中信証券先物：需給の弱まりに伴い、炭酸リチウムは変動しながら推移

炭酸リチウムの初期および最終需要には分化があり、3月の需給は依然として強いものの、最終局面の今後のパフォーマンスはまだ観察が必要です。2026年の第1四半期の供給は相対的に力強さを維持しており、一部企業で点検・減産はあるものの、全体として高水準にあります。同時に需要の表れも良好で、下流は価格の下落局面後に積極的に在庫を補充しており、需給は引き続き極めてタイトに維持され、社会在庫は一定程度の減少（去庫）となっています。3月の強い需要の表れと、ジンバブエによるリチウム鉱石の輸出禁止は、市場心理に明確な押し上げ効果がありましたが、1〜2月の新エネルギー車の販売は楽観できず、3〜4月にさらなる検証が必要です。これが第2四半期の需給バランスに影響する鍵となります。もし3月の動力（パワートレイン）需要がなおネガティブに傾くなら、4〜5月の初期需要が予想に及ばないリスクが大きくなり、相応のリスクへの備えが必要です。まとめると、現時点での炭酸リチウムの需給はタイトな均衡状態にあり、同時に中東の地政学的イベントが市場でエネルギー代替の取引を誘発する可能性があるほか、ジンバブエの輸出禁止の問題はいまだ解決していません。しかし動力側の需要は楽観できず、3〜4月の販売は引き続き下落する可能性があります。そのため短期的には価格はレンジでの推移となりやすく、今後のさらなるドライバーを待つ状況です。（中信期货）