申通快递融資計劃後續發展：35億定增失败后重启30亿融资，在"通达系"中负债率最高、盈利能力最低 计划投入2.8亿继续向关联方"输血"

Wait, I need to provide the Ukrainian translation as requested:

申通экспрес: після провалу збільшення на 3,5 млрд юаней перезапускає融資на 3 млрд юаней; серед «通达系» має найвищий коефіцієнт боргу та найнижчу прибутковість; планує інвестувати 280 млн юаней для продовження «переливання крові» пов'язаним сторонам

Actually, let me provide a proper full Ukrainian translation:

Shentong Express: після краху збільшення капіталу на 3,5 млрд юаней перезапускає融資 на 3 млрд юаней; серед "通达系" має найвищий коефіцієнт боргу та найнижчу прибутковість; планує інвестувати 280 млн юаней для продовження підтримки пов'язаних сторін

Let me provide the correct full Ukrainian translation:

Шентун Експрес: після невдачі збільшення капіталу на 3,5 млрд юаней перезапускає融資 на 3 млрд юаней; серед компаній групи «通达» має найвищий коефіцієнт боргу та найнижчу прибутковість; планує інвестувати 280 млн юаней на подальшу фінансову підтримку пов'язаних сторін

Шентун Експрес: після невдачі збільшення капіталу на 3,5 млрд юаней перезапускає фінансування на 3 млрд юаней; серед компаній групи «通达» має найвищий коефіцієнт боргу та найнижчу прибутковість; планує інвестувати 280 млн юаней на подальшу фінансову підтримку пов'язаних сторін

Головні новини

            Вибрані акції
Центр даних
Центр ринкових котирувань
Потоки капіталу
Імітаційна торгівля
        

        Клієнтська частина

Щоб інвестувати у акції, дивіться аналітичні звіти від Jin Qilin, авторитетні, професійні, своєчасні, всебічні — допоможуть вам виявити потенційні теми для інвестицій!

Видавець: Інститут досліджень публічних компаній Sina Finance

Автор: Хао

Нещодавно компанія Shentong Express оголосила про намір випустити конвертовані облігації на 30 мільярдів юанів для оновлення обладнання розумної логістики та покращення мережі вантажних перевезень.

Насправді, у системі “Tongda”, Shentong Express має найвищий рівень боргового навантаження, його боргова ставка значно перевищує інших. У 2021 році компанія планувала додатково залучити 3,5 мільярда юанів через збільшення статутного капіталу для розвитку хабів, автоматизації та мережі перевезень, але через збитки та зниження частки ринку цей план був зупинений. Чи повториться ця ситуація з новим фінансуванням у 30 мільярдів — ще потрібно спостерігати.

За останні роки доходи, обсяг бізнесу та середній дохід на один чек Shentong Express зросли, але через низьку ефективність управління та високі витрати прибутковість залишається найнижчою серед системи “Tongda”, що ще більше ускладнює борговий тягар компанії.

Варто зазначити, що Shentong Express також планує за 280 мільйонів юанів готівкою придбати дві компанії-цілі з борговою ставкою понад 80%, що належать пов’язаним особам. Враховуючи власні проблеми з показниками, фінансами та боргами, компанія, здається, продовжує “кровопостачання” через зв’язки.

Найвищий борг у системі “Tongda” — 3,5 мільярда юанів, попередні спроби збільшення статутного капіталу були під сумнівом і не увінчалися успіхом

17 березня Shentong Express оголосила про намір випустити конвертовані облігації на суму до 30 мільярдів юанів для оновлення обладнання розумної логістики та покращення мережі перевезень.

За останні роки компанія постійно стикалася з борговими проблемами, боргова ставка зростала щороку, з 2021 року вона перевищила інші три публічні логістичні компанії системи “Tongda”, і різниця зростала щороку, тримаючись вище 60%. Компанія дуже потребує швидкого залучення коштів для зменшення боргового тягаря.

Насправді, Shentong Express неодноразово намагалася залучити зовнішнє фінансування.

У липні 2021 року компанія оголосила про намір випустити 338 мільйонів акцій для додаткового залучення 3,501 мільярда юанів для будівництва багатофункціональних хабів, автоматизації центрів обробки, підвищення наземних перевезень і поповнення оборотних коштів.

Однак у 2020-2021 роках компанія зазнала чергових збитків і була єдиною у системі “Tongda”, що зазнала збитків. У 2021 році обсяг її бізнесу склав 110,8 мільярдів посилок, що становить лише 45% від 244 мільярдів у Zhongtong і 61% від 182 мільярдів у Yuantong, частка ринку постійно знижувалася.

Через збитки та зниження частки ринку, цей план додаткового залучення капіталу був під сумнівом і вважався “примусовим поповненням крові”, а не справжнім розширенням. У серпні 2022 року ця ініціатива була скасована.

Знову компанія планує залучити 3 мільярди юанів — чи повториться провал попереднього, ще потрібно дивитися.

Довгостроковий низький рівень прибутковості “Tongda” — 2,8 мільярда готівкою на “допомогу” зв’язкам

За останні два роки основний бізнес Shentong Express почав відновлюватися.

У січні-лютому 2026 року доходи від сервісу зросли на 29,41%, обсяг перевезень — на 11,23%, середній дохід на один чек — на 16,59%, що продовжує позитивну тенденцію 2025 року.

Однак через низьку ефективність управління та високі витрати прибутковість залишається найнижчою серед системи “Tongda”, що ще більше ускладнює борговий тягар.

Незважаючи на фінансові труднощі, компанія, здається, продовжує “кровопостачання” через зв’язки.

У той самий день, коли було оголошено про випуск конвертованих облігацій, Shentong Express повідомила про намір за 280 мільйонів юанів придбати 100% акцій Zhejiang Cainiao Supply Chain Management Co., Ltd. (Cainiao Logistics), що належать зв’язаній особі, а саме компанії Jieyang Chuyun IoT Technology Co., Ltd. (Jieyang Chuyun) і Chengdu Chuan Shen IoT Technology Co., Ltd. (Chengdu Chuan Shen).

Згідно з повідомленням, основні активи Jieyang Chuyun і Chengdu Chuan Shen — це їхні логістичні та складські центри. Shentong Express зазначила, що Jieyang є одним із важливих регіонів для виробництва та логістики, а Цзяньян — ключовий вузол у південно-західному регіоні. Розвиток мережі перевезень у цих регіонах має стратегічне значення для розширення місцевого ринку; обидві компанії мають високорозвинені логістичні центри площею близько 150 і 130 акрів відповідно, що дає їм певну конкурентну перевагу.

Однак станом на кінець жовтня 2025 року боргова ставка Jieyang Chuyun становила 86%, а Chengdu Chuan Shen — понад 80%. Обидві компанії почали отримувати доходи та прибутки лише у 2025 році, тому їхні майбутні результати ще залишаються під великим питанням.

Звертаючись до ринку за фінансуванням і одночасно купуючи високоризикові логістичні центри, компанія Shentong Express викликає значний інтерес з боку ринку.