Cui Dongshu: Pendapatan industri otomotif nasional dari Januari hingga Februari 2026 turun 0,9% dibandingkan tahun sebelumnya, margin laba industri tetap rendah di 2,9%

崔东树发文称，2026年1-2月我国汽车生产402万台，同比降10%。
Automotif industri pendapatan 14824 miliar, turun 0,9% yoy;
biaya 13147 miliar, naik 0,2%;
laba 435 miliar, turun 30% yoy;
industri otomotif margin laba 2,9%, dibandingkan dengan rata-rata 5,8% dari industri hulu,
industri otomotif masih rendah.

2026年各地大力度推动“两新”政策落地实施，
有效释放内需活力，但汽车行业效益改善明显落后其它消费品。
2026年1-2月汽车行业产业链的总体单车收入36.9万元（有产业链的重复计算）增3.6万元，
单车成本增3.5万元，单车税费增0.4万元，
产业链单车毛利润1.1万元，降0.3万元。

2026年国家实施更加积极有为的宏观政策，
加大逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，
总体市场需求稳中有升，实现良好开局。
随着国家反内卷工作持续推进，
预计对改善行业利润的促进效果将逐步体现改善。

从历年销售利润率走势来看，
2024年汽车行业利润表现已显疲软，销售利润率仅4.3%，
较历史正常水平大幅下降；2025年行业销售利润率降至4.1%。
2026年1-2月行业销售利润率进一步降至2.9%，
仍处于历史低位，盈利下行压力持续凸显。

根据国家统计局产量测算统计局单车经济指标，
1-2月总体工业企业单位成本增长压力大。
碳酸锂价格翻一倍，大宗商品价格高位运行，
中下游行业原料成本压力有所加大。
1-2月汽车行业产业链的总体单车收入36.9万元（有产业链的重复计算）增3.6万元，
单车成本增3.5万元，单车税费增0.4万元，
产业链单车毛利润1.1万元，降0.3万元。

汽车行业分析

1、汽车行业规模持续扩大

2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%；
新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%；
燃油车生产2026万台，降11%。

2023年汽车生产3011万台，同比增9%；
新能源汽车生产944万台，同比增30%，渗透率31%；
燃油车生产2067万台，增2%。

2024年汽车生产3156万台，同比增长5%；
新能源汽车生产1317万台，同比增39%，渗透率42%；
燃油车生产1839万台，降11%。

2025年汽车生产3478万台，同比增10%；
新能源汽车生产1652万台，同比增25%，渗透率48%；
燃油车生产1825万台，同比降1%。

2026年1-2月汽车生产402万台，同比降10%；
新能源汽车生产160万台，同比降14%，渗透率40%；
燃油车生产242万台，同比降7%。

2、汽车行业效益压力较大

2026年1-2月汽车生产402万台，同比降10%。
2026年1-2月的汽车行业收入14824亿元，同比降0.9%；
成本13147亿元，增0.2%；
利润435亿元，同比降30%；
汽车行业利润率2.9%，相对于下游工业企业利润率5.8%的平均水平，
汽车行业仍偏低。

近期随着车市生产规模扩大，PPI上行，
上游碳酸锂成本上升，车企不造电池的问题严重，
车企利润可持续下滑。

结合前几年的利润率下行趋势看，
近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，
由于政策加持下的新能源政策优势明显，
由于不造电池，主流车企盈利压力仍将急剧增大。
随着国家反内卷工作持续推进，
对改善行业利润的促进效果将逐步体现改善。

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责任编辑：凌辰