¿Por qué los traders institucionales convencionales tienden siempre a fijar precios basados en el "mejor escenario"?

Los modelos financieros modernos se basan en la distribución normal. Para los riesgos de cola extremos y destructivos como guerras de alta intensidad, pandemias y disrupciones globales de suministro, sus probabilidades son extremadamente bajas en los modelos, y una vez que ocurren, todos los activos sufren golpes devastadores.

Para la gran mayoría de traders institucionales, "apostar por el fin del mundo" es una decisión extremadamente poco rentable para sus carreras profesionales: si el fin del mundo no llega, habrás perdido oportunidades de mercados alcistas o grandes rebotes por cobertura, lo que puede resultar en responsabilidad laboral o despido; si el fin del mundo llega, todos los activos y posiciones caen juntas, aparentemente sin cometer errores graves, y frecuentemente hay rebotes violentos después de la caída.

Por lo tanto, el mercado tiende naturalmente a fijar precios basados en el "mejor escenario".