Receitas e lucros líquidos atingem recorde histórico, Sanhua Intelligent Controls aposta forte na nova corrida dos robôs, valor de mercado evaporou mais de 50 bilhões de yuanes este ano

问AI · O que causou a evaporação de mais de 500 bilhões de yuan na capitalização de mercado após a explosão do preço das ações?

Este artigo é da: Era Financeira Autor: Zhou Li

Fonte da imagem: Tuchong Criativo

Como “campeão invisível” no campo da gestão térmica global, a Sanhua Intelligent Controls (002050.SZ; 02050.HK) teve seu desempenho mais uma vez a validar sua posição no mercado. O último relatório anual de 2025 divulgado mostra que, no ano passado, a Sanhua Intelligent Controls alcançou uma receita e um lucro líquido recordes.

Especificamente, a empresa alcançou uma receita de 31.012 milhões de yuan em 2025, um aumento de 10,97% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuído aos acionistas foi de 4.063 milhões de yuan, um aumento de 31,10%, com um crescimento do lucro significativamente superior ao crescimento da receita. É importante notar que dados da Wind mostram que a margem líquida de vendas da Sanhua Intelligent Controls atingiu 13,24%, a mais alta em quase 16 anos.

Quanto às razões para o crescimento do desempenho, a Sanhua Intelligent Controls já mencionou em previsões de desempenho anteriores que, durante o período do relatório, a empresa continuou a consolidar sua posição de liderança no setor de componentes para eletrodomésticos de ar condicionado, aproveitando plenamente as oportunidades de crescimento da demanda do mercado, combinadas com a profunda acumulação tecnológica e as vantagens de produção em larga escala de seus produtos principais, impulsionando esse negócio para um crescimento contínuo.

“Simultaneamente, a empresa, apoiada por uma disposição de mercado líder no campo da gestão térmica para veículos elétricos globais, continua a expandir pedidos de qualidade com a ajuda do efeito demonstrativo de clientes de referência, consolidando ainda mais o impulso de crescimento do desempenho de sua unidade de peças automotivas. As duas áreas de negócios colaboram para fornecer um sólido suporte ao crescimento do desempenho anual da empresa”, afirmou a Sanhua Intelligent Controls.

De acordo com o relatório periódico, a Sanhua Intelligent Controls tem como núcleo a pesquisa e aplicação de tecnologia de bomba de calor e sistemas de gestão térmica, concentrando-se no desenvolvimento de soluções de gestão térmica ambiental que realizam troca de calor eficiente e controle inteligente de temperatura, com negócios abrangendo os dois principais setores de componentes para eletrodomésticos de ar condicionado e peças automotivas, e, com base em uma longa acumulação tecnológica e inovação em pesquisa e desenvolvimento, expandindo para novos campos como atuadores eletromecânicos para robôs biomiméticos.

De acordo com a divisão de produtos, o setor de componentes para eletrodomésticos de ar condicionado é o “pilar” do desempenho da Sanhua Intelligent Controls, com receita de 18.585 milhões de yuan, um aumento de 12,22% em relação ao ano anterior; enquanto a unidade de peças automotivas, “o segundo em comando”, teve uma receita de 12.427 milhões de yuan, um aumento de 9,14%, representando cerca de 40% da receita total. Embora haja uma diferença de receita, as margens de lucro bruto de ambos não diferem muito, sendo 28,77% e 28,79%, respetivamente.

Em termos regionais, a receita de vendas domésticas atingiu 17.688 milhões de yuan, um aumento de 14,51%, e a proporção da receita aumentou, mas a receita de vendas no exterior também cresceu 6,58%, atingindo 13.323 milhões de yuan, com uma margem de lucro bruto de 31,19%, superior aos 26,96% do mercado doméstico.

É importante notar que os fundos monetários da Sanhua Intelligent Controls aumentaram de 5.249 milhões de yuan no início de 2025 para 14.912 milhões de yuan no final de 2025, com a proporção do total de ativos aumentando de 14,44% para 30,18%. A empresa afirmou que isso se deve principalmente à conclusão bem-sucedida da emissão de ações em Hong Kong e à captação de fundos.

Em 23 de junho do ano passado, a Sanhua Intelligent Controls foi listada com sucesso na bolsa de Hong Kong. Na época, a Sanhua Intelligent Controls mencionou em um comunicado de resultados que o total arrecadado foi de 9.336 milhões de dólares de Hong Kong. Destes, cerca de 10% dos fundos arrecadados serão utilizados para pesquisa e desenvolvimento de tecnologia em robôs biomiméticos e áreas relacionadas. Este também é o novo setor estratégico mencionado nos relatórios periódicos da Sanhua Intelligent Controls desde o ano passado.

De acordo com informações públicas, a Sanhua Intelligent Controls tornou-se um fornecedor de nível um da Tesla desde 2017, fornecendo principalmente componentes centrais de sistemas de gestão térmica para os modelos Tesla Model 3, Model X e Model S. Após 2020, a Sanhua Intelligent Controls expandiu ainda mais sua colaboração, fornecendo componentes integrados de gestão térmica para veículos elétricos à Tesla.

Elon Musk já declarou publicamente que cerca de “80% do valor de longo prazo” da Tesla virá de robôs humanoides Optimus. Uma proposta de incentivo acionário de um trilhão de dólares apresentada ao Musk pelo conselho da Tesla tem como uma das condições de desbloqueio a entrega acumulada de 1 milhão de robôs humanoides em 10 anos.

Para aproveitar as novas oportunidades de negócios no setor de robôs biomiméticos, a Sanhua Intelligent Controls planeja investir na pesquisa e desenvolvimento de atuadores eletromecânicos, recrutando cerca de 200 talentos em pesquisa e desenvolvimento até 2028.

No plano de operação deste ano, a Sanhua Intelligent Controls foca bastante no negócio de robôs biomiméticos — a empresa se concentrará em atuadores eletromecânicos, continuando a colaborar com os clientes no desenvolvimento, prototipagem, iteração e amostragem de produtos chave, além de intensificar o desenvolvimento de componentes chave de atuadores eletromecânicos. Simultaneamente, expandirá ativamente a produção de atuadores eletromecânicos no exterior e continuará a expandir sua equipe de pesquisa e desenvolvimento, para consolidar sua vantagem inicial no novo mercado de atuadores eletromecânicos para robôs biomiméticos.

Independentemente de o negócio de robôs conseguir ou não trazer crescimento de desempenho para a Sanhua Intelligent Controls em um curto espaço de tempo, o mercado de capitais já reagiu antecipadamente.

No calor do conceito de robôs em 2025, o preço das ações da Sanhua Intelligent Controls foi realmente impressionante. Dados da Wind mostram que as ações A da Sanhua Intelligent Controls subiram de cerca de 20 yuan/ação no início de 2025 para 55,19 yuan/ação em 31 de dezembro, com um aumento anual de 137,27%; no início de 2026, a tendência de alta continuou, atingindo um pico histórico em 19 de janeiro (60,77 yuan/ação), antes de uma queda oscilante, com o preço das ações já tendo caído mais de 20% no ano; enquanto a capitalização de mercado evaporou mais de 500 bilhões de yuan; e as ações da bolsa de Hong Kong subiram 28,33% desde a listagem.

É importante notar que, no ano de explosão do preço das ações, alguns acionistas da Sanhua Intelligent Controls estavam reduzindo suas participações. Entre os dez maiores acionistas das ações A, o acionista controlador Zhang Yabo e seus parceiros — Zhejiang Sanhua Green Energy Industrial Group Co., Ltd. — reduziram suas participações em 78.382.800 ações em 2025.