白酒業界全体の上場企業の業績が著しく下落する中、甘粛省の主要酒造企業である**金徽酒（603919.SH）**は、最新の業績報告書でわずかな減少を示す成績を発表しました。3月20日の夜、金徽酒は2025年の年次報告書を公開し、営業収入は2,918百万元（約29.18億元）で、前年同期比3.4％減少、親会社株主に帰属する純利益は354百万元（約3.54億元）で、前年同期比8.7％減少したと報告しました。財聞は、同時に第二期従業員持株計画の草案も発表されたことに注目しています。これは、同社が長年の間に再び従業員持株計画を導入したものです。**売上高と純利益の両方が下落**業界全体の状況について、金徽酒は年次報告書で、2025年において白酒業界は「政策調整、消費の変革、ストック競争」の三つのフェーズが重なる深刻な調整を経験していると述べています。産量の前年同期比減少、在庫の高騰、価格の逆転といった課題が顕著になり、中小規模の酒造企業の圧力が増し、市場シェアはトップ企業に集中しつつあると指摘しています。全国の規模以上の企業の白酒総生産量は3,549万リットル（約354.9万千升）で、前年同期比12.10％減少。業界は全体のサプライチェーンに圧力がかかり、発展モデルは根本的な変革を迎え、高速成長から高品質な発展へと移行しつつあり、構造的な差別化が一層顕著になっています。昨年、金徽酒の酒類事業の売上高は2,777百万元（約27.77億元）で、前年同期比4.29％減少し、粗利益率は65.37％でした。その他の事業収入は140百万元（約1.4億元）です。金徽酒は、自社の状況について、「複雑な市場環境の中で、基本的な成長基盤を安定させ、強い成長の弾力性を示した」と述べています。具体的には、昨年の300元以上の製品の売上高は709百万元（約7.09億元）で、前年同期比25％増加。100～300元の製品は1,532百万元（約15.32億元）で、3％の増加。100元以下の製品は536百万元（約5.36億元）で、36.88％の減少となっています。金徽酒は、昨年、製品構造の最適化と調整をさらに進め、300元以上の製品に対する消費者の認知度が継続的に向上し、販売現場での動きも良好で、販売量は前年より37.52％増加したと述べています。100～300元の製品は堅調に推移し、販売量は前年より1.05％増加。100元以下の製品は、消費の低迷などの影響で、販売量が前年より33.56％減少しました。販売チャネルについて、金徽酒は昨年、代理店チャネルでの売上高が2,583百万元（約25.83億元）に達し、酒類全体の売上の92.99％を占めました。インターネット販売は好調で、売上高は118百万元（約1.18億元）となり、前年同期比40.26％増。直販（団体購入を含む）チャネルも着実に成長し、売上高は77百万元（約0.77億元）で、4.36％の増加を記録しました。配当について、金徽酒の2025年度の利益配分案は、1株あたり現金配当3元（税引き前）を予定し、総額は1.49億元（税引き前）を配分する計画です。これに先立ち、2025年前の前三半期においても、1株あたり2元の現金配当を行い、合計で9936.62万元（税引き前）の配当を実施しています。これにより、2025年度の総現金配当額は2.48億元となり、上場企業の純利益の70.11％を占めています。**従業員800人以下が株式を50％割引で購入可能**同日、金徽酒は第二期従業員持株計画（草案）も発表し、インセンティブ制度の充実とコア人材の結びつきを強化しています。この計画の参加対象は合計で800人を超えず、役員（独立役員を除く）、上級管理職、中間管理職、コア事業幹部を含みます。株式の購入価格は1株あたり10.05元で、総購入株数は最大で1,042.89万株となります。金徽酒は、この従業員持株計画の核心的目的は、共同創造と共有の仕組みを整備し、株主、企業、コア従業員の事業共同体の結びつきを強化し、利益共有とリスク分担のメカニズムを最適化することだと述べています。今回、金徽酒の取締役や高管10人の合計認購株数の上限は180万株であり、これは今回の従業員持株計画の総株式の17.26％に相当します。また、金徽酒の過去20取引日の平均株価は20.09元/株であり、今回の購入価格はその50％に設定されています。財聞は、金徽酒が数年前に従業員持株計画を導入しており、第一期計画の一部株式は未だに売却・退出されていないことに注目しています。20日の夜、金徽酒は第一期従業員持株計画の延期に関する公告も発表し、第一期計画の存続期間を12ヶ月延長し、2027年5月24日までとすることを明らかにしました。現在、第一期従業員持株計画は、合計32万株を保有しており、総株式の0.63％を占めています。2018年6月、金徽酒は第一期従業員持株計画の草案を公開しました。2019年5月24日には、同計画により約493万株の非公開発行株式を引き受けました。昨年、金徽酒は第二期従業員持株計画に対応する株式の買戻しを完了しています。昨年3月初めに、集中取引方式で約1043万株を買い戻し、総株式の2.06％に相当します。最高買付価格は20.94元/株、最低は15.49元/株で、平均買付価格は18.49元/株。総支出額は1.93億元（取引手数料除く）です。
金徽酒の昨年の売上高は29億元で、前年同期比3.4％の微減となり、7年ぶりに従業員持株制度を再導入しました
白酒業界全体の上場企業の業績が著しく下落する中、甘粛省の主要酒造企業である**金徽酒（603919.SH）**は、最新の業績報告書でわずかな減少を示す成績を発表しました。
3月20日の夜、金徽酒は2025年の年次報告書を公開し、営業収入は2,918百万元（約29.18億元）で、前年同期比3.4％減少、親会社株主に帰属する純利益は354百万元（約3.54億元）で、前年同期比8.7％減少したと報告しました。
財聞は、同時に第二期従業員持株計画の草案も発表されたことに注目しています。これは、同社が長年の間に再び従業員持株計画を導入したものです。
売上高と純利益の両方が下落
業界全体の状況について、金徽酒は年次報告書で、2025年において白酒業界は「政策調整、消費の変革、ストック競争」の三つのフェーズが重なる深刻な調整を経験していると述べています。産量の前年同期比減少、在庫の高騰、価格の逆転といった課題が顕著になり、中小規模の酒造企業の圧力が増し、市場シェアはトップ企業に集中しつつあると指摘しています。全国の規模以上の企業の白酒総生産量は3,549万リットル（約354.9万千升）で、前年同期比12.10％減少。業界は全体のサプライチェーンに圧力がかかり、発展モデルは根本的な変革を迎え、高速成長から高品質な発展へと移行しつつあり、構造的な差別化が一層顕著になっています。
昨年、金徽酒の酒類事業の売上高は2,777百万元（約27.77億元）で、前年同期比4.29％減少し、粗利益率は65.37％でした。その他の事業収入は140百万元（約1.4億元）です。
金徽酒は、自社の状況について、「複雑な市場環境の中で、基本的な成長基盤を安定させ、強い成長の弾力性を示した」と述べています。
具体的には、昨年の300元以上の製品の売上高は709百万元（約7.09億元）で、前年同期比25％増加。100～300元の製品は1,532百万元（約15.32億元）で、3％の増加。100元以下の製品は536百万元（約5.36億元）で、36.88％の減少となっています。
金徽酒は、昨年、製品構造の最適化と調整をさらに進め、300元以上の製品に対する消費者の認知度が継続的に向上し、販売現場での動きも良好で、販売量は前年より37.52％増加したと述べています。100～300元の製品は堅調に推移し、販売量は前年より1.05％増加。100元以下の製品は、消費の低迷などの影響で、販売量が前年より33.56％減少しました。
販売チャネルについて、金徽酒は昨年、代理店チャネルでの売上高が2,583百万元（約25.83億元）に達し、酒類全体の売上の92.99％を占めました。インターネット販売は好調で、売上高は118百万元（約1.18億元）となり、前年同期比40.26％増。直販（団体購入を含む）チャネルも着実に成長し、売上高は77百万元（約0.77億元）で、4.36％の増加を記録しました。
配当について、金徽酒の2025年度の利益配分案は、1株あたり現金配当3元（税引き前）を予定し、総額は1.49億元（税引き前）を配分する計画です。これに先立ち、2025年前の前三半期においても、1株あたり2元の現金配当を行い、合計で9936.62万元（税引き前）の配当を実施しています。これにより、2025年度の総現金配当額は2.48億元となり、上場企業の純利益の70.11％を占めています。
従業員800人以下が株式を50％割引で購入可能
同日、金徽酒は第二期従業員持株計画（草案）も発表し、インセンティブ制度の充実とコア人材の結びつきを強化しています。この計画の参加対象は合計で800人を超えず、役員（独立役員を除く）、上級管理職、中間管理職、コア事業幹部を含みます。株式の購入価格は1株あたり10.05元で、総購入株数は最大で1,042.89万株となります。
金徽酒は、この従業員持株計画の核心的目的は、共同創造と共有の仕組みを整備し、株主、企業、コア従業員の事業共同体の結びつきを強化し、利益共有とリスク分担のメカニズムを最適化することだと述べています。
今回、金徽酒の取締役や高管10人の合計認購株数の上限は180万株であり、これは今回の従業員持株計画の総株式の17.26％に相当します。
また、金徽酒の過去20取引日の平均株価は20.09元/株であり、今回の購入価格はその50％に設定されています。
財聞は、金徽酒が数年前に従業員持株計画を導入しており、第一期計画の一部株式は未だに売却・退出されていないことに注目しています。
20日の夜、金徽酒は第一期従業員持株計画の延期に関する公告も発表し、第一期計画の存続期間を12ヶ月延長し、2027年5月24日までとすることを明らかにしました。現在、第一期従業員持株計画は、合計32万株を保有しており、総株式の0.63％を占めています。
2018年6月、金徽酒は第一期従業員持株計画の草案を公開しました。2019年5月24日には、同計画により約493万株の非公開発行株式を引き受けました。
昨年、金徽酒は第二期従業員持株計画に対応する株式の買戻しを完了しています。昨年3月初めに、集中取引方式で約1043万株を買い戻し、総株式の2.06％に相当します。最高買付価格は20.94元/株、最低は15.49元/株で、平均買付価格は18.49元/株。総支出額は1.93億元（取引手数料除く）です。