近くに達している。資金が押し目で中小型のエンハンス戦略に配置する意向は引き続き強い。同ETFの最新規模は10.63億元で、今年以来の持分と規模は約60%増加している。

CSI 2000 エンハンスETF・招商（159552）は前営業日に純流入が1900万元を獲得した。設立以来のリターンは105.76%に達し、同期間のCSI 2000指数に対する超過は41.89%となった。直近1年の同種のエンハンス指数型ファンドの中で、純資産価額の成長率ランキングは上位に位置している。

中銀証券は、個人向け小型・マイクロ盤株の最近の調整の主因は「流動性拡大装置」効果だと指摘した。清明節後の小型・マイクロ盤株の相場は、政策の新たな規定の実質的な影響を受けにくかった。景況のトレンドにおける困難から脱却できるかどうかは、リスク選好の回復に依存する必要がある。中長期的には、中国国内の財政面の発力や、中長期資金の市場参加が見込まれており、市場の下支えにつながる可能性がある。

分析によると、現在も海外の地政学的な情勢には不確実性が残っているものの、国内の財政が先行して発力していることや、中長期資金の市場参加の具体的な計画といった前向きな要因も積み重なっている。中小型のエンハンス戦略を好む投資家にとっては、CSI 1000 エンハンスETF・招商（159680）およびCSI 2000 エンハンスETF・招商（159552）が、差別化された幅広い基盤の配分手段を提供しており、継続的に追跡・注目する価値がある。

（編集者：張暁波 ）

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