Setiap tahun menghasilkan pendapatan sewa lebih dari 100 miliar yuan, Longfor mengumumkan rencana transformasi: paling lambat hingga 2028, pendapatan utama tidak lagi berasal dari pengembangan properti

Sumber gambar: Grup Longhu

Pengembangan properti mungkin tidak lagi menjadi sumber pendapatan terbesar bagi raksasa pengembang properti swasta Longhu.

Pada 27 Maret, Grup Longhu (00960.HK) mengadakan rapat penilaian kinerja tahunan 2025. Sepanjang tahun 2025, Longhu membukukan pendapatan usaha sebesar RMB 973,1 miliar, turun sekitar 23,7% year-on-year. Longhu membukukan laba yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan sebesar RMB 10,2 miliar; setelah menghapus dampak perubahan nilai wajar investasi properti dan instrumen keuangan derivatif lainnya, laba inti yang dapat diatribusikan kepada pemilik perusahaan mengalami rugi sebesar RMB 17,0 miliar, yang juga merupakan pertama kalinya Longhu mengalami kerugian sejak tercatat di bursa.

Terkait penyebab utama kerugian, manajemen Grup Longhu menyatakan dalam rapat kinerja, “Dalam beberapa tahun ini, volume dan harga seluruh pasar pengembangan properti terus mengalami tren penurunan; margin laba kotor bisnis pengembangan perusahaan mendapat tekanan yang jelas. Tekanan ini akan tercermin dalam siklus penyelesaian tahun 2025 dan 2026, dan ini juga merupakan masalah yang sama-sama dihadapi seluruh industri.”

Sejak paruh kedua tahun 2021, industri real estat memasuki periode penyesuaian mendalam. Dalam laporan kemampuan profitabilitas pengembang properti yang diterbitkan Kuairu pada September tahun lalu, disebutkan bahwa perusahaan pengembang properti publik yang tipikal sejak 2021 mempertahankan tren penurunan laba kotor; serta karena banyak faktor seperti penurunan skala pendapatan dan penurunan nilai aset, sejak tahun 2022 laba bersih perusahaan pengembang properti publik yang tipikal mengalami kerugian besar.

Bisnis pertanahan juga merupakan sektor yang memengaruhi kinerja keseluruhan Grup Longhu. Berdasarkan laporan kinerja, pada tahun 2025, Grup Longhu mencatat nilai penjualan berdasarkan kontrak untuk bisnis pengembangan real estat sebesar RMB 631,6 miliar. Di antaranya, porsi penjualan di kota tingkat 1 dan 2 sekitar 90%, dengan harga jual rata-rata RMB 12.179 per meter persegi. Pendapatan segmen untuk bisnis pengembangan real estat adalah RMB 705,4 miliar; laba segmen mencatat rugi sebesar RMB 81,4 miliar, sedangkan pada tahun 2024 laba segmen tersebut adalah RMB 13,2 miliar.

Terkait bisnis pengembangan real estat, “Strategi kami tahun ini masih akan berfokus pada percepatan penjualan persediaan (inventory) yang dimiliki, aktivasi pascainvestasi dari cadangan tanah yang sudah ada, serta melakukan investasi tambahan secara selektif dengan prinsip terbaik dari yang terbaik.” Demikian disampaikan manajemen Grup Longhu.

Berdasarkan laporan kinerja, pada 2025, Grup Longhu menambah pembelian lahan sebanyak 7 bidang; total luas bangunan yang terkait 377.000 meter persegi; dan luas ekuitas 265.000 meter persegi. Pada tanggal 31 Desember 2025, total cadangan lahan Grup Longhu berjumlah 22,35 juta meter persegi, dengan luas ekuitas 17,32 juta meter persegi. Selain itu, hingga 31 Desember 2025, nilai penjualan kontrak yang telah dijual tetapi belum diselesaikan Grup Longhu adalah RMB 991 miliar, dengan luas sekitar 8,06 juta meter persegi.

Meski bisnis pengembangan mengalami penurunan akibat kondisi eksternal, bisnis operasional yang diwakili oleh pendapatan sewa dan properti manajemen (property management) tetap terjaga stabil.

Pada 2025, bisnis operasional Grup Longhu yang didominasi oleh pendapatan sewa dan peningkatan nilai properti (property value appreciation) membukukan pendapatan segmen sebesar RMB 14,186 miliar, dengan laba segmen RMB 8,84 miliar; pada periode yang sama tahun 2024 sebesar RMB 8,8 miliar. Untuk bisnis layanan (termasuk manajemen properti dan jasa bangun/kelola (daijian)), pendapatan segmen mencapai RMB 17,15 miliar, dengan laba segmen RMB 4,89 miliar; pada periode yang sama tahun 2024 sebesar RMB 5,27 miliar.

Dua bisnis utama ini juga akan menjadi arah transformasi Grup Longhu di masa depan. Pada 2025, Grup Longhu menambah 13 gerai pusat perbelanjaan dalam operasi, di mana 5 di antaranya bertipe aset ringan (light-asset). Hingga akhir periode, pusat perbelanjaan yang telah beroperasi secara kumulatif mencapai 99 gerai; tingkat hunian/penyewaan pada akhir periode tetap 97%. Pendapatan sewa sepanjang tahun naik 4% year-on-year menjadi RMB 11,21 miliar. Pada 2026, direncanakan membuka sekitar 9 gerai pusat perbelanjaan baru. Untuk layanan properti, Zhichuang Life (Longhu Zhichuang Life) membukukan pendapatan tahunan RMB 11,23 miliar, dengan luas yang dikelola pada akhir periode sekitar 360 juta meter persegi.

Menurut perkiraan manajemen Grup Longhu, paling lambat pada tahun 2028, pendapatan bisnis operasi dan layanan Grup Longhu akan melampaui pengembangan properti, yang berarti pendapatan utama Grup Longhu tidak lagi berasal dari pengembangan properti, melainkan dari pendapatan layanan operasi yang berkelanjutan.

“Modelnya sangat stabil dan jelas: bisnis pengembangan properti secara bertahap mengurangi kerugian, sementara bisnis operasi dan layanan mempertahankan pertumbuhan dua digit,” ujar manajemen. Mereka memperkirakan Grup Longhu akan mencapai titik terendah pada 2025 hingga 2026, dan mulai pulih pertumbuhan keseluruhan perusahaan sejak 2027.

Selain itu, berdasarkan pengungkapan manajemen, pada 2025, Grup Longhu berhasil melakukan pembayaran aman (safe redemption) untuk obligasi dalam negeri senilai RMB 13,5 miliar dan untuk sindikasi perbankan luar negeri senilai RMB 9,2 miliar dolar Hong Kong. Pada 2026, utang yang jatuh tempo tersisa sekitar RMB 6,1 miliar, dan pada 2027 sekitar RMB 6,2 miliar. Per 31 Desember 2025, utang berbunga Grup Longhu berkurang 23,5 miliar menjadi RMB 152,8 miliar; rata-rata tenor pinjaman diperpanjang dari 10,27 tahun menjadi lebih dari 12 tahun; dan biaya pendanaan rata-rata turun dari 4,00% menjadi 3,51%.

(Penanggung jawab redaksi: Guo Jiandong ）

     【Pernyataan penyangkalan】Artikel ini hanya mewakili pandangan penulisnya sendiri dan tidak ada hubungannya dengan Hexun. Situs Hexun tidak memberikan jaminan apa pun, baik secara tersurat maupun tersirat, mengenai keakuratan, keandalan, atau kelengkapan pernyataan, pandangan, dan penilaian yang dimuat dalam artikel tersebut. Pembaca hanya untuk referensi dan menanggung seluruh tanggung jawab sendiri. Email: news_center@staff.hexun.com

Laporkan