Nouvelles règles de divulgation des fonds privés en consultation publique pour renforcer la divulgation en cascade et assurer l'authenticité

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Le 13 mars, l’Association chinoise des fonds d’investissement en valeurs mobilières a publié le « Règlement sur la mise en œuvre de la divulgation d’informations des fonds d’investissement privés (version provisoire pour commentaires) » ainsi que le « Modèle de contenu important pour la divulgation d’informations des fonds d’investissement privés (version provisoire pour commentaires) », sollicitant l’avis du public. La révision vise à mettre en œuvre le « Règlement sur la supervision et la gestion de la divulgation d’informations des fonds d’investissement privés » de la CSRC, en précisant les normes de divulgation, en renforçant les exigences de transparence, et en améliorant le mécanisme d’autorégulation, afin de promouvoir un développement réglementé du secteur des fonds privés et de protéger efficacement les droits légitimes des investisseurs.

La nouvelle réglementation distingue et détaille la divulgation périodique pour les fonds d’actions privés et les fonds de capital-investissement. Les fonds d’actions privés doivent préciser la valeur nette, la situation financière, le niveau de levier, les transactions liées, les investissements transfrontaliers, etc. Concernant les investissements imbriqués, ils doivent divulguer la catégorie d’actifs, le montant et la proportion consolidés après transparence. Les actifs représentant une certaine proportion du patrimoine net doivent être divulgués séparément. Pour les investissements transfrontaliers, la réglementation exige de divulguer l’ampleur, la méthode et le parcours. Elle précise également les normes d’audit : si, à la fin du trimestre, la proportion d’actifs à liquidité limitée, d’actions sur le marché NEE, de dérivés hors marché, d’actifs étrangers ou d’autres fonds privés gérés par d’autres gestionnaires dépasse 60 % en tout ou en partie, le rapport annuel doit être audité par un cabinet comptable conforme à la « Loi sur les valeurs mobilières ».

Les fonds de capital-investissement se concentrent sur la divulgation de la valeur nette, du levier, des transactions liées, etc. Les projets d’investissement doivent préciser le secteur, le montant, la méthode de sortie et la structure. Les investissements imbriqués doivent divulguer les dix principaux projets en transparence. Pour les fonds d’une taille supérieure à 100 millions de yuans et avec plus de 20 investisseurs individuels, le rapport annuel doit également faire l’objet d’un audit pour garantir la fiabilité des informations.

Concernant les rapports temporaires, les transactions liées importantes doivent divulguer les parties concernées, le prix de la transaction, le montant et la base de fixation du prix ; si la liquidation ne peut être effectuée dans les délais, une divulgation temporaire doit être faite avant la date prévue. La divulgation continue selon les exigences des rapports périodiques doit être maintenue avant la liquidation pour éviter toute rupture d’information.

L’association a également élaboré un modèle de contenu important pour la divulgation d’informations, précisant que le gestionnaire doit divulguer au moins le contenu du modèle, avec une mise en forme adaptée pour refléter les caractéristiques des fonds privés. Elle a également clarifié les exigences relatives à la plateforme de sauvegarde des informations, où le gestionnaire doit effectuer une sauvegarde sur une plateforme désignée par la CSRC, accessible aux investisseurs pour consultation. Les informations sur la plateforme doivent être strictement confidentielles, utilisées uniquement pour la vérification et l’enquête réglementaire. En outre, la nouvelle réglementation précise la gestion des textes et les exigences de confidentialité pour assurer une divulgation ordonnée et conforme.

L’association appliquera une gestion autonome conformément aux lois, règlements et règles d’autorégulation, concernant la divulgation d’informations par les gestionnaires, dépositaires, institutions de vente, prestataires de services et leurs employés. Des mesures telles que des rappels oraux, des avertissements écrits, des délais de correction seront prises. En cas de gravité, des sanctions disciplinaires telles que avertissement, réprimande publique ou restriction d’activité seront appliquées pour dissuader efficacement.

La nouvelle réglementation entrera en vigueur le 1er septembre 2026, et l’ancien règlement publié en 2016 sera abrogé simultanément. En tenant compte de la nécessité pour toutes les parties du marché de procéder à des modifications systémiques et d’améliorer les documents de divulgation, l’association finalisera la version après consultation et procédera à une mise à niveau complète du système de sauvegarde des informations des fonds privés. La date précise de mise en ligne sera communiquée ultérieurement.

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责任编辑：石秀珍 SF183