¡Los nuevos productos financieros no se venden bien, con 35 emisiones fallidas en lo que va del año! Bajo la volatilidad del mercado, las instituciones publican comunicados para tranquilizar a los inversores

Fuente: Securities Times Net Autor: Xie Zhongxiang Liu Xiaoyou

Mientras los rendimientos de los activos de renta fija continúan cayendo, el número de casos de fracaso en la emisión de productos de gestión patrimonial bancaria en lo que va de año ha aumentado notablemente.

Hasta el 24 de marzo, según una recopilación de información pública incompleta por parte de los periodistas de China Securities Journal, desde 2026, al menos 35 productos de gestión patrimonial de empresas como Huaxia Wealth Management, Puyin Wealth Management y Huihua Wealth Management no lograron su emisión debido a que la escala de recaudación real en el proceso de emisión no alcanzó el límite inferior establecido, superando ampliamente los niveles de años anteriores en el mismo período. En cuanto al tipo de producto, la mayoría de los productos fallidos son de renta fija.

Por un lado, algunos productos de renta fija no logran su emisión, y por otro, los recientes movimientos volátiles en los mercados globales y las fluctuaciones en los activos de renta variable han provocado retrocesos en el valor neto de algunos productos de gestión patrimonial con derechos. En respuesta, varias empresas de gestión patrimonial bancaria han emitido comunicados para tranquilizar a los inversores, recordándoles que deben ver las fluctuaciones a corto plazo con racionalidad y mantener la confianza en sus inversiones.

Más de 30 productos con recaudación fallida, muy por encima de años anteriores

Aunque se espera que la tendencia de “traslado de depósitos” continúe, en un entorno de bajos tipos de interés, los activos de renta fija están tocando fondo con frecuencia, lo que ha llevado a una disminución en los benchmarks de rendimiento y en los rendimientos reales de los productos de gestión patrimonial bancaria. En este contexto, algunos productos de renta fija recién lanzados están teniendo dificultades para venderse.

Desde 2026, los casos de fracaso en la recaudación de nuevos productos de gestión patrimonial bancaria han aumentado claramente. Según una recopilación de los anuncios de emisión de productos de empresas de gestión patrimonial y bancos comerciales por parte de los periodistas de China Securities Journal, hasta el 24 de marzo, al menos 35 productos no lograron su emisión porque la cantidad total recaudada no alcanzó el límite inferior acordado en el prospecto del producto, incluyendo productos planificados por empresas de gestión patrimonial y algunos bancos regionales y pequeños.

Comparando con datos de años anteriores, en el primer trimestre de 2026, la frecuencia de fracasos en la emisión ha aumentado notablemente. Según datos incompletos de iFinD, en el primer trimestre de 2025, 2024 y 2023, los productos fallidos fueron 4, 12 y 13 respectivamente.

En concreto, Huaxia Wealth Management ha tenido el mayor número de productos fallidos en lo que va de año, con 15; Puyin Wealth Management y Huihua Wealth Management tienen 6 y 5 productos fallidos respectivamente; además, productos de Zhaoyin Wealth Management, Everbright Wealth Management, Bank of Communications Wealth Management, Guangyin Wealth Management y Bohai Bank Wealth Management también no lograron su emisión. También hay bancos regionales y pequeñas instituciones, como Nanhai Rural Commercial Bank, Yuyao Rural Commercial Bank y Hangzhou United Bank, cuyos productos de gestión patrimonial propios no alcanzaron la escala requerida y fracasaron en su emisión.

Según la recopilación de los periodistas, las características de estos productos fallidos son bastante similares. Desde el punto de vista del tipo de inversión, la mayoría son productos de renta fija, incluyendo productos de deuda pura y algunos productos de renta fija mejorada; en cuanto al nivel de riesgo, la mayoría son de riesgo medio-bajo y bajo; en cuanto al modo de operación, predominan los productos cerrados, que incluyen productos con vencimientos superiores a seis meses, un año, así como productos a corto plazo de 90, 30 y 14 días; en cuanto al perfil del cliente, la mayoría están dirigidos a inversores individuales, aunque también hay algunos productos institucionales planificados por empresas como Puyin Wealth Management.

Baja intención de suscripción en productos cerrados

Zhao Yaqin, fundador de Guan Tiao Consulting, opina que, en comparación con los fondos públicos, los productos de gestión patrimonial bancaria tienen costos de emisión más bajos, procesos más sencillos y menores costos hundidos, por lo que las empresas de gestión patrimonial no tienen una obsesión por mantener la emisión. Si la promoción en canales no es suficiente o el diseño del producto no se ajusta a las necesidades del mercado, y el producto carece de competitividad central, una baja aceptación del mercado puede llevar a que no se alcancen los objetivos de recaudación.

Desde la perspectiva de las características operativas del producto, Zhao Yaqin señala que los productos cerrados de renta fija tienen un período de bloqueo fijo, durante el cual no se pueden rescatar, lo que limita su liquidez. Actualmente, los inversores en general no desean que su capital permanezca inmovilizado a largo plazo, y la falta de adecuación en la demanda ha llevado a una baja intención de suscripción. Desde la perspectiva de las necesidades del cliente, los productos abiertos son más populares en el mercado, pero la emisión de productos de renta fija cerrados supera a los abiertos.

Puyi Standard anteriormente afirmó que, en general, en momentos de baja en el mercado y condiciones de emisión adversas, se producen fracasos en la emisión; además, algunos productos que las instituciones emisoras lanzaron en masa pueden enfrentar dificultades en su venta si cambian las condiciones del mercado. La organización también señaló que, a medida que los inversores mejoran su nivel de inversión y la variedad de productos de gestión patrimonial se enriquece, la competencia en el mercado será más intensa y los fracasos en la recaudación se volverán una norma.

Por otro lado, los benchmarks de rendimiento de los productos de renta fija también están en caída. Según datos de Puyi Standard, en febrero de 2026, el rendimiento promedio de los nuevos productos abiertos en todo el mercado fue de solo 1.85%; el rendimiento promedio de los productos cerrados fue de 2.35%.

En cuanto a la rentabilidad, a finales de febrero de 2026, el rendimiento anualizado de los productos de gestión de efectivo en el último mes fue de 1.25%, ligeramente menor que el mes anterior; el rendimiento promedio de los productos de renta fija en el último mes fue de 2.16%, una caída de 146 puntos básicos respecto al mes anterior.

En medio de la volatilidad del mercado, las empresas de gestión patrimonial han emitido comunicados para tranquilizar a los inversores

Recientemente, debido a la agitación en los mercados financieros globales por la situación en Oriente Medio, el mercado de A-shares también ha experimentado movimientos significativos.

Respecto a la volatilidad del mercado, varias empresas de gestión patrimonial bancaria han publicado cartas a los inversores para calmar los ánimos, exhortando a mantener la calma, ver las fluctuaciones a corto plazo con racionalidad y mantener la confianza en sus inversiones. Hasta el 24 de marzo, empresas como Xingyin Wealth Management, Xinyin Wealth Management, Everbright Wealth Management, Hangzhou United Bank Wealth Management y Nanyin Wealth Management han emitido comunicados para tranquilizar a los inversores.

Xingyin Wealth Management señaló en su carta a los inversores que, aunque el conflicto entre EE. UU. e Irán ha aumentado la incertidumbre en la cadena de suministro y en los precios de la energía, China cuenta con una estructura geopolítica relativamente estable, un sistema industrial completo y fuentes de energía diversificadas, por lo que el impacto económico real es limitado. La organización considera que, aunque en el corto plazo el mercado puede experimentar volatilidad debido a shocks externos, solo se trata de una fase de ajuste en una tendencia de mercado alcista lenta, y que este período de corrección es una buena oportunidad para distribuir en activos de calidad.

El mismo día, Xinyin Wealth Management afirmó en su análisis del mercado reciente que: “La disminución del apetito por el riesgo en los mercados globales, impulsada por eventos, generalmente no dura mucho tiempo, y en la situación actual no se recomienda vender en pánico”. También señaló que, en una perspectiva de 6 a 12 meses, con la recuperación del ciclo económico, la profundización de la transformación económica en China y otras razones, el mercado de A-shares aún tiene potencial de recuperación, y los productos de gestión patrimonial de renta fija+ pueden seguir manteniéndose.

Everbright Wealth Management explicó en su carta a los inversores que los productos de “renta fija+” están compuestos por activos de renta fija de alta calidad y una parte adicional (“+”). La organización afirmó que la mayor parte del producto está respaldada por activos de renta fija de alta calidad, que tienen baja volatilidad y rendimientos relativamente estables, sirviendo como ancla del producto y mostrando un rendimiento sólido en el entorno actual. La fluctuación en el valor neto del producto se debe principalmente a la parte “+”. La organización transmitió a los clientes que la valoración del mercado volverá gradualmente a la racionalidad y que se debe dar tiempo y paciencia a la estrategia.

Por parte de las instituciones de gestión patrimonial de bancos comerciales, Hangzhou United Bank Wealth Management explicó a los inversores que, con el índice SSE recesando a cerca de 3800 puntos, la presión de valoración y el pesimismo se han aliviado en gran medida; la reciente fuerte corrección del oro refleja las preocupaciones del mercado por un dólar fuerte y el endurecimiento de la liquidez, pero los riesgos acumulados en niveles altos se han mitigado, sentando una base más sólida para una valoración razonable futura; los impactos en los bonos se reflejan más en la subida de las tasas a largo plazo, mientras que las tasas a corto plazo se ven afectadas en menor medida, manteniendo el riesgo general en un rango controlado.

Según los datos de los gestores de clientes de bancos de nivel básico, en los últimos días muchos productos de gestión patrimonial con múltiples estrategias han experimentado retrocesos considerables, pero la mayoría de los clientes, tras recibir explicaciones sobre las causas de la volatilidad, han mantenido una actitud relativamente estable. Desde el lado de las ventas, los gestores de productos indican que actualmente se está guiando a los clientes a comprar productos cerrados con vencimientos superiores a un año.