استراتيجية حيتان البيتكوين تتحدى الجاذبية عندما تصدر الأسهم. هل هو مجرد توقيت محظوظ؟

عندما تصدر الشركات المزيد من الأسهم من خلال عرض ثانوي، عادةً ما تنخفض أسعار أسهمها في البداية. ومع ذلك، يبدو أن العكس هو الصحيح بالنسبة لـ Strategy (MSTR). عندما تجمع أموالًا لشراء البيتكوين عن طريق إصدار المزيد من الأسهم، يميل سهم MSTR إلى الارتفاع فجأة، ولدى Strategy قدرة على جذب سعر يكون قريبًا من أعلى نقطة في الأسبوع.

يفتخر Strategy بمرونته في التنقل خلال ظروف السوق الصعبة مع إصدار كميات هائلة من الأسهم العادية والمفضلة. والأدلة تدعم ذلك. لكن هل هناك ما هو أكثر من مجرد توقيت جيد في القصة؟

↑ X

لا يمكن تشغيل ملف الفيديو هذا. (رمز الخطأ: 102630)

لماذا يعتبر مشروع قانون العملات الرقمية هذا مفتاحًا لمستقبل البيتكوين

شاهد جميع الفيديوهات

الآن يُعرض لماذا يعتبر مشروع قانون العملات الرقمية هذا مفتاحًا لمستقبل البيتكوين

Strategy، حوت البيتكوين

يُعرف Strategy بأنه أكبر حوت بيتكوين لسبب ما. يعتقد المهتمون بأسواق العملات الرقمية أنه يمكنه التأثير على سعر البيتكوين بفضل قوته الشرائية الهائلة. لو لم يكن Strategy، وفقًا لمؤسسه مايكل سايلور، لظل سعر البيتكوين حول مستوى 10,000 دولار. وهو السعر الذي كان عليه عندما بدأ الشراء في عام 2020.

عادةً ما يرتبط سعر سهم Strategy بحركات سعر البيتكوين. وهذا يشير إلى أن Strategy ليس فقط قادرًا على تحريك سعر البيتكوين، بل أيضًا على تحريك سعر سهم MSTR من خلال مشترياته من البيتكوين. في الواقع، غالبًا ما يتحدث سايلور عن تقلبات Strategy الزائدة مقارنة بسعر البيتكوين كجزء رئيسي من جاذبيته للمستثمرين. عندما يرتفع العملة المشفرة، غالبًا ما يرتفع Strategy بشكل أكبر بكثير.

يثير هذا سؤالًا مثيرًا للاهتمام. في سياق الأداء القوي لسهم Strategy عندما يصدر المزيد من الأسهم: هل يبدأ Strategy بشراء البيتكوين أولاً، مما يساعد على دفع سعره للأعلى ورفع سهم MSTR أكثر، ثم يصدر الأسهم الإضافية التي ستغطي شراء البيتكوين؟

قد يكون السؤال أكثر أهمية الآن لسببين: لقد تحوّل Strategy إلى دفع معظم مشترياته من البيتكوين باستخدام إصدار الأسهم العادية، حيث ارتفع سعر الفائدة على أسهمه المفضلة “العلمية” إلى 11.5%، على الرغم من أن الأسبوع الماضي كان استثناءً. بالإضافة إلى ذلك، أنشأ Strategy، الذي كان لديه منذ فترة طويلة صفر تقريبًا من النقد في ميزانيته، صندوق احتياطي بالدولار الأمريكي نما إلى 2.25 مليار دولار. هذا يعني أن Strategy لديه بالتأكيد القدرة على شراء البيتكوين أولاً، ثم إصدار الأسهم لتغطية شراء البيتكوين وإعادة ملء احتياطياته.

بعد تحليل البيانات، تواصلت صحيفة Investor’s Business Daily مع Strategy ببعض الأسئلة يوم الأربعاء، لكنها لم تتلق ردًا بعد. السؤال المركزي هو: هل يشتري Strategy البيتكوين عادةً أولاً، بما في ذلك خلال ساعات السوق غير الرسمية عندما يكون حجم التداول أقل، قبل إصدار الأسهم، وهل يمكن أن يساهم ذلك في ارتفاع سهم MSTR وافتتاح فجوات سعرية عندما يصدر الكثير من الأسهم؟

مبيعات الأسهم الأخيرة وشراء البيتكوين

راجعت Investor’s Business Daily البيانات منذ 2 ديسمبر، وهو اليوم الذي أعلنت فيه Strategy عن صندوق احتياطي بقيمة 1.4 مليار دولار. إليكم ما أظهرته البيانات حتى الأسبوع الماضي، وهو فترة انخفض فيها سهم MSTR بنسبة 18.5%. خلال الأسابيع التي أصدر فيها Strategy أكثر من مليون سهم من MSTR لشراء البيتكوين، ارتفع سهم MSTR بشكل فجائي بمجموع 11.9%. خلال الأسابيع التي لم يصدر فيها Strategy أكثر من مليون سهم لشراء البيتكوين، انخفض سهم MSTR بمجموع 8.8%.

المصدر: ملفات Strategy، IBD

هذه نظرة عامة واسعة، وهو أمر منطقي هنا لأن Strategy يبلغ عن عمليات الشراء وإصدار الأسهم بناءً على الأسبوع الذي تحدث فيه، وليس اليوم (باستثناء نادر في بداية العام). ومع ذلك، من الممكن النظر بشكل أدق في كيفية حدوث بعض المعاملات، حيث من السهل تقدير السعر المتوسط الذي أصدر عنده Strategy الأسهم. تشير نشرة Strategy إلى أن وكلاء البيع سيحصلون على ما يصل إلى 2% من العائدات الإجمالية. يفترض هذا التحليل رسومًا بنسبة 1%.

ضع في اعتبارك أن Strategy يصدر الأسهم عبر عرض سوقي، لا يحدد سعرًا أو حجمًا أو توقيتًا معينًا. يمكن لـ Strategy، من خلال شركات الأوراق المالية التي تتولى مبيعاته، إصدار الأسهم في أي وقت يريد وبالسعر السوقي.

استراتيجية التوقيت الجيد

يبدأ 2 يناير بشكل جيد. تشير ملفات Strategy إلى أنه أصدر 735,000 سهم في ذلك اليوم فقط، بسعر متوسط يقدر بحوالي 159.83، أي أعلى بأكثر من 5% من إغلاق الجلسة السابقة. ارتفع سهم MSTR بنسبة 1.7% ليصل إلى 154.59 مع ارتفاع البيتكوين، وارتفع إلى أعلى مستوى عند 160.79، ثم تراجع إلى 157.16 عند الإغلاق.

الأسبوع من 12 إلى 16 يناير، عندما أصدر Strategy 10.4 مليون سهم، يستحق أيضًا النظر. أصدر Strategy أسهم MSTR بسعر متوسط حوالي 177.48. هذا يعني أن جزءًا كبيرًا من الإصدار حدث في 14 يناير عندما قفز سهم MSTR بنسبة 3.3% ليصل إلى 178.65. تضاعف حجم التداول عن المعدل الطبيعي. بحلول نهاية الأسبوع، انخفض سهم MSTR إلى 170.91. خلال الأسبوع، اشترى Strategy 22,305 بيتكوين، بدأ سعرها في الارتفاع في 13 يناير، من حوالي 91,000 دولار إلى أعلى مستوى في الأسبوع عند 97,860 دولار في 14 يناير. ثم تراجع إلى حوالي 95,000 دولار يوم الجمعة. دفع Strategy حوالي 95,000 دولار لكل بيتكوين.

كان سعر إصدار Strategy لسهم MSTR أعلى بنسبة 13.6% من سعر افتتاح الأسبوع. وكان سعر البيتكوين الذي دفعه أعلى بنسبة 4.5% فقط من سعر بدايته للأسبوع.

نفس النمط تكرر في الأسبوع الذي بدأ في 2 مارس. أصدر Strategy 6.3 مليون سهم وشراء بيتكوين بقيمة 1.28 مليار دولار. بدأ الأسبوع عند 129.13 وارتفع إلى 149.54 في 4 مارس، عندما قفزت الأسهم بنسبة 8.4% إلى 143.82. جاء إصدار سهم MSTR بسعر متوسط حوالي 143.59 دولار. أنهى الأسهم الأسبوع عند 133.53. وكان سعر البيتكوين الذي دفعه حوالي 70,960 دولارًا (باستخدام رسوم ومصاريف 0.25%). هذا يشير إلى أن معظم الشراء حدث في 4 مارس، عندما قفز سعر البيتكوين من حوالي 68,000 إلى 74,000 دولار، ثم تراجع إلى 68,000 دولار بعد يومين.

أصدر Strategy الأسهم بدايةً في 4 مارس بسعر متوسط يزيد بأكثر من 8% عن سعر إغلاق 3 مارس. وشراء البيتكوين بسعر متوسط أقل بأقل من 4% من سعر البيتكوين عند نهاية التداول العادي في 3 مارس.

يتحرك سوق البيتكوين بناءً على عوامل عديدة، وتهدف Strategy إلى استغلال الفرص عندما تتاح. تشير البيانات المجمعة هنا إلى نجاح في ذلك. كانت أخبار العملات الرقمية في 4 مارس واحدة من تلك الفرص، حيث ضغط الرئيس دونالد ترامب على البنوك لتجاوز مخاوفها بشأن مشروع قانون وضوح المقترح، على الرغم من أن المشروع لا يزال معلقًا.

ومع ذلك، قد يرغب المستثمرون في أخذ التحركات الكبيرة في سهم MSTR وسعر البيتكوين بحذر. مع عدم وجود رد من Strategy، يبدو أن الشركة ربما تدفع سعر سهمها للأعلى من خلال مشترياتها من البيتكوين قبل مبيعات أسهم MSTR. تظهر هذه الأمثلة أن Strategy يبيع الأسهم في الجزء العلوي من نطاق سعره للأسبوع، بينما كان سعر البيتكوين الذي دفعه نحو منتصف نطاقه. ويتكرر نفس النمط في عدة أسابيع أخرى من العينة الصغيرة نسبيًا.

إليك مثالًا آخر: خلال الأسبوع الأخير من فبراير، أصدر Strategy 1.73 مليون سهم وشراء بيتكوين بقيمة 204 مليون دولار. متوسط السعر حوالي 134.19 دولارًا لكل سهم، مما يشير إلى أن معظم الإصدار حدث في 25 فبراير، عندما كان حجم التداول أعلى من المتوسط. قفز سهم MSTR بنسبة 4.4% من الإغلاق السابق عند 124.61 وتداول حتى 137.86. بحلول نهاية الأسبوع، تراجع سهم Strategy إلى 129.5. ارتفع سعر البيتكوين من أقل من 65,000 دولار إلى ما يقرب من 69,000 دولار في الساعات الأولى من 25 فبراير، ثم تراجع إلى أقل من 66,000 دولار بعد ظهر الجمعة، 27 فبراير. اشترى Strategy بسعر متوسط حوالي 67,500 دولار.

سعر إصدار Strategy تجاوز الإغلاق السابق بنحو 8%. وفي الوقت نفسه، دفع أقل من 5% زيادة لكل بيتكوين مقارنة بمستوى اليوم السابق.

سهم MSTR

نظرة على مخطط سهم Strategy تقدم رسالة حذرة مماثلة. لقد تجاوز سهم MSTR عدة مرات متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا، وهو مستوى فني رئيسي يمكن أن يشير إلى فرصة شراء — أو يعطي إشارة بيع. ومع ذلك، فإن الاختراق فوق خط الـ50 يومًا في 14 يناير كان قصير الأمد وأدى إلى انخفاضات أدنى لـ MSTR. كما أن اختبار خط الـ50 يومًا في 4 مارس كان أيضًا إشارة زائفة.

مرة أخرى، تجاوز سهم MSTR خط الـ50 يومًا هذا الأسبوع، لكنه تم ردعه حتى الآن. ومع ذلك، لن نعرف حتى يوم الاثنين إذا كانت Strategy تبيع الأسهم لشراء البيتكوين.

تأكد من قراءة عمود The Big Picture في IBD بعد كل يوم تداول للحصول على أحدث الاتجاهات في سوق الأسهم وما تعنيه لقرارات تداولك.

قد يعجبك أيضًا:

سعر البيتكوين يتراجع مع تشدد الاحتياطي الفيدرالي

إليك كيفية التنقل في سوق الأسهم أثناء الأزمة

أفضل 5 أسهم للشراء الآن أو الاستعداد لها

لماذا يُبسط أداة IBD عملية البحث عن الأسهم الممتازة

كيفية الاستثمار: قواعد الشراء والبيع في الأسواق الصاعدة والهابطة