Arm تدخل مجال السيليكون وقد تكون بمثابة تغيير جذري للعبة

بعد انتظار طويل، حصل المستثمرون أخيرًا على الأخبار التي كانوا يتوقعونها منذ فترة. شركة آرم هولدينجز (ARM 1.41%) تطلق معالجها الخاص.

قبل أكثر من عام، ذكرت رويترز أن آرم كانت تبني قاعدة عملاء لمعالجاتها الخاصة، وأعلنت آرم أخيرًا عن تلك الخطط في حدث “آرم في كل مكان” يوم الثلاثاء. هذا التحرك منطقي، حيث كانت آرم تتجه نحو أسواق الحوسبة الفرعية (CSS)، التي تتجاوز نموذجها التاريخي كمصدر ترخيص لمعالجات CPU.

الآن، تخرج آرم عن موقفها التقليدي كشركة ترخيص وتطلق معالجاتها المصممة بواسطة آرم. وهو معالج مركز بيانات، معالج AGI الخاص بآرم، والذي يأتي في وقت تشهد فيه الشركة نموًا هائلًا في أعمال مراكز البيانات، حيث تتضاعف إيرادات حقوق الملكية في مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي أكثر من مرة.

تم تصميم المعالج لمراكز البيانات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الذكية، ويقدم أداء مضاعف مقارنة بمنصات x86 المماثلة.

سيتم إطلاق المعالج بالشراكة مع ميتا بلاتفورمز كمشغل رئيسي ومطور مشارك، وقد وقعت آرم مع مجموعة واسعة من العملاء، بما في ذلك كلودفلير، ساب، OpenAI، وغيرهم.

مصدر الصورة: Getty Images.

ماذا يعني إطلاق المعالج بالنسبة لآرم

في صناعة أشباه الموصلات، لطالما كانت آرم رائدة في التكنولوجيا بفضل بنية معالجاتها ذات الكفاءة في استهلاك الطاقة، التي تتفوق على بنية إنتل وإيه إم دي المنافسة في معالجات x86. وهذا يفسر لماذا تمتلك آرم أكثر من 99% من حصة السوق في سوق الهواتف الذكية، ولماذا تنمو بسرعة في مراكز البيانات. عندما يكون الحفاظ على الطاقة أمرًا حاسمًا، يلجأ المطورون إلى آرم.

نظرًا لنموذج الترخيص الخاص بها، تحقق آرم إيرادات أقل بكثير من نظيراتها من شركات أشباه الموصلات التي لا تملك مصانع خاصة بها. حققت آرم إيرادات بقيمة 4 مليارات دولار في السنة المالية 2026. وبفضل ميزتها التنافسية في التكنولوجيا، تحظى الشركة بتقييم مرتفع جدًا ورأس مال سوقي يقارب 140 مليار دولار، لكن لدى آرم القدرة على تحقيق إيرادات أكبر بكثير دون الإضرار بنموذج أعمال الترخيص الخاص بها.

تتمتع آرم بهوامش ربح واسعة من خلال نموذج الترخيص وحقوق الملكية، وربما تستطيع الحفاظ على تلك الهوامش حتى مع معالجها الخاص، حيث تمكنت شركات مثل نفيديا ومايكروون من تحقيق هوامش ربح أوسع خلال طفرة الذكاء الاصطناعي.

كما أن توقيت إطلاق المعالج مناسب جدًا، حيث يتطلب الطلب على الاستنتاج قدرات CPU كبيرة. وفقًا لآرم، من المتوقع أن يؤدي ظهور الذكاء الاصطناعي الذكي إلى زيادة أكثر من أربعة أضعاف في سعة المعالجة المركزية لكل جيجاوات (GW)، مما يعني قوة حوسبة أكبر بكثير في نفس الحجم.

Expand

ناسداك: ARM

شركة آرم هولدينجز

التغير اليومي

(-1.41%) $-1.93

السعر الحالي

$134.96

البيانات الرئيسية

رأس المال السوقي

$145 مليار

نطاق اليوم

$133.01 - $140.58

نطاق 52 أسبوعًا

$80.00 - $183.16

حجم التداول

11 مليون

متوسط الحجم

5.9 مليون

الهامش الإجمالي

94.84%

هل تعتبر آرم فرصة شراء بعد الأخبار؟

قفز سهم آرم بنسبة 8% بعد ساعات التداول على الأخبار، مما يدل على أن المستثمرين كانوا راضين تمامًا عن الإعلان.

تتوقع الشركة أن يحقق قسم المعالجات الجديد إيرادات بقيمة 15 مليار دولار سنويًا خلال خمس سنوات، مما يعني أنه يمكن أن يحقق أرباحًا سنوية تزيد عن 5 مليارات دولار. بشكل عام، تتوقع الشركة أن يتحسن إجمالي الإيرادات إلى 25 مليار دولار خلال خمس سنوات وأن تصل الأرباح لكل سهم إلى 9 دولارات بحلول ذلك الحين.

وفقًا لهذه الحسابات، يبدو أن سهم آرم على وشك الانفجار. إذا حافظ على مضاعف مبيعاته الحالي، فسيقفز بمقدار ستة أضعاف من مستواه الحالي. وبالمثل، حتى مع انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح إلى 50، فإن السهم سيضاعف ثلاث مرات.

بعد أن قفز السهم بعد طرحه العام في 2023، ظل يتداول بشكل جانبي إلى حد كبير، مع وجود مخاوف من التقييم تعمل كحد أقصى على السهم.

ومع ذلك، يوضح إعلان الثلاثاء لماذا تستحق آرم أن تتداول بمضاعف أعلى. لا تزال لديها الكثير من إمكانيات النمو، وقد يكون معالج AGI هو مجرد بداية لاستراتيجيتها في السيليكون.

على الرغم من أن السهم مرتفع السعر، فإن شراء الأسهم بعد الإعلان الأخير يبدو خطوة ذكية. كما أن آرم مرشح جيد للشراء بشكل انتقائي إذا شهدنا تراجعات مستقبلية في سعر السهم.