¿Ha llegado a su fin esta ronda de crisis petrolera con una caída del 5% en los precios del petróleo?

¿El descenso del precio del petróleo cambiará las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal?

El precio internacional del petróleo cayó un 5%, lo que alivió ligeramente las preocupaciones del mercado por los altos precios del petróleo. Cuando los precios están en niveles elevados, el Tesoro de EE. UU. ha hecho declaraciones públicas para calmar el mercado y ha señalado que la actual brecha en el suministro de petróleo no constituye una crisis, además de predecir que los precios del petróleo caerán en los próximos meses a niveles muy por debajo de los 80 dólares por barril.

Detrás de esta caída en los precios del petróleo, además de las declaraciones públicas del Tesoro de EE. UU., hay indicios de una gradual mejoría en la situación del estrangulamiento del estrecho de Hormuz.

Se sabe que, por primera vez en dos semanas, se han registrado barcos atravesando el estrecho de Hormuz, lo que podría ser un buen comienzo. No se descarta que en el futuro haya más barcos pasando por el estrecho, lo que genera expectativas de una relajación progresiva en la tensión de la cadena de suministro global.

Los principales factores que actualmente influyen en la subida y bajada del precio internacional del petróleo son, por un lado, la tensión persistente en Oriente Medio, y por otro, el problema del estrangulamiento en el estrecho de Hormuz. Además, los planes de los principales países productores de reducir la producción también afectan profundamente la oferta y demanda de energía a nivel mundial, manteniendo los precios internacionales del petróleo elevados.

Cuando estos tres factores comiencen a aliviarse de manera sustancial, la tendencia de precios altos del petróleo se verá efectivamente atenuada.

Este conflicto ya lleva más de 17 días, y las pérdidas económicas causadas superan ampliamente las expectativas del mercado. Bajo la influencia de los altos precios del petróleo, existe una preocupación en el mercado de que la inflación global pueda aumentar significativamente, lo que afectará las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal y la dirección futura de los mercados bursátiles mundiales.

Si el conflicto continúa, los datos de inflación en EE. UU. para el segundo y tercer trimestre de este año podrían aumentar notablemente, y las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal podrían quedar prácticamente sin cumplimiento. Si el índice del dólar estadounidense vuelve a fortalecerse y se interrumpe el ciclo de recortes de tasas, los flujos de capital en los mercados globales cambiarán significativamente, y las bolsas podrían enfrentar una presión de ajuste considerable.

En definitiva, si los precios del petróleo disminuirán de manera sustancial dependerá de cuándo termine este conflicto y cuándo se detenga el estrangulamiento en el estrecho de Hormuz.

Bajo la influencia de los altos precios del petróleo, se irán revelando una serie de problemas colaterales. Por ejemplo, para el mercado estadounidense, aunque el peso del precio de la energía en el IPC no sea muy alto, su impacto será mayor de manera indirecta, y esta influencia indirecta será más significativa que la directa.

Con precios elevados del petróleo, se incrementarán en cierta medida los costos logísticos, de procesamiento, de materias primas y de productos en EE. UU. Si esta situación de precios altos persiste durante un período prolongado, el impacto en los datos de inflación será aún más evidente. Un aumento significativo en la inflación afectará las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal y las políticas monetarias y fiscales de EE. UU. No se puede negar que los precios del petróleo tienen un impacto considerable en la economía estadounidense y, en última instancia, en la economía global.

Para el mercado chino, el aumento sustancial en los precios internacionales del petróleo ha provocado la mayor subida en los precios de los combustibles en casi cuatro años. La continuación o no de estos aumentos dependerá de la tendencia futura de los precios internacionales del petróleo.

Según el mecanismo de ajuste de precios de los combustibles en China, los precios se ajustan cada diez días laborables, con límites superior e inferior establecidos, es decir, un techo y un suelo. Específicamente, cuando los precios internacionales del petróleo superan los 130 dólares, los precios domésticos de los combustibles aumentarán ligeramente o no seguirán la tendencia al alza; si los precios internacionales caen por debajo de 40 dólares, los precios domésticos no ajustarán a la baja. Cuando los precios internacionales fluctúan entre 40 y 130 dólares, los precios domésticos de los combustibles se ajustan en sincronía total.

Según el comportamiento reciente de los precios internacionales del petróleo, todavía se encuentran en el rango en el que los precios domésticos de los combustibles están completamente vinculados a los internacionales. Si en la próxima ventana de ajuste los precios internacionales permanecen por encima de 90 dólares, el espacio para una reducción en los precios domésticos será muy limitado.

Las fluctuaciones en los precios del petróleo afectarán todos los aspectos de nuestra vida diaria y también influirán en la dirección de los mercados de capital globales. En comparación con las crisis petroleras anteriores, esta crisis tiene una influencia más marcada de factores humanos, y su resolución dependerá en última instancia de las negociaciones entre múltiples partes. Cuando las negociaciones tengan éxito y el estrecho de Hormuz se abra sin problemas, los precios del petróleo volverán a una trayectoria normal.

Declaración del autor: opinión personal, solo para referencia