Everbright Securities: O modelo de desenvolvimento de campos petrolíferos deve abrir espaço para crescimento, mantendo a classificação de "Compra" para a Antong Oilfield Services.

A Everbright Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que as mudanças na situação no Médio Oriente poderão causar algum impacto no avanço das actividades da Antong Oilfield Services (03337) na região do Médio Oriente. Por uma postura prudente, a entidade reviu em baixa, de forma separada, as previsões de lucro líquido atribuível aos accionistas para 2026 e 2027 em 17,0%/14,4%, para 3,8/4,8 mil milhões de yuans, introduziu uma previsão de lucro líquido atribuível aos accionistas para 2028 de 5,9 mil milhões de yuans, o que corresponde a EPS de 0,13/0,16/0,20 yuans, respectivamente. A empresa tem um desenvolvimento estável do negócio de activos leves, e o modelo de negócios de desenvolvimento de campos petrolíferos tem potencial para abrir um novo espaço de crescimento. Mantém a classificação de “Compra”.

As principais conclusões da Everbright Securities são as seguintes:

Verificação de resultados com grande crescimento; melhoria contínua da margem do lucro líquido

A Antong Oilfield Services alcançou em 2025 uma receita de exploração de 5,57 mil milhões de yuans, um aumento de 17,2% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos accionistas atingiu 370 milhões de yuans, um aumento de 53,8%. Margem bruta integrada de 28,6%, menos 0,9 pontos percentuais em termos homólogos; margem de lucro líquido integrado de 6,9%, mais 1,5 pontos percentuais em termos homólogos.

O negócio de activos leves sustenta o crescimento da receita; o modelo de desenvolvimento de campos petrolíferos abre espaço para crescimento

Em 2025, os serviços de tecnologia de campos petrolíferos integrados, serviços de gestão inteligente e negócios de exploração de activos energéticos da empresa alcançaram receitas de exploração de 2,48/2,82/0,27 mil milhões de yuans, respectivamente, com aumentos homólogos de 14,6%/20,6%/8,2%. O negócio de serviços de gestão inteligente, relativamente mais “leve em activos”, registou um crescimento acentuado da receita, constituindo a principal fonte de crescimento dos resultados da empresa. A empresa abriu activamente novos modelos de negócio para exploração de activos energéticos; o projecto de desenvolvimento do campo petrolífero Defury na região do Iraque é o primeiro projecto de bloco de campo petrolífero em que a empresa lidera o desenvolvimento como operador, e já foi oficialmente iniciado, em 22 de Fevereiro de 2026, o trabalho de perfuração do primeiro poço, tendo simultaneamente sido iniciados o trabalho de reparação de um poço antigo e os testes de avaliação de produção; neste momento, está a avançar de forma suave de acordo com o cronograma. O negócio de gás natural e de infra-estruturas energéticas tem, actualmente, uma nova ruptura no mercado de Sarawak, na Malásia, e no momento existem amplas oportunidades no mercado global.

Crescimento estável no mercado doméstico; avanços em múltiplas frentes no mercado externo

Em 2025, a empresa registou receitas de 1,87/3,15/0,55 mil milhões de yuans nos mercados da China, do Iraque e de outros mercados externos, respectivamente, com aumentos homólogos de 12,7%/21,0%/12,2%. Na vertente do mercado da China, a empresa tem repetidamente estabelecido recordes nos domínios de detecção em profundidade, aproveitamento de oportunidades no mar e aumento de produção em terra, e concretizou de forma contínua a entrada em funcionamento de vários projectos com avanços significativos. Na vertente do mercado do Iraque, o projecto de desenvolvimento do campo petrolífero Defury entrou formalmente na fase substancial de operação; o projecto de gestão do campo petrolífero Makino continua a assegurar operações estáveis e seguras; a empresa ganhou com sucesso vários concursos de projectos de operação inteligente, demonstrando a sua competitividade central em soluções digitais para a indústria de petróleo e gás. Em outros mercados externos, a empresa teve resultados notáveis em mercados emergentes como o Médio Oriente, África e Sudeste Asiático. Em 2025, a empresa iniciou oficialmente a sua entrada no mercado do Kuwait e já obteve acesso substancial; além disso, a empresa também tem obtido progressos, nos países da Arábia Saudita, Argélia, Malásia, Omã, entre outros, e no futuro deverá continuar a alargar o mapa dos mercados emergentes.

Aviso de riscos: risco de volatilidade do preço do petróleo; risco de alterações nas políticas do sector; risco de instabilidade geopolítica no exterior; risco de volatilidade das taxas de câmbio.

(Director: Liu Jing HZ010)

     【Declaração de exclusão de responsabilidade】Este artigo representa apenas as opiniões do próprio autor e não tem qualquer relação com a Hexun. O site da Hōxun mantém-se neutro relativamente às declarações e julgamentos de opinião apresentados no texto, não oferece quaisquer garantias, explícitas ou implícitas, quanto à exactidão, fiabilidade ou completude do conteúdo incluído. Solicita-se aos leitores que apenas utilizem como referência e que assumam toda a responsabilidade por conta própria. E-mail：news_center@staff.hexun.com

Denunciar