Previsão do Preço do Bitcoin à medida que o JPMorgan vê procura por refúgio seguro durante a guerra do Irã

TLDR

• O JPMorgan disse que o Bitcoin mostrou uma procura semelhante a um refúgio seguro durante a guerra no Irão.
• O ouro caiu cerca de 15% desde o início do mês, à medida que as saídas de ETFs chegaram a quase 11 mil milhões de dólares.
• Os fluxos de ETFs de prata inverteram todas as entradas acumuladas desde o verão passado, disse o JPMorgan.
• Os fundos de Bitcoin registaram entradas líquidas enquanto a posição em futuros manteve-se relativamente estável.
• O JPMorgan citou a crescente atividade cripto no Irão à medida que o capital se deslocava para a autocustódia.

O Bitcoin atraiu nova atenção dos analistas de mercado depois que o JPMorgan disse que o ativo mostrou uma procura semelhante a um refúgio seguro durante a guerra no Irão, enquanto o ouro e a prata enfraqueceram sob saídas e liquidações de posições. A última avaliação do banco acrescenta-se a um debate mais amplo do mercado sobre se o Bitcoin está a começar a negociar mais como um ativo defensivo durante períodos de stress geopolítico.

Os analistas do JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou disseram que o ouro caiu cerca de 15% desde o início do mês, enquanto a prata também desceu depois de ambos os metais terem atingido máximos históricos no início deste ano. O banco disse que o aumento das taxas nos EUA, um dólar mais forte e a realização de lucros de posições lotadas contribuíram para a queda. Durante o mesmo período, o Bitcoin registou entradas líquidas e manteve-se mais firme do que os ativos tradicionais de refúgio seguro numa base relativa.

O relatório surge enquanto os investidores continuam a reagir ao conflito entre os Estados Unidos e o Irão, juntamente com o aumento dos preços do petróleo e uma incerteza macroeconómica mais ampla. O Bitcoin inicialmente desvalorizou com ativos de risco mais amplos, mas depois estabilizou na faixa de 60.000 a 70.000 dólares. Na altura referida no relatório, o Bitcoin era negociado a cerca de 69.000 dólares, enquanto o ouro estava perto de 4.450 dólares por onça e a prata perto de 69 dólares por onça.

Ouro e Prata Enfrentam Saídas Enquanto Bitcoin Se Mantém

O JPMorgan disse que os fundos de ouro negociados em bolsa registaram quase 11 mil milhões de dólares em saídas durante as primeiras três semanas de março. O banco também disse que os fluxos de ETFs de prata inverteram as entradas que se tinham acumulado desde o verão passado. Em contraste, os fundos de Bitcoin continuaram a registar entradas líquidas durante o mesmo período, apontando para uma procura relativa mais firme.

Os dados de posicionamento em futuros do banco também mostraram uma divergência. A exposição institucional ao ouro e à prata aumentou até ao final de 2025 e início de 2026, mas depois caiu acentuadamente a partir de janeiro, à medida que os investidores cortaram posições. O posicionamento em futuros de Bitcoin, por comparação, permaneceu mais estável nas últimas semanas.

O JPMorgan acrescentou que os investidores impulsionados por momentum parecem ter acelerado o movimento nos metais. Os sinais de ouro e prata mudaram de níveis sobrecomprados para níveis abaixo do neutro, disse o banco, refletindo liquidações forçadas e uma realização de lucros mais ampla. O momentum do Bitcoin, no entanto, melhorou de território sobrevendido em direção ao neutro, indicando um tom mais estável nas negociações recentes.

O responsável pela estratégia institucional da Coinbase, John D’Agostino, também apontou para a recente resiliência do Bitcoin. Em comentários citados numa cobertura de mercado separada, ele disse que o Bitcoin superou o ouro em cerca de 25% e superou o S&P 500 em aproximadamente 10% a 12% nas últimas semanas, em meio ao aumento do stress geopolítico.

Atividade Cripto Relacionada ao Irão Acrescenta ao Caso do Bitcoin

O JPMorgan também apontou para o aumento da atividade cripto no Irão após o início da guerra. Citando dados da Chainalysis, o banco disse que os cidadãos moveram fundos de exchanges locais para carteiras de autocustódia e plataformas internacionais à medida que a pressão sobre o sistema financeiro doméstico aumentou.

Os analistas disseram que a estrutura sem fronteiras do Bitcoin, as características de autocustódia e as negociações 24 horas tornaram-no útil durante períodos de instabilidade monetária, controles de capital e stress geopolítico. Esse padrão tem sido discutido há muito nos mercados cripto, mas os dados mais recentes fornecidos pelo JPMorgan apresentam um exemplo atual diretamente ligado ao comportamento financeiro em tempos de guerra.

As condições de liquidez também mudaram entre os ativos. O ouro tem mostrado tipicamente uma maior amplitude de mercado do que a prata e o Bitcoin, mas o JPMorgan disse que essa relação mudou recentemente. Segundo o banco, a liquidez do ouro deteriorou-se ao ponto de a sua amplitude de mercado cair abaixo da do Bitcoin, enquanto a liquidez da prata diminuiu ainda mais acentuadamente.

Essa mudança é importante porque uma liquidez mais fina pode intensificar os movimentos de preço quando os investidores correm para sair de posições lotadas. Neste caso, o banco disse que a liquidez mais fraca no ouro e na prata provavelmente acrescentou à velocidade das quedas recentes.

O Debate Sobre o Refúgio Seguro do Bitcoin Volta ao Foco

O desempenho recente do Bitcoin não o coloca totalmente na mesma categoria que o ouro, uma vez que ele também desvalorizou durante a primeira fase de choque do conflito. No entanto, a recuperação que se seguiu fortaleceu a visão de que pode recuperar mais rapidamente assim que a venda em pânico diminui.

A combinação de entradas líquidas, momentum mais firme e uma amplitude de mercado mais forte deu ao Bitcoin um perfil distinto do dos metais preciosos durante a guerra no Irão. Isso colocou o ativo de volta ao centro da discussão sobre refúgios seguros, especialmente à medida que as operações defensivas tradicionais perderam momentum.

Por agora, os traders continuam focados no mesmo conjunto de fatores: taxas, o dólar, fluxos de ETFs, preços do petróleo e desenvolvimentos no Médio Oriente. À medida que esses fatores continuam a moldar o desempenho dos ativos, a visão do JPMorgan acrescenta evidências de que o Bitcoin está a atrair mais procura durante períodos de stress global.