Tasa de compensación rondando mínimos, la relación calidad-precio del seguro de salud a corto plazo se vuelve un misterio

¿AI · Cómo equilibrar una tasa de indemnización ideal del 70% con la protección y la sostenibilidad?

Periodista de 21st Century Business Herald, Lin Hanyi, y becario, Tu Shengqing

En los últimos años, con la conciencia generalizada sobre la protección de la salud de la población y la mejora continua del sistema de atención médica multinivel, los seguros de salud personales a corto plazo, representados por el “Seguro Médico de Millón”, han experimentado una expansión explosiva en su escala.

Gracias a la ventaja de apalancamiento de “bajo costo, alta cobertura”, los seguros de salud a corto plazo se han ido desplazando rápidamente hacia segmentos de menor ingreso, convirtiéndose en la “puerta de entrada” para la protección médica comercial de cientos de millones de ciudadanos. Sin embargo, con el rápido crecimiento en la escala de primas de estos seguros, el indicador de “tasa de indemnización global” también ha suscitado una atención generalizada.

Recientemente, el periodista de 21st Century Business Herald recopiló datos de la tasa de indemnización global de seguros de salud a corto plazo para todo el año 2025 de 59 compañías de seguros de propiedad, y comparó estos datos con los de 2024. Los resultados muestran que la mediana de la tasa de indemnización global de seguros de salud a corto plazo en 2025 fue solo del 41,09%, con 34 compañías que experimentaron una disminución en la tasa, representando casi el 60%. Además, 6 compañías mostraron valores negativos y 4 superaron el 100%.

Expertos consultados señalaron que el rendimiento de la tasa de indemnización refleja tanto la estructura de costos y el modelo de canales como las diferencias en las estrategias de precios y la capacidad de gestión de riesgos. En medio de debates sobre si las primas son demasiado altas o si la protección es suficiente, cómo equilibrar la percepción de mayor protección con la sostenibilidad operativa se ha convertido en una cuestión clave para el desarrollo de los seguros de salud a corto plazo.

Más de la mitad de los seguros de salud a corto plazo experimentan una disminución en la tasa de indemnización global

El seguro de salud a corto plazo personal se refiere a un seguro de salud vendido por las compañías a individuos, con un período de cobertura de un año o menos y sin cláusula de renovación garantizada. Los tipos representativos incluyen el Seguro Médico de Millón y el Seguro Popular.

La tasa de indemnización global se refiere a la proporción entre los gastos en indemnizaciones ya pagados por la aseguradora y las primas devengadas, utilizada para medir la eficiencia operativa y la capacidad de gestión de riesgos. Su fórmula específica es: Tasa de indemnización global = (Gastos en indemnizaciones después de reaseguro + Provisión para indemnizaciones pendientes tras reaseguro) / Primas devengadas tras reaseguro, donde la provisión para indemnizaciones pendientes incluye la reserva de indemnizaciones no reportadas (IBNR).

La tasa de indemnización global de seguros de salud a corto plazo personal se refiere a la proporción entre los gastos reales en indemnizaciones (incluyendo transferencias de provisiones) y las primas devengadas, generalmente expresada en porcentaje. Esta refleja principalmente el grado en que los productos de protección cumplen su función y es un indicador clave para evaluar la fijación de precios, la gestión de reclamaciones y la estabilidad general de la operación de la aseguradora.

Al revisar los datos de 59 compañías de seguros de propiedad en los últimos dos años, el periodista encontró que la mediana de la tasa de indemnización global en 2025 fue solo del 41,09%. En comparación con el año anterior, 34 compañías mostraron una disminución, 23 aumentaron, 1 permaneció igual y otra no fue comparable debido a que no realizaron operaciones relacionadas en 2024.

Los datos muestran que 18 compañías tuvieron una variación en la índice de indemnización de no más de 5 puntos porcentuales en estos dos años, incluyendo a Rongtong Property, Jintai Property, Zhonghua United Property, Sunshine Property, Ping An Property, China Life Property, PICC Property, Taiping Property, ZhongAn Insurance, entre otras.

De las 59 compañías analizadas, la que presentó la tasa de indemnización global más alta en 2025 fue Sunshine Agricultural Mutual, con un 1103,25%.

Según su sitio web, Sunshine Agricultural Mutual no vendió seguros de salud a corto plazo en 2024 ni realizó pagos relacionados, por lo que su tasa de indemnización global en ese año fue del 0%. Para febrero de 2025, la compañía ya tenía dos productos en venta y, al cierre de 2025, cinco productos en venta, elevando la tasa de indemnización global a ese año al 1103,25%.

Además, BYD Property registró una tasa de indemnización en 2024 de -10133,97%, que en 2025 se recuperó rápidamente a 103,99%, mostrando una oscilación de más de 10,000 puntos básicos en dos años.

La compañía explicó en su comunicado que su negocio de seguros de salud a corto plazo dejó de emitir nuevas pólizas en julio de 2022 y reanudó operaciones en marzo de 2025, con primas devengadas aún bajas, lo que hizo que la tasa global de indemnización se desviara de las expectativas de precios. Con el avance del ciclo operativo, este indicador volverá gradualmente a los niveles previstos.

Valores negativos aislados como resultado de ajustes financieros

Desde la perspectiva del desempeño individual de las compañías, se observa una clara diferenciación en el sector.

Las tres compañías con la tasa de indemnización global más alta en 2025 fueron Sunshine Agricultural Mutual, Anmeng Property y Huahai Property, mientras que las tres con las tasas más bajas fueron Yanzhao Property, Xinan Auto Property y Huanong Property.

De las 59 compañías, cuatro superaron el 100% en su tasa de indemnización en 2025: Sunshine Agricultural Mutual (1103,25%), Anmeng Property (124,66%), Huahai Property (104,75%) y BYD Insurance (103,99%).

Seis compañías mostraron valores negativos en la tasa de indemnización: China Railway Property (-0,44%), Zhufeng Property (-3,54%), Zhongcheng Property (-30,02%), Huanong Property (-76,41%), Xinan Auto Property (-173,57%) y Yanzhao Property (-352,06%). En particular, Yanzhao Property pasó de un 10,59% en 2024 a -352,06% en 2025, y Huanong Property de un 12,62% a -76,41%.

Sobre el fenómeno de “tasa de indemnización global negativa”, que contradice la percepción común, el profesor Zhu Junsheng señaló que que algunas compañías tengan una tasa negativa no significa necesariamente que no haya indemnizaciones reales. Este fenómeno suele estar relacionado con la liberación de provisiones, ajustes en la estructura de negocios o correcciones en datos históricos, siendo en esencia resultados de procesos financieros y actuariales.

“Desde la estructura del sector, este fenómeno es más frecuente en aseguradoras pequeñas y medianas, con cierta naturaleza ocasional, y también refleja la diferenciación en el sector”, explicó Zhu. Las principales aseguradoras, con mayores fondos de riesgo, datos más robustos y gestión más estable, experimentan menor volatilidad en sus tasas de indemnización; en cambio, las medianas y pequeñas, limitadas por escala, concentración de productos y estabilidad operativa, son más susceptibles a fluctuaciones en reclamaciones o ajustes en negocios, lo que amplifica estos indicadores. Por ello, no es un fenómeno generalizado.

No obstante, Zhu también advirtió que una tasa de indemnización negativa indica que algunas instituciones aún tienen margen de mejora en la fijación de precios, gestión de riesgos y estructura de negocios, y que una volatilidad persistente podría poner en riesgo su estabilidad operativa.

Necesidad de equilibrar protección y sostenibilidad

Más allá de los casos extremos en algunas compañías, la tendencia general del sector en los últimos dos años muestra una presión a la baja o una tendencia a mantenerse en niveles bajos en la tasa de indemnización, lo cual también merece un análisis profundo.

Sobre esta tendencia, Zhu Junsheng, postdoctor en economía aplicada y profesor de la Universidad de Pekín, explicó a 21st Century Business Herald que la caída en la tasa de indemnización global del sector de seguros de propiedad en 2025 en los seguros de salud a corto plazo es el resultado de múltiples factores estructurales, no de un solo impacto.

Primero, en cuanto a la estructura de costos, los seguros de salud a corto plazo, especialmente los de tipo “Millón Médico”, dependen en gran medida de canales en línea. Bajo un modelo de ventas impulsado por el “flujo de tráfico”, los costos de adquisición, gastos de canal y gastos operativos representan una proporción elevada, lo que ejerce una presión constante sobre la tasa de indemnización. Segundo, la competencia en el mercado se ha intensificado, con múltiples actores y una inversión sostenida en canales y tráfico, dificultando una reducción significativa en los costos. Tercero, el carácter de producto “anual + tarifa ajustable” permite a las aseguradoras reservar un margen de seguridad en la fijación de precios, lo que objetivamente reduce la tasa de indemnización.

Indicó que algunas compañías con tasas de indemnización bajas actualmente podrían estar fijando precios de manera conservadora, con estándares de reclamación estrictos o con mejoras en la experiencia del servicio, por lo que se requiere una evaluación cuidadosa.

Además, en los últimos años, algunos sectores han atribuido la baja tasa de indemnización global de los seguros de salud a corto plazo simplemente a primas excesivas o protección insuficiente, sugiriendo que las aseguradoras obtienen beneficios extraordinarios en estos productos.

Frente a estas críticas, el profesor Zhu Junsheng ofreció una evaluación más racional.

Consideró que, en términos generales, que algunas compañías tengan tasas de indemnización bajas refleja en cierta medida que la proporción de primas destinada a protección efectiva es limitada, pero esta conclusión debe analizarse en conjunto con los niveles de costos y el modelo de operación, y no puede considerarse simplemente como primas excesivas.

“Existe una relación importante pero no lineal entre la tasa de indemnización y la percepción del consumidor”, afirmó Zhu. Una tasa en un rango razonable generalmente indica una mayor realización de la protección prometida, lo que ayuda a fortalecer la confianza del cliente; sin embargo, perseguir solo una tasa alta sin gestionar riesgos y costos puede debilitar la sostenibilidad de la compañía.

Explicó que, desde la lógica de operación del seguro de salud comercial, bajo una estructura de costos relativamente razonable, una tasa de indemnización global de aproximadamente el 70% es un rango ideal. Dentro de este rango, se puede mejorar la percepción de protección y la atracción del producto, además de reservar los márgenes necesarios para costos y beneficios, asegurando la continuidad operativa.

Zhu Junsheng concluyó que una tasa de indemnización en un rango razonable generalmente implica una mayor realización de la protección, fortaleciendo la confianza del cliente; pero que perseguir solo tasas altas sin gestionar riesgos y costos puede poner en peligro la sostenibilidad de la empresa.