GTC و OFC المؤتمران المزدوجان يحققان رنيناً متزامناً، ترقية شاملة لقوة الحوسبة الذكية، صعود صندوق الاتصالات المتداول في البورصة Guotai (515880) بنسبة تقارب 4%

اختتمت فعاليتا GTC 2026 و OFC 2026، وهما من أكبر الفعاليات العالمية في مجال التكنولوجيا، مما أدى إلى إعادة هيكلة منهجية لسلسلة صناعة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي. أوضحت شركة نفيديا أن الذكاء الاصطناعي قد تحول من مرحلة التدريب إلى مرحلة الاستدلال، ومن المتوقع أن يتجاوز حجم سوق شرائح الذكاء الاصطناعي في السنوات الثلاث القادمة تريليون دولار؛ في مؤتمر OFC، ظهرت العديد من منظمات بروتوكولات متعددة المصادر بشكل مكثف، وأصبح الطلب على الربط بين مراكز البيانات الضخمة للذكاء الاصطناعي محور اهتمام الصناعة. من ابتكار البنية المعمارية إلى التوازي بين الألياف والنحاس، ومن التبريد السائل إلى ترقية الألياف البصرية، يشهد البنية التحتية للحوسبة بالذكاء الاصطناعي تطورًا تقنيًا شاملاً.

ارتفعت صناديق الاستثمار المتداولة في الاتصالات (ETF) الخاصة بشركة كاثي (515880) بنسبة تقارب 4%، والتي تغطي الموديلات الضوئية، والاتصالات النحاسية، والألياف البصرية، وغيرها من المكونات الأساسية للحوسبة، وتعد أداة رئيسية لاغتنام دورة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي الجديدة.

【تحديد نقطة التحول في الاستدلال: الطلب على الحوسبة يتحول من التدريب إلى الاستدلال】

أكد هوانغ رنشنغ في GTC 2026 أن الذكاء الاصطناعي قد تطور من مراحل الإدراك والتوليد إلى مراحل الاستدلال والتنفيذ، حيث زاد الطلب العالمي على الحوسبة بمقدار مائة ألف مرة خلال العامين الماضيين بسبب زيادة مهام الاستدلال، وأصبح الاستدلال هو الحمل الرئيسي للعمل.

دفع طلب الاستدلال لإعادة تشكيل الحوسبة: أشارت شركة وولانت للأوراق المالية إلى أن هوانغ رنشنغ فسر بشكل مفصل المنطق التجاري الأساسي الذي يدفع النمو المستقبلي — وهو “اقتصاديات مصنع الرموز”. مع تطور النماذج الكبيرة من “الإدراك” و"التوليد" إلى “الاستدلال” و"العمل"، يزداد استهلاك الحوسبة بشكل حاد. ووفقًا لتحليل شركة شانغتشاي للأوراق المالية، فإن كمية الحسابات المطلوبة لكل عملية استدلال في الذكاء الاصطناعي زادت بمقدار حوالي 10,000 مرة خلال العامين الماضيين، بينما زاد الاستخدام الفعلي للذكاء الاصطناعي بمقدار حوالي 100 مرة، مما أدى إلى توسع الطلب بمليون مرة. وأشارت شركة نفيديا إلى أن إيرادات شرائح الحوسبة بالذكاء الاصطناعي من 2025 إلى 2027 ستتجاوز تريليون دولار، مضاعفة التوقعات السابقة، مما يدل على استمرار ازدهار الطلب على الحوسبة.

الوكيل (Agent) يصبح نظام التشغيل الجديد للذكاء الاصطناعي: وصف هوانغ رنشنغ مشروع OpenClaw بأنه “أكثر مشاريع المصادر المفتوحة شعبية في التاريخ”، مشيرًا إلى أنه خلال بضعة أسابيع تجاوز إنجازاته ما حققه لينكس خلال الثلاثين عامًا الماضية، وهو في جوهره “نظام تشغيل” لحوسبة الوكيل. وفقًا لتحليل شركة صناعة الأوراق المالية، فإن الطلب المتفجر على الاستدلال يدفع التوسع في الحجم من مئات إلى آلاف وحدات المعالجة، مما يرفع بشكل كبير عرض النطاق الترددي بين الخزائن، ويعزز اختراق الضوء في التوسع.

【ترقية الألياف البصرية: الألياف ذات القلب الفارغ والألياف متعددة الأجواء تفتح عهدًا جديدًا】

في OFC 2026، عرضت شركات رائدة مثل كورنينغ وتشونغفاى منتجات جديدة تشمل الألياف ذات القلب الفارغ والألياف متعددة الأجواء والموصلات عالية الكثافة، مما يعد بتحسين كثافة وصلات الشبكة الضوئية لمراكز البيانات وقابليتها للتوسع بشكل كامل.

تسريع تطبيق الألياف ذات القلب الفارغ: وفقًا لتحليل شركة Guangfa Securities، عرضت شركة Changfei في OFC ألياف ذات قلب فارغ بطول 91.2 كم وتوهين بمقدار 0.04 ديسيبل/كم، وشاركت في اختبار ونقل الألياف مع شركات مثل نوكيا وEXFO وVIAVI. يمكن أن تعزز منتجات الألياف ذات القلب الفارغ بشكل ملحوظ من كفاءة استخدام الحوسبة وتقليل استهلاك الطاقة في سيناريوهات شبكات مراكز البيانات، كما يمكن أن ترفع عرض النطاق الترددي وتقلل من زمن النقل في سيناريوهات شبكات الاتصال بين مراكز البيانات، مع توقع تغيرات في طلبات CSP قريبًا.

【الألياف متعددة الأجواء ترفع كثافة الشبكة】: عرضت شركة كورنينغ حلول الألياف متعددة الأجواء، التي ترفع سعة الألياف عدة مرات مع الحفاظ على نصف قطر الغلاف ومساحته، مع تقليل وزن الكابل بنسبة تصل إلى 70% وتقليل عدد الموصلات بنسبة تصل إلى 75%، وتقليل زمن التركيب بنسبة تصل إلى 60%. كما أن موصل MMC المزود بمقبس PRIZM يقلل من قوة الإدخال بنسبة حوالي 70%. أطلقت كورنينغ موصل MMC بـ 32 ألياف لتعزيز كثافة الألياف في الشبكات عالية التدفق.

تحسن توازن العرض والطلب على الألياف والكابلات الضوئية: ترى شركة Guangfa Securities أن الطلب المستمر على الطائرات بدون طيار والذكاء الاصطناعي سيدعم انتعاش الطلب على شبكات الاتصالات التقليدية، وأن دورة التوسع في إنتاج الكابلات الضوئية ستستغرق أكثر من سنة، وأن إعادة تشغيل القدرات الإنتاجية غير المستغلة ستحتاج إلى أكثر من ربع سنة، مما يجعل من الصعب حل مشكلة نقص العرض على المدى القصير، ومن المتوقع استمرار ارتفاع أسعار الألياف. كما أن الطلب على الألياف في مراكز البيانات في أمريكا الشمالية يعزز السوق، مع حذر الشركات اليابانية والأمريكية من التوسع، مما يتيح لمنتجات الشركات المحلية فرصة لزيادة حصتها بسرعة، مع هوامش ربح قوية.

【التوازي بين الألياف والنحاس: ترقية شاملة لمعدات الاتصالات】

في GTC 2026، أوضحت نفيديا أن الاتجاه نحو التوازي بين الألياف والنحاس يتضح من خلال توسيع الكابلات النحاسية، وتوسيع الحلول البصرية (Scale-Up)، وتوسيع الحلول البصرية (Scale-Out)، مع تقدم تقنيات متعددة مثل CPO/NPO/XPO.

تأكيد “نظام المسارين” للألياف والنحاس: وفقًا لتحليل شركة صناعة الأوراق المالية، أصبح الجمع بين الألياف والنحاس وفقًا للمسافة/الطاقة/التكلفة/الضمانات، المعروف بـ"نظام المسارين"، هو القاعدة السائدة في الصناعة. في سيناريو الربط داخل الخزائن، تتميز الكابلات النحاسية بميزة انخفاض الكمون، وانخفاض التكلفة، وموثوقية عالية، مع احتفاظ منصتي Oberon وKyber بهيكلية تدعم التوصيل النحاسي. ومع تزايد عرض النطاق الترددي بين الخزائن، تتسارع عملية ترشيح الضوء، حيث ستستخدم منصات Vera Rubin Ultra NVL576 وKyber NVL1152 تقنية الضوء للربط في الطبقة الثانية (L2) من التوسع.

شهود على “انفجار التوصيل” في OFC: أشارت شركة وولانت للأوراق المالية إلى أن خلال OFC 2026، أعلنت عدة منظمات بروتوكولات متعددة المصادر مثل XPO MSA وOpen CPX MSA وSDM4 MCF MSA وOCI-MSA وACC-MSA عن تأسيسها، مع التركيز على طلبات الربط بين مراكز البيانات الضخمة للذكاء الاصطناعي. يقود XPO MSA شركة أريستا، ويحدد شكل وحدات التوصيل الضوئية القابلة للإدخال والتشغيل ذات التبريد السائل، بسعة تصل إلى 12.8 تيرابت في الثانية. ويهدف أعضاء مؤسسة OCI-MSA، التي تضم AMD وBroadcom وMeta وMicrosoft وNVIDIA وOpenAI، إلى وضع معايير مفتوحة ومتوافقة لتمكين التوسع في الذكاء الاصطناعي، وتجاوز الحدود الفيزيائية للربط النحاسي. يعكس ظهور العديد من هذه المنظمات أهمية تكنولوجيا التوصيل بشكل متزايد.

مسارات سلسلة الصناعة واضحة: أكدت شركة Galaxy Securities أن تصريحات نفيديا حول الحاجة إلى مزيد من قدرات الكابلات النحاسية، وشرائح الألياف، وCPO، تؤكد وجود خطة متعددة الحلول، مع استفادة جميع حلقات سلسلة التوريد من الموديلات الجديدة. وأشارت شركة Guangfa Securities إلى أن نماذج XPO وNPO التي عرضتها شركات مثل Zhongji Xuchuang وXinyisheng، والتي تصل سعتها إلى 12.8 تيرابت، توازن بين ميزة التوصيل القابل للإزالة وسعة المنافذ، مع توقع أن تسبق حلول NPO بسعة 6.4 تيرابت في التوسع.

【قيمة استثمارية في ETF الاتصالات كاثي 515880 لعام 2025】

يركز ETF الاتصالات كاثي (515880) بشكل كبير على الموديلات الضوئية، والخوادم، وغيرها من المكونات الأساسية للحوسبة، ويتميز بحجم وسيولة عالية، مما يجعله أداة فعالة للمستثمرين لبناء محفظة تركز على البنية التحتية للحوسبة بالذكاء الاصطناعي.

ومن الجدير بالذكر أن أداء ETF الاتصالات كاثي (515880) في عام 2025 حقق ارتفاعًا بنسبة 125.81%، ليحتل المركز الأول بين جميع صناديق الاستثمار المتداولة في السوق، مدعومًا بقصة الذكاء الاصطناعي.

المصدر: Ifind، الفترة: من 2 يناير 2025 إلى 31 ديسمبر 2025، والتغيرات السعرية قصيرة الأمد لا تعتبر توصية استثمارية.

سلسلة صناعة معدات الحوسبة تتضمن العديد من القطاعات، وتتميز بسرعة التطور التكنولوجي، مع تقلبات كبيرة في أسعار الأسهم. يمكن للاستثمار عبر ETF أن يقلل من المخاطر ويتيح الاستفادة من العائدات العامة للصناعة. يتمتع ETF الاتصالات كاثي (515880) بالمزايا التالية:

1. نقاء التركيز: أكثر من 45% من الوزن يتركز على الموديلات الضوئية، بالإضافة إلى الخوادم والاتصالات النحاسية والألياف البصرية، التي تمثل أكثر من 75% من الحصة، وهي مرتبطة بشكل كبير بانتعاش الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.

2. الحجم والسيولة: كونه صندوقًا بقيمة مئات الملايين من اليوان، فهو يتمتع بسيولة كافية، مما يسهل دخول وخروج الأموال الكبيرة، ويعد معيارًا استثماريًا في معدات الحوسبة.

3. تمثيل السوق بشكل جيد: يتبع أداؤه بشكل جيد دورة الإنفاق الرأسمالي على الحوسبة في الخارج، وتحديثات الصناعة المحلية.

تحت تأثير نقطة التحول في الاستدلال، والتوازي بين الألياف والنحاس، وترقية الألياف، والتبريد السائل، يمر قطاع معدات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي بمرحلة ترقية شاملة. من حيث القيمة الاستثمارية، تؤكد نفيديا أن إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي ستتجاوز 1 تريليون دولار بحلول 2027، مع طلب قوي على الحوسبة؛ كما أن تأسيس العديد من تحالفات MSA في مؤتمر OFC يهيئ الطريق لمعايير وتوحيد الصناعة؛ وتتمتع الشركات المحلية في مجال الألياف البصرية بقدرة تنافسية عالمية، مع فرصة لزيادة حصتها في سوق مراكز البيانات في أمريكا الشمالية.

بالنسبة للمستثمرين، فإن الاستثمار عبر ETF الاتصالات كاثي (515880) يتيح فرصة للاستفادة من الأحداث قصيرة الأمد، بالإضافة إلى كونه قاعدة طويلة الأمد للاستفادة من أرباح الصناعة في مجال الذكاء الاصطناعي.

ملاحظة: المصدر: ifind، حتى 24 مارس 2026، حجم ETF كاثي 515880 يبلغ 15.009 مليار يوان، ويحتل المركز الأول بين 15 منتجًا من نفس النوع، مع نسبة الوزن حتى 9 مارس 2026. ذكر الأسهم فقط للتحليل الصناعي، ولا يشكل توصية أو استثمارًا. تقلبات الأداء قصيرة الأمد لا تعكس الأداء المستقبلي، ولا تضمن نتائج الصناديق. قد تتغير الآراء وفقًا لظروف السوق، ويجب على المستثمرين قراءة الوثائق القانونية للصناديق بعناية، وفهم عناصر المنتج، ومستوى المخاطر، وقواعد التوزيع، واختيار المنتجات التي تتوافق مع قدرتهم على تحمل المخاطر، مع الحذر في الاستثمار.