نسبة معاملات المساكن المستعملة ترتفع بسرعة - هل ستوفر بيكه قيمة أكثر؟

انتعاش سوق العقارات، بالإضافة إلى نجاح تنفيذ استراتيجية “الجسد والأجنحة الثلاثة”، حققت بيشيل أداءً ماليًا مستقرًا.

في الآونة الأخيرة، أصدرت بيشيل بيانات أدائها للربع الأول من عام 2025، واستمرت في النمو الذي بدأ في النصف الثاني من العام الماضي. حققت في الربع الأول إجمالي قيمة المعاملات (GTV) بقيمة 8437 مليار يوان (رينيمنبي)، بزيادة سنوية قدرها 34.0٪، وبلغت الإيرادات الصافية 23.3 مليار يوان، بزيادة 42.4٪ على أساس سنوي، وصافي الربح 8.55 مليار يوان.

من الناحية التفصيلية، تظهر عمليات بيشيل العديد من النقاط المضيئة، أولاً، كانت قيمة معاملات البيع العقارات المستعملة والجديدة أعلى بشكل ملحوظ من متوسط السوق، مما يعكس قوة الشركات الرائدة. ثانيًا، نمت أعمال تأجير العقارات والتجديدات المنزلية بسرعة، وأصبحت محركات نمو جديدة.

نمو مرتفع في خدمات الوساطة العقارية، وخدمات غير العقارية تصبح “المنحنى الثاني للنمو”

تعد أعمال الوساطة هي جوهر أعمال بيشيل، وقد استمرت في الأداء فوق التوقعات منذ النصف الثاني من العام الماضي.

من إجمالي قيمة المعاملات البالغة 8437 مليار يوان في الربع الأول، كانت قيمة معاملات العقارات القائمة 5803 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 28.1٪؛ وقيمة معاملات العقارات الجديدة 2322 مليار يوان، بزيادة 53٪. ومن الجدير بالذكر أن هذه البيانات تم تحقيقها في ظل تقلبات سوق العقارات، ووفقًا لبيانات كيروي، فإن مبيعات أكبر 100 مطور عقاري انخفضت بنسبة حوالي 7٪ على أساس سنوي في الربع الأول.

قدرة بيشيل على مقاومة تقلبات السوق تعتمد بشكل كبير على تحسين كفاءة التشغيل، حيث استثمرت الشركة بشكل كبير في تقنيات الذكاء الاصطناعي، وأطلقت العديد من أدوات التطبيق، مع تغطية كل من طرفي السوق B و C.

من بين هذه الأدوات، مساعد البحث عن العقارات “بودين” الموجه للمستخدمين، والذي يستخدم قدرات استنتاج عميقة للذكاء الاصطناعي مع بيانات العقارات الحقيقية لفهم احتياجات المستخدم بشكل أفضل، وتقديم توصيات ذكية ومناسبة للعقارات، وتوفير منتجات بحث ذكية وفعالة. أما المساعد “لاي كيه” الموجه للوكلاء، فهو يهدف إلى تحسين كفاءة التواصل مع العملاء وزيادة معدلات البيع.

بالإضافة إلى ذلك، لتعزيز كفاءة العمل بين الوكيل والمتجر، تعتمد بيشيل على تحسين الإدارة الداخلية من خلال أدوات مثل منصة عمل الوكيل، ومساعد الترويج العقاري الذكي، بالإضافة إلى الاجتماعات الميدانية لتركيز العقارات، وكذلك بناء أنظمة تشغيل المنصة مثل نظام النقاط والمشاركة في إدارة المناطق، لتحفيز الوكلاء على التطور وتعزيز التعاون بين المتاجر.

في الربع الأول، زادت متوسط ​​قيمة المعاملات لكل متجر ولكل موظف بنسبة 8٪ و14٪ على التوالي، وتحسن الأداء الكلي. كما انخفض معدل فقدان المتاجر القائمة إلى 2.9٪، بانخفاض 6٪ على أساس شهري، و38٪ على أساس سنوي. وفي النصف الأول من عام 2024، بلغت نسبة الاحتفاظ بالمتاجر الجديدة التي تم ربطها خلال 6 أشهر 94٪.

أما بالنسبة للأعمال غير العقارية، فقد زادت الإيرادات الصافية في الربع الأول بنسبة 46.2٪، لتشكل 35.9٪ من إجمالي الإيرادات الصافية، وأصبحت بالفعل المنحنى الثاني للنمو.

ومن بين هذه الأعمال، حققت أعمال التجديدات المنزلية إيرادات صافية قدرها 2.9 مليار يوان، بزيادة 22.3٪، وبلغت هامش الربح لهذه الأعمال أعلى مستوى تاريخي عند 32.6٪، بزيادة نقطتين مئويتين على أساس سنوي.

وفيما يخص إيرادات خدمات تأجير العقارات، بلغت 5.1 مليار يوان في الربع الأول، بزيادة 93.8٪. ووفقًا لمعلومات الشركة، في نهاية الربع، تجاوز حجم العقارات المُدارة 500 ألف وحدة، منها أكثر من 490 ألف وحدة تحت خدمة “إيجار بدون عناء”.

في عام 2023، وضعت بيشيل استراتيجية “الجسد والأجنحة الثلاثة”، حيث يشير “الجسد” إلى معاملات العقارات الجديدة والمستعملة، و"الأجنحة الثلاثة" تشمل التجميل، والتأجير، وخدمة بي هاو جيا. ومن الجدير بالذكر أن أعمال التجميل بدأت في النمو السريع منذ عام 2021، كما أظهرت أعمال تأجير العقارات إمكانيات نمو قوية. بالنسبة لبيشيل، فإن الأعمال غير العقارية قد فتحت مسار نمو ثانوي ناجح خارج الوساطة العقارية، مما يعزز مرونة أداء الشركة.

عصر العقارات القائمة، وتحسين جودة التشغيل هو المفتاح

مع زيادة كفاءة التشغيل، تتزايد قدرة بيشيل على تحقيق الأرباح. وكشفت الشركة أن مصروفات التشغيل في الربع الأول بلغت 4.2 مليار يوان، بانخفاض 31.3٪ على أساس شهري، وبلغ صافي الربح المعدل 1.39 مليار يوان.

وفي الواقع، بعد عدة سنوات من التعديلات، استقرت هوامش أرباح أعمال العقارات المستعملة والجديدة، ومع زيادة هامش الربح من أعمال التجميل، وتطور أعمال التأجير وخدمة بي هاو جيا، فإن تحسين جودة التشغيل في المستقبل هو أمر مرجح جدًا.

قال المدير التنفيذي والمالي في بيشيل، السيد تشو تاو: “نحن نضمن إدارة التكاليف بشكل معقول، وسنواصل دعم النمو الطويل الأمد للأعمال، مع التركيز على تنفيذ استراتيجية ‘الجسد والأجنحة الثلاثة’.”

وفي الربع الأول من هذا العام، بلغت السيولة النقدية للشركة 12.773 مليار يوان، بزيادة تقارب 1.2 مليار يوان عن بداية العام. وبلغ إجمالي توزيعات الأرباح على المساهمين حوالي 400 مليون دولار، واستثمرت الشركة حوالي 716 مليون دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم، حيث تم استرداد حوالي 3.9٪ من إجمالي الأسهم المصدرة بنهاية عام 2023، وتم إلغاؤها بالكامل. ويعكس هذا الثقة من الإدارة في مستقبل الشركة، ويؤكد التزامها برد الجميل للمساهمين.

من ناحية الصناعة، منذ سبتمبر 2024، أدت مجموعة من السياسات إلى انتعاش سوق العقارات، مع زيادة واضحة في حجم المعاملات وعدد زوار العقارات، وما زال عام 2025 هو العام الذي يتوقع فيه أن يستقر السوق ويبدأ في التعافي.

وبصفتها الرائدة في سوق الوساطة العقارية المحلية، من المتوقع أن تستفيد بيشيل مباشرة من انتعاش سوق العقارات. والأهم من ذلك، مع تباطؤ عملية التحضر، بدأ سوق مبيعات العقارات يدخل عصر العقارات القائمة، مما ينعكس إيجابًا على بيشيل.

وفقًا لتقرير من شركة فانتشن للأوراق المالية، خلال الأربع سنوات الماضية، ارتفعت نسبة مبيعات العقارات المستعملة في جميع أنحاء البلاد بشكل سريع، ووصلت في نهاية 2024 إلى أعلى مستوى لها عند 46٪، مما يدل على أن سوق العقارات المستعملة أصبح جزءًا مهمًا من السوق العقارية. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة ضغط تصفية المخزون من قبل المطورين، ستتمتع بيشيل بمزيد من الفرص لإظهار قيمتها.

وفيما يتعلق بالتطور المستقبلي، قال مؤسس بيشيل، ورئيس مجلس الإدارة، والرئيس التنفيذي، السيد بن يونغ دونغ: “نحن واثقون من مستقبل الشركة تحت استراتيجية ‘الجسد والأجنحة الثلاثة’، وسنواصل الاستثمار بشكل مستمر في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.”