Le dollar américain s'envole, l'or chute rapidement !

L’indice du dollar américain continue de renforcer, revenant près du seuil de 100. Cela résulte de la combinaison de plusieurs facteurs. En termes simples, cela s’explique principalement par quatre aspects.

Tout d’abord, l’attente d’une baisse des taux par la Réserve fédérale s’est considérablement atténuée, ce qui constitue la principale base du renforcement du dollar. En raison de la hausse des prix du pétrole liée à l’escalade du conflit au Moyen-Orient, le marché craint une reprise de l’inflation. Les attentes de plusieurs baisses de taux cette année ont été repoussées, et actuellement, le marché anticipe une baisse de moins de 25 points de base d’ici 2026. Le maintien des taux à un niveau élevé continue de renforcer l’attractivité des actifs en dollar, attirant ainsi des flux de capitaux vers le dollar.

Ensuite, la résilience relative de l’économie américaine offre un soutien fondamental. Bien que certains indicateurs soient volatils, la Fed et le Fonds monétaire international ont tous deux revu à la hausse leurs prévisions de croissance économique des États-Unis. On prévoit une croissance du PIB réel d’environ 2,6 % en 2026. Le marché de l’emploi reste globalement stable, et par rapport à l’Europe, au Japon et à d’autres économies, l’avantage relatif de l’économie américaine est plus évident.

De plus, l’escalade du conflit au Moyen-Orient a suscité une forte aversion au risque à l’échelle mondiale. En tant que première monnaie de réserve mondiale, le dollar bénéficie d’une liquidité et d’une sécurité supérieures à celles des autres actifs refuges. Une grande quantité de capitaux de précaution afflue vers le dollar et les obligations américaines, ce qui pousse directement l’indice du dollar à la hausse.

Enfin, la faiblesse généralisée des monnaies autres que le dollar met en évidence la force du dollar. La zone euro, le Royaume-Uni et d’autres économies envisagent ou ajustent leur politique de taux d’intérêt, ce qui affaiblit leurs monnaies. L’indice du dollar, composé d’un panier de devises, est naturellement renforcé par la faiblesse de ses contreparties. En résumé, la poursuite du maintien de taux d’intérêt élevés par la Fed, la stabilité relative de l’économie américaine, l’afflux de capitaux refuges mondiaux et la faiblesse des autres monnaies contribuent collectivement à la hausse continue de l’indice du dollar ces derniers temps.

La forte hausse de l’indice du dollar est clairement défavorable à l’or à court terme.