Produk keuangan "trik perhitungan"nya berubah! Apakah dompet Anda sudah siap?

Belakangan ini, pasar pengelolaan keuangan mengalami gelombang “penyesuaian”.

Menurut pengamatan reporter Beike Finance, sejak Maret banyak produk pengelolaan keuangan bank yang berjenis pendapatan tetap mengalami penurunan suhu—benchmark kinerja umumnya diturunkan. Selain itu, banyak produk pengelolaan keuangan bank juga mengubah sebagian benchmark kinerja dari nilai numerik menjadi indeks.

Benchmark kinerja adalah “jangkar” dan “pengukur” yang digunakan produk pengelolaan keuangan bank untuk investasi. Meskipun benchmark tidak mewakili tingkat pengembalian akhir produk, ini juga salah satu cara bagi investor untuk memahami potensi pengembalian produk di masa depan saat memilih produk pengelolaan keuangan.

Seorang profesional industri menunjukkan bahwa penyesuaian ini pada dasarnya adalah hasil dari penguatan transformasi nilai bersih pasar dan perubahan lingkungan pasar secara bersamaan. Diperkirakan dalam waktu dekat akan ada lebih banyak perusahaan pengelolaan keuangan yang mengikuti menurunkan benchmark kinerja dan mengubah jangkar.

Bagi investor biasa, apa artinya ini? Para ahli menyarankan: investor umum tidak perlu lagi terlalu khawatir tentang tinggi rendahnya benchmark kinerja, tetapi harus lebih memperhatikan kinerja nyata produk dan kondisi pengendalian risiko. Fokus utama adalah pada stabilitas kinerja jangka panjang produk sebelumnya, untuk menilai kemampuan riset dan pengelolaan risiko manajer.

Penurunan! Beberapa produk bank menurunkan benchmark kinerja lebih dari 100 basis poin

Baru-baru ini, banyak produk pengelolaan keuangan dari berbagai bank menurunkan benchmark kinerja mereka.

Misalnya, sebuah rencana pengelolaan keuangan tetap satu tahun dari Zhaoyin Wealth Management, dengan periode investasi ke-8 baru-baru ini, benchmark kinerja adalah 1.00%-2.00%. Sedangkan periode investasi sebelumnya benchmark adalah 1.60%-3.10%. Ini berarti batas atas benchmark turun 110 basis poin.

Produk pendapatan tetap murni dari Huaxia Wealth Management juga baru-baru ini menurunkan benchmark kinerja. Menurut pengumuman, benchmark produk ini dari 2.30%-3.30% (A share) dan 2.40%-3.40% (B share) satu tahun lalu, diturunkan menjadi 1.40%-1.70% dan 1.50%-1.80%. Penurunan batas atas benchmark sebesar 160 basis poin.

Menurut data tidak lengkap dari Beike Finance, beberapa perusahaan pengelolaan keuangan seperti China Merchants Bank Wealth Management dan Xingyin Wealth Management juga menurunkan benchmark kinerja dari beberapa produk mereka.

Alasan utama penurunan benchmark kinerja produk pengelolaan keuangan secara kolektif adalah penurunan umum hasil dari produk tersebut. Data dari Puy Standard menunjukkan bahwa hingga akhir Februari 2026, hasil tahunan produk pengelolaan kas adalah 1.25%, sedikit menurun dari bulan sebelumnya; rata-rata hasil tahunan produk pendapatan tetap adalah 2.16%, turun 146 basis poin; produk campuran dan ekuitas masing-masing memiliki hasil tahunan sekitar 1.30% dan 5.83%, dengan penurunan yang relatif besar secara keseluruhan.

Puy Standard menunjukkan bahwa saat ini tingkat suku bunga tanpa risiko terus menurun, suku bunga deposito dan hasil obligasi pemerintah 10 tahun secara bertahap menurun, langsung mengurangi ruang hasil dari aset pendapatan tetap. Berdasarkan kondisi investasi nyata, pengurangan benchmark kinerja adalah pilihan rasional yang mengikuti aturan pasar, untuk menghindari deviasi besar antara benchmark dan hasil nyata yang dapat menyesatkan investor.

“Penggantian jangkar” benchmark kinerja berbentuk indeks mungkin menjadi tren masa depan

Saat ini, banyak produk pengelolaan keuangan bank juga mengubah bentuk penyajian benchmark mereka: dari sebelumnya menampilkan angka nilai tertentu atau rentang angka, menjadi ekspresi indeks yang terkait dengan suku bunga deposito atau indeks pengembalian tertentu.

Misalnya, sebuah produk pengelolaan keuangan jangka pendek dari Xingyin Wealth Management, dengan periode kepemilikan minimal 1 bulan, benchmark kinerja terbaru diubah dari “2.20%-3.60% (annualized)” menjadi “Pengembalian indeks Harga Gabungan Baru China (kurang dari 1 tahun) × 60% + Suku bunga deposito 7 hari Bank Rakyat China × 40%”.

Produk pengelolaan keuangan tetap dari Zhaoyin Wealth Management dengan periode 370 hari juga mengubah benchmark dari sebelumnya “2.40%-4.10% (annualized)” menjadi “42% × Pengembalian indeks Harga Gabungan Baru China (kurang dari 1 tahun) + 50% × Pengembalian indeks Harga Gabungan Baru China (1-3 tahun) + 3% × Pengembalian indeks CSI 800 + 5% × Suku bunga deposito aktif Bank Rakyat China (setelah pajak)”.

Dalam pengumuman, Zhaoyin Wealth Management juga menyatakan, “Produk ini adalah produk berbasis nilai bersih, kinerja akan berfluktuasi sesuai pasar, memiliki ketidakpastian.”

“Produk seperti ini sudah tidak sedikit lagi,” kata pakar pengawasan keuangan Zhou Yiqin. Sejak paruh kedua 2025, jumlah produk berbasis indeks dalam benchmark kinerja meningkat secara signifikan, dari kurang dari 0.1% menjadi sekitar 5%. Perubahan jangkar benchmark kinerja produk pengelolaan keuangan utama didorong oleh pertimbangan kepatuhan.

Menurut draf panduan pengungkapan informasi produk pengelolaan aset dari Badan Pengawasan Keuangan Nasional, “Produk pengelolaan aset yang mengungkapkan benchmark kinerja harus menjaga konsistensi benchmark, secara prinsip tidak boleh mengubah benchmark.”

Menurut para profesional industri, “penggantian jangkar” benchmark kinerja adalah tren besar.

Dong Ximiao menegaskan bahwa perubahan ini bukan fenomena jangka pendek, melainkan transformasi mendasar dan jangka panjang di bawah arahan regulasi yang jelas dan perubahan lingkungan pasar. Ke depan, produk pengelolaan keuangan baru, terutama produk pendapatan tetap dan campuran, akan semakin banyak menggunakan bentuk benchmark yang terkait indeks pasar atau suku bunga kebijakan. Benchmark berbasis angka tunggal yang dulu memberi kesan pasti pengembalian tetap akan secara bertahap keluar dari panggung sejarah.

Era suku bunga rendah, bagaimana orang biasa harus berinvestasi?

Benchmark kinerja dapat lebih akurat mencerminkan struktur produk yang berubah sesuai pasar, tetapi “sulit dipahami” dan “tidak langsung” juga menjadi hambatan bagi investor umum saat memilih produk pengelolaan keuangan. Dalam situasi baru ini, bagaimana investor biasa harus memilih produk pengelolaan keuangan bank?

“Benchmark kinerja tidak sama dengan hasil akhir nyata, itu hanya ‘referensi’ untuk mengukur tingkat pengelolaan produk,” kata Dong Ximiao. Investor umum dapat menggunakan indikator yang lebih praktis untuk menilai keunggulan produk. Prioritas utama adalah memperhatikan tingkat pencapaian benchmark, yaitu frekuensi produk mencapai atau melampaui benchmark dalam periode tertentu. Selain itu, investor juga harus memperhatikan riwayat penarikan kembali nilai bersih, memilih produk dengan kurva nilai bersih yang lebih halus dan fluktuasi yang lebih kecil.

“Investor harus menghindari produk dengan kecocokan rendah, dan secara tepat memilih produk pengelolaan keuangan yang sesuai dengan kemampuan toleransi risiko mereka,” kata Zhou Yiqin. Setelah membeli produk, benchmark berbasis indeks dapat membantu investor memantau secara efektif operasi investasi produk dan membatasi perilaku pengelola. Investor juga dapat menggunakan benchmark untuk menilai kemampuan investasi pengelola, menentukan apakah mereka menyimpang dari strategi yang telah ditetapkan, dan memberikan dasar yang andal untuk penyesuaian portofolio dan pemilihan pengelola yang lebih baik.

Zhou Yiqin memperkirakan bahwa seiring dengan kemajuan penggantian jangkar benchmark kinerja, kompetisi antar perusahaan pengelolaan keuangan akan beralih dari “menarik investor dengan benchmark tinggi” ke “persaingan kemampuan riset dan pengelolaan”.

Selain itu, Dong Ximiao juga menyatakan bahwa di masa depan, investor harus menurunkan ekspektasi hasil, menerima norma baru suku bunga rendah. Tengah hasil pasar pengelolaan keuangan telah bergeser ke bawah, rata-rata hasil pengelolaan keuangan tahun 2025 hanya 1.98%. Ke depan, hasil harus dilihat secara rasional, hindari tergoda produk yang masih menandai “hasil tinggi”, dan waspadai jebakan pemasaran ilegal seperti “papan hasil”.

Laporan Beike Finance dari Jin Fan, editor Chen Li, pemeriksa Liu Baoqing