За лаштунками стрімкого зльоту цін на акції TianTu Investment: повернення до прибутковості до 2025 року, стратегія у передових сферах — майбутнє обіцяє бути перспективним

Як венчурна інвестиційна компанія, що є першою в країні та реалізувала подвійне біржове лістингування «нові три дошки (New Third Board) + H-акції», TianTu Investment (01973.HK, 833979) нещодавно опинилася в центрі уваги ринку через різкі коливання ціни акцій. 2 квітня її H-акції різко зросли на 19,05% до 2,50 гонконгських доларів, тоді як у попередні кілька днів акція неодноразово демонструвала сценарій «американських гірок»: 27 березня ціна за один день впала на 37,74%, 30 березня відновилася на 61,25%, а 1 квітня знову різко впала на 25%. За аналізом, такі екстремальні коливання здебільшого спричинені низькою ліквідністю: денний обсяг торгів акції становить лише від кількох тисяч до кількох сотень тисяч акцій, тож невеликі обсяги капіталу можуть істотно розхитувати ціну, а також накладаються характерні для більшості малих паперів на біржі Гонконгу властивості волатильності, що в підсумку формує унікальний тренд «різкий ріст — різке падіння».

Згідно з останнім розкриттям фінансової звітності за 2025 рік, TianTu Investment за весь рік отримала чистий прибуток 1,96 млрд юанів, тоді як у співставному періоді 2024 року компанія зазнала колосальних збитків у 8,93 млрд юанів. Це перетворення здебільшого зумовлене суттєвим поліпшенням інвестиційних доходів: чистий інвестиційний дохід у 2025 році зріс з -7,05 млрд юанів у 2024 році до +2,32 млрд юанів. Водночас виручка компанії знизилася з 4,24 млрд юанів у 2024 році до 1,78 млрд юанів; основною причиною є те, що після переходу частини фондів у фазу подовженого строку зменшилися надходження від управлінських комісій. Станом на кінець 2025 року загальний обсяг активів під управлінням становив 204 млрд юанів, з них активи фондів — 160 млрд юанів, прямі інвестиції — 44 млрд юанів. Компанія управляє 22 інвестиційними інструментами (включно з 18 фондів у юанях і 4 фондами в доларах США), а 14 фондів зосереджені на ранніх інвестиціях; решта 8 націлені на проєкти стадії розширення та пізніші стадії.

Окрім вкладень капіталу, TianTu Investment також надає підтримку інвестованим підприємствам через постінвестиційне управління, допомагаючи їм подолати початкові «кредитні»/фінансові вузькі місця та підвищити конкурентоспроможність. З огляду на те, що частина фондів входить у фазу виходу, компанія у 2025 році здійснила вихід із 31 проєкту, забезпечивши інвесторам близько 21 млрд юанів віддачі. Щодо стратегії розподілу активів, компанія реалізує диверсифіковане розміщення активів через корпоративний венчурний капітал (CVC), інвестиції в споживчу інфраструктуру та інвестиції дивідендного типу тощо, формуючи структуру доходів, що поєднує оборонну стійкість і потенціал зростання в таких сферах, як біотехнології, робототехнічні технології, дата-центри та економіка низьких висот (low-altitude economy).

Поглядаючи на 2026 рік, TianTu Investment планує ще глибше інвестувати в технологічний сектор: відповідне розміщення від пробних крос-галузевих кроків має перейти до формування чітких тематичних пріоритетів, а також до вдосконалення системи постінвестиційного підсилення. Зокрема, компанія зосередиться на можливостях інвестування в такі нові сфери, як дата-центри, інфраструктура Web3 та інвестування в криптоактиви, і досліджуватиме можливість включення цих напрямів до портфеля розподілу активів. Паралельно, оптимізуючи структуру акціонерних інвестицій, компанія має намір системно розширити межі розподілу активів, із фокусом на стратегії, що не залежать від IPO, спрямовані на отримання сталих грошових доходів, щоб адаптуватися до змін на ринку та підвищити стабільність інвестиційної віддачі.