محكمة الاستئناف الأمريكية تقرر أن القانون الفيدرالي يتفوق على قواعد المقامرة في الولاية لأسواق التنبؤ Kalshi

TLDR

• 一家美国上诉法院裁定 2-1：新泽西州无法对预测市场平台 Kalshi 执行其赌博法
• 法院认定，联邦《商品交易法》优先于 Kalshi 针对体育赛事的合约所适用的州赌博法
• 美国商品期货交易委员会（CFTC）称对预测市场拥有专属管辖权，并将赛事合约视为互换（swaps）
• 美国各地法院正在作出相互矛盾的裁决：第三巡回法院支持 Kalshi，但第九巡回法院站在内华达一边
• CFTC 最近起诉了亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州，以阻止它们试图监管预测市场

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一家联邦上诉法院已叫停新泽西州关闭 Kalshi 的体育预测市场的计划，裁定联邦法律优先于州层面的赌博规则。

美国上诉法院裁定：新泽西无权禁止 Kalshi 的预测市场 – Engadget pic.twitter.com/uPnPvLMstR

— Evan (@StockMKTNewz) April 6, 2026

周一，位于美国第三巡回的联邦上诉法院就预测市场平台 Kalshi 的上诉做出 2-1 裁决，支持 Kalshi。法院表示，新泽西州的博彩监管机构无权对该公司提起执法行动。

法官们裁定，Kalshi 的体育赛事合约受到联邦《商品交易法》的覆盖。因此，这些合约不能适用州赌博法。

“Kalshi 已对遵守适用法律和法规进行自我认证，因此这些赛事合约在联邦法律下被推定为已获批准，”多数意见写道。

法院还指出，CFTC 尚未认定 Kalshi 的体育合约违背公共利益，也未对其采取任何执法行动。

Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 在 X 上发帖称，该裁决对行业以及“数百万用户”来说是“一场重大胜利”。

巡回法官 Jane Roth 撰写了反对意见，她表示 Kalshi 的产品“就是体育赌博”，而且与在普通投注网站上找到的合约“几乎无法区分”。她以 NFL 比赛胜者、让分盘和总得分等合约作为例子。

一套“拼接式”的相互矛盾的法院裁决

全美多个州一直在针对预测市场平台提起诉讼并发出停止并终止令，包括 Kalshi 和 Polymarket。它们认为这些平台违反州赌博法。

裁决结果并不一致。第三巡回法院周一的裁决支持 Kalshi，但第九巡回法院上个月拒绝阻止内华达州为同一家公司申请临时禁令。

一名内华达州法官也在周一裁决生效前几天延长了对 Kalshi 的禁令。本月晚些时候将举行一次涉及多家公司的第九巡回法院听证会。

CFTC 反击州监管者

CFTC 主席 Michael Selig 自上任以来一直把预测市场作为重点。他曾表示，CFTC 对赛事合约拥有“专属管辖权”。

上周，CFTC 起诉了亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州，以阻止这些州所谓对预测市场进行非法监管的努力。

Selig 在周一于范德堡大学发言时表示，该机构对“商品”的定义范围很广，能够同等覆盖体育赛事、政治事件以及玉米和谷物等传统商品。

CFTC 还提交了一份支持其立场的法庭之友（amicus）简报，供第九巡回法院在下周的听证会前参考。

州与联邦监管机构围绕预测市场的冲突仍在持续，多起案件正在同时推进至法院。

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