Після того як припинив "самостійні польоти", Ping An Good Doctor став сильнішим

Після кількох років бурхливого зростання інтернет-медичної галузі та віджиму оцінок, Ping An Good Doctor намагається розповісти капітальному ринку нову історію прибутковості.

Звіт за 25 березня показує, що загальний дохід у 2025 році становить 5,468 мільйонів юанів, зростання на 13,7%, а скоригований чистий прибуток досяг 414 мільйонів юанів, що на 161,3% більше порівняно з попереднім роком.

Це перший значний прибутковий річний звіт з моменту виходу на біржу.

За цим яскравим звітом стоїть те, що Ping An Good Doctor більше не прагне бути незалежною інтернет-медичною платформою, а повністю інтегрувалася у групу Ping An.

У 2025 році доходи Ping An Group та її афілійованих осіб, що сприяли Ping An Good Doctor, склали 2,28 мільярдів юанів, зростання майже на 40%, що становить 41,7% від загального доходу, що на понад 7 відсоткових пунктів більше ніж у попередньому році.

Подальше зростання обсягів транзакцій між Ping An Good Doctor та материнською компанією та її афілійованими особами викликає інтерес.

З точки зору конкретних бізнес-напрямків, співпраця з обов’язковим медичним страхуванням становить основу доходів Ping An Good Doctor, у 2025 році вона склала 3,296 мільярдів юанів, зростання на 11%; бізнес корпоративного здоров’я демонструє сильний прорив, дохід за цей період склав 1,306 мільярдів юанів, зростання на 40,6%.

Загалом, співпраця з обов’язковим медичним страхуванням та бізнес корпоративного здоров’я принесли Ping An Good Doctor 4,602 мільярдів юанів доходу, що перевищує 80% від загального доходу.

Одночасно, компанія зменшує витрати для підвищення прибутковості, у 2025 році загальний коефіцієнт витрат склав 30,6%, зниження на 4,6 відсоткових пунктів порівняно з попереднім роком.

Однак стрімке зростання чистого прибутку не повністю зумовлене сильним внутрішнім зростанням основного бізнесу та контролем витрат, а також значним внеском позаопераційних доходів.

У 2025 році чистий дохід від інших джерел компанії склав 140 мільйонів юанів, зростання на 203,7%, що стало ключовим фактором збільшення чистого прибутку за цей період.

Це здебільшого зумовлено поверненням резерву за історичним судовим позовом у 90 мільйонів юанів у 2024 році.

«На 31 грудня 2025 року підтверджено закінчення історичних справ та спорів, що були враховані як очікувані зобов’язання. Група, ґрунтуючись на фактах і прогресі, а також з урахуванням думок внутрішніх та зовнішніх юристів, здійснила повернення раніше врахованих очікуваних зобов’язань у розмірі 90 мільйонів юанів», — зазначає Ping An Good Doctor.

Без сумніву, цей фінансовий звіт дав інтернет-медичній галузі, яка пережила холодні часи, сильний поштовх, відмовившись від грандіозної ідеї створення незалежної суперплатформи, і зосередившись на ролі «медичної інфраструктури» для групи Ping An, що приніс реальні фінансові результати.

Це також поширена проблема для платформ інтернет-медичних послуг, які досягли масштабної прибутковості. Бізнес JD Health також тісно пов’язаний із материнською компанією, основний канал для купівлі ліків все ще інтегрований у додаток JD.

Це не лише ситуація Ping An Good Doctor і JD Health, а й жорстка реальність, яку усвідомила вся інтернет-медична галузь після багатьох років боротьби: чисто незалежна медична платформа на даний момент майже є неможливою для завершення бізнес-циклу.

Незалежно від того, чи базується вона на страхових фінансах, чи на роздрібній електронній комерції, відмовившись від ролі «завойовника», і згодна залишитися в тіні, ставши невід’ємною частиною екосистеми материнської компанії як «здоров’яна інфраструктура» та додатковий модуль, — це, можливо, найкращий спосіб залишитися на плаву.

Ризики та застереження

Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки цьому конкретному випадку. Інвестиції — на власний ризик.