Финансовая аналитика·Годовые отчёты·Инсайты丨招商蛇口: фокус на ключевых городах, достижения в увеличении отраслевого масштаба даются нелегко

17 марта компания China Merchants Shekou провела пресс-конференцию по итогам деятельности за 2025 год. В мероприятии приняли участие председатель правления Чжун Вэнкай, генеральный директор Нь Лиминь, заместитель генерального директора У Бинь, заместитель генерального директора Лю Бинь и финансовый директор и секретарь совета директоров Ю Чилиан.

Финансовый отчет показывает, что в 2025 году компания подписала договоры на продажу общей площадью 716,12 млн кв. м, что на 23,5% меньше по сравнению с прошлым годом; выручка составила 154,7 млрд юаней, снизившись на 24,2 млрд юаней; валовая прибыль уменьшилась на 4,8 млрд юаней, а инвестиционные доходы от совместных предприятий сократились на 2,3 млрд юаней.

В связи с этим руководство отметило, что снижение показателей связано с тремя основными факторами. Первый — глубокая корректировка рынка недвижимости за последние четыре года, которая привела к снижению прибыли как по объему, так и по ценам. В качестве участника отрасли, компания также испытала значительные колебания в операционной деятельности. Эти изменения отражают общий спад в отрасли и оказывают влияние на прибыльность предприятий.

Второй фактор — формирование резервов на обесценение активов. Компания придерживается принципа осторожности и в 2025 году начислила резервов на сумму более 4 млрд юаней. Третий — амортизация. В соответствии с методом стоимости, компания оценивает инвестиционную недвижимость и фиксированные активы, и в 2025 году на амортизацию этих активов было начислено более 3 млрд юаней. Эти бухгалтерские операции оказывают влияние на текущую прибыль, однако в долгосрочной перспективе они способствуют укреплению качества активов компании и подготовке к будущему.

В будущем компания будет сталкиваться с низкой доходностью или даже убытками по старым проектам, постепенно их реализуя и активизируя, что может повлиять на прибыль. В то же время есть позитивные сигналы: за последние два-три года компания сосредоточилась на ключевых проектах, выбирая лучшие из них, и инвестировала в перспективные объекты, что позволит постепенно получать прибыль.

В инвестиционной стратегии компания продолжит фокусироваться на ключевых регионах и городах, придерживаться принципа «продажа — инвестиции», тщательно отбирать проекты. Будет придерживаться внутреннего развития и выбирать лучшие объекты для инвестиций, чтобы каждый проект соответствовал стандарту «шесть хороших», обеспечивая эффективное использование ресурсов. Новые приобретения будут ориентированы на скорость оборота и реализацию доходности. Также компания будет активно использовать собственную цифровую систему оценки инвестиционных проектов, позволяющую своевременно анализировать ситуацию на рынке и в компании, корректировать стратегии инвестирования и развития. В зависимости от ситуации на рынке и поступлений платежей, компания будет соблюдать «три красные линии», балансируя масштаб и прибыль.

В 2025 году компания подписала договоров на сумму 1960,09 млрд юаней, подняв свою позицию в отрасли с пятого на четвертое место.

Руководство считает, что такие достижения — результат тяжелой работы. Компания вошла в тройку лидеров по продажам в десяти городах, включая Шанхай, Шэньчжэнь, Чэнду, Сиань, Чанша, Нанкин и Чжэнчжоу, а также в пятерку ведущих городов по продажам в 15 ключевых городах страны. В структуре продаж в прошлом году города с наибольшими объемами превысили 10 млрд юаней. Шанхай лидирует с более чем 50 млрд юаней, вновь заняв первое место в городе. За ним следует Пекин с 19,3 млрд юаней, впервые войдя в пятерку лучших городов, а Ханчжоу с 16,9 млрд юаней — впервые вошел в топ-4. Эти показатели свидетельствуют о высокой конкуренции на рынке и о том, что компания успешно захватывает доли рынка, что подтверждает правильность стратегии фокусировки на ключевых городах. Благодаря устойчивым и конкурентоспособным городам, компания демонстрирует стабильные результаты даже в условиях отраслевого спада.

Что касается 2026 года, руководство заявило, что план продаж будет корректироваться в зависимости от текущей ситуации на рынке, конкуренции в городах, доступных запасов и новых предложений в течение года, чтобы обеспечить своевременное и сбалансированное выполнение планов. В целом, в 2026 году компания продолжит углублять работу в ключевых городах, использовать качественные жилые комплексы и услуги для привлечения клиентов, а также применять точечные стратегии для прохождения циклов рынка, чтобы выйти из спада и показать лучшие показатели по сравнению с конкурентами.