اشترى حصة بنسبة 5.5% من Ming Chen Health بعلاوة سعر عالية منذ سنتين، والآن خسارة عائمة تتجاوز 40% - لماذا يقوم المساهم الأكبر Wu Xinling ببيع بخسارة؟

في منتصف مارس 2026، أطلقت شركة Mingchen Health Products Co., Ltd. إعلانًا عن تخفيض مساهميها، مما أثار اهتمام السوق. كشفت المساهم الرئيسي الذي يمتلك أكثر من 5% من الأسهم، وو شينلينغ، عن خطة لتخفيض حصتها، حيث تنوي تقليل عدد أسهمها بما لا يزيد عن 7.9 مليون سهم خلال الأشهر الثلاثة القادمة، وهو ما يمثل حوالي 3% من رأس مال الشركة. وبحسب سعر الإغلاق الأخير، يمكن أن تصل قيمة البيع إلى حوالي 177 مليون يوان.

موقع Sina Finance

ومن الجدير بالذكر أن أسهم وو شينلينغ مصدرها من عملية شراء بموجب اتفاقية في أكتوبر 2023 بسعر 43.88 يوان للسهم، والآن انخفض سعر السهم إلى حوالي 22 يوان، مما يثير العديد من التساؤلات حول توقيت وتكلفة عملية البيع مقارنةً بالسعر الأصلي.

وتوضح الإعلانات أن سبب تخفيض وو شينلينغ لمساهمتها هو “احتياجات شخصية من السيولة”، وأن الأسهم تم الحصول عليها من خلال نقل اتفاقي في السوق أو من خلال زيادة رأس مال الشركة من خلال احتياطياتها. وحتى تاريخ الإعلان، كانت تمتلك وو شينلينغ 14.6632 مليون سهم، تمثل حوالي 5.5% من رأس مال الشركة. وإذا نفذت التخفيض بالكامل، ستنخفض حصتها إلى حوالي 2.5%.

ويُلفت انتباه الكثيرين خلفية استثمار وو شينلينغ. وفقًا لإعلان الشركة، في 26 أكتوبر 2023، أعلنت شركة Mingchen Health عن تغييرات في حقوق المساهمين، حيث استحوذت وو شينلينغ على 12.2194 مليون سهم من الأسهم غير المقيدة التي يملكها المساهم الذي يمتلك أكثر من 5% آنذاك، ليو شياووي، بموجب اتفاقية نقل، وهو ما يمثل 5.50% من رأس مال الشركة.

وكان سعر النقل 43.88 يوان للسهم، وبلغ إجمالي قيمة الأسهم المنقولة 536 مليون يوان، وهو سعر يتضح أنه مبالغ فيه مقارنةً بسعر السوق آنذاك. بعد إتمام التغييرات، انخفضت حصة ليو شياووي إلى 4.85%، بينما أصبحت وو شينلينغ مساهمة مهمة بنسبة 5.50%.

وفي نوفمبر 2024، قامت وو شينلينغ برهن 1.28 مليون سهم من أسهمها لشركة China Merchants Securities. ويشير هذا إلى أن احتياجاتها المالية كانت واضحة منذ وقت مبكر.

ومن حيث أداء السوق الثانوية، انخفض سعر سهم Mingchen Health هذا العام بنسبة 8%، وخلال الخمسة عشر يومًا تداولًا الأخيرة، انخفض بنسبة 21.75%. بعد الإعلان عن خطة البيع، انخفض سعر السهم في بداية جلسة 19 مارس إلى 21.15 يوان، بانخفاض قدره 5.37%. وتبلغ قيمة أسهم وو شينلينغ السوقية حوالي 310 ملايين يوان، مقارنةً بتكلفة الشراء البالغة 536 مليون يوان، مما يعكس خسارة غير محققة بنسبة 42.16%.

وفي ظل الخسائر غير المحققة على الورق، يثير قرار البيع الكثير من التساؤلات حول الدوافع الحقيقية. ولم تذكر الشركة سوى أن السبب هو “احتياجات شخصية من السيولة”، دون توضيح أكثر.

وأشار محللون إلى أن تخفيض المساهمين في ظل خسائر غير محققة عادةً ما يكون لأحد الأسباب الثلاثة: أولا، ضغط على السيولة يدفعهم للبيع؛ ثانيا، توقعات سلبية لمستقبل الشركة تدفعهم للخروج؛ ثالثا، وجود فرص استثمارية أخرى تتطلب تحويل الأموال. ولا تزال الحالة الدقيقة لو وو شينلينغ غير واضحة.

وفي الوقت الذي تقوم فيه وو شينلينغ بالتخفيض، يمر أداء شركة Mingchen Health بتغيرات معقدة. كانت أنشطتها الأساسية سابقًا في المنتجات الاستهلاكية اليومية، لكنها بدأت تتجه تدريجيًا نحو مجال الألعاب الإلكترونية عبر الإنترنت.

لكن الأداء المالي لا يبشر بالخير. في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 1.079 مليار يوان، بزيادة 9.56% عن العام السابق، لكن صافي الربح بعد الضرائب كان فقط 42.55 مليون يوان، بانخفاض كبير بنسبة 56.03% مقارنةً بالعام السابق، مما يضعف قدرتها على الربح بشكل ملحوظ.

وبحسب جدول التخفيض، فإن فترة البيع المقررة لو وو شينلينغ تمتد من 10 أبريل 2026 إلى 9 يوليو 2026، وخلالها ستقرر وفقًا للسوق واحتياجاتها ما إذا كانت ستنفذ البيع وكيفية ذلك. كما أُشعرت أن عملية البيع غير محددة من حيث الوقت، الكمية، والسعر.

وبالنسبة لشركة Mingchen Health، فإن قرار كبار المساهمين بالبيع في ظل خسائر غير محققة من شأنه أن يضغط على السوق. ومع تراجع الأداء وتحول الأعمال، سيكون من التحديات القادمة كيفية استعادة ثقة المستثمرين.

ملاحظة: تم إعداد هذا النص باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي، ولا يُعد نصيحة استثمارية. السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار.