Le "grand frère" de la distribution de fonds publics en tête du classement, Tianfeng Securities et Guodu Securities se retirent du top 100

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Ant Fund continue de dominer avec ses trois principaux indicateurs, dont la taille des fonds d’actions dépassant pour la première fois 1 billion de yuans. La croissance des fonds d’actions et des fonds non monétaires de la China Merchants Bank est remarquable, mais il reste difficile de changer la situation globale des distributeurs bancaires.

L’Association chinoise des fonds d’investissement (ci-après « l’Association ») a récemment publié le classement des 100 principaux distributeurs de fonds publics pour la seconde moitié de l’année dernière, révélant la nouvelle hiérarchie du marché de la distribution de fonds publics.

À la fin de 2025, la taille totale des fonds d’actions détenus par les 100 principaux distributeurs s’élève à 6 billions de yuans, celle des fonds non monétaires à 11,7 billions de yuans, et la taille des fonds indiciels d’actions atteint 2,42 billions de yuans. Tous ces indicateurs ont connu une croissance significative par rapport au trimestre précédent, avec une croissance particulièrement forte pour les fonds indiciels d’actions, dont la taille détenue par ces 100 institutions a augmenté de plus de 20 %.

Ant Fund reste en tête dans ces trois indicateurs, avec une taille de fonds d’actions passant de 822,9 milliards à 1,02 billion de yuans, franchissant ainsi la barre du « trillion », devenant la seule institution de distribution à détenir plus d’un trillion de yuans en fonds d’actions.

Du point de vue des canaux, les sociétés de courtage, les banques et les distributeurs indépendants tiers forment toujours un « triptyque » stable, avec quelques ajustements dans la liste des 100 principaux : 57 sièges occupés par des sociétés de courtage, dont de nouvelles entrées comme Kaiyuan Securities et Bohai Securities, tandis que Tianfeng Securities (en défense) et Guodu Securities sortent ; dans le secteur bancaire et des tiers, Dongan Bank rejoint la liste, tandis que Lide Fund en sort.

Ant devient un géant de plusieurs billions, la Banque招商发力 mais difficile de changer la situation du secteur

Au second semestre 2025, le marché A-share est très actif, avec une hausse notable des trois principaux indices, entraînant une expansion significative de la taille des fonds publics. Selon les données de l’Association, à la fin de l’année, la taille totale du marché public atteint 37,71 billions de yuans.

La taille des 100 principaux distributeurs ne cesse d’augmenter. Concernant les fonds non monétaires, au second semestre, la taille détenue par les banques et les institutions tierces dépasse toutes deux 4 billions de yuans. Bien que les sociétés de courtage restent en troisième position, leur croissance de 24,34 % en termes de taille non monétaire leur permet de se classer en première position parmi les trois principaux canaux.

En ce qui concerne la taille des fonds d’actions, l’expansion des institutions tierces est particulièrement rapide. À la fin de 2025, 16 institutions tierces figurant dans le classement détiennent ensemble 1,8 trillion de yuans en fonds d’actions, avec une croissance de 22,44 % par rapport au trimestre précédent, leur part de marché passant à 29,95 %.

Parmi elles, Ant Fund réalise une avance spectaculaire : sa taille de fonds d’actions au second semestre atteint 1,02 trillion de yuans, ce qui lui permet de capter à lui seul 16,98 % de la part de marché des fonds d’actions détenus par les 100 principales institutions.

Suivant de près, China Merchants Bank (600036.SH) détient également plus de 10 % de la part de marché, avec une taille de fonds d’actions de 610,5 milliards de yuans à la fin de 2025, représentant 10,18 %. Selon le groupe de recherche de Guotai Haitong Securities, le « Plan Long Ying » de la banque est le principal moteur de la croissance de ses fonds d’actions actifs au second semestre. Ce groupe a estimé que cette contribution dépasse même la somme des augmentations de fonds d’actions actives de 21 autres banques figurant dans le classement.

Cependant, malgré l’engagement évident de la banque en tant qu’acteur principal, la performance globale des canaux bancaires dans le marché de la distribution de fonds reste confrontée à de sévères défis. Les données montrent que, parmi les 100 principaux distributeurs, la taille des fonds d’actions et des fonds non monétaires détenus par le canal bancaire a diminué lors de trois périodes de publication consécutives.

Le statu quo du « champ de bataille principal » reste stable, avec les sociétés de courtage conservant leur moitié du marché

Ces dernières années, grâce à leurs avantages en diversification des risques, transparence et faibles frais, la croissance des fonds indiciels d’actions s’est accélérée, devenant le « principal champ de bataille » pour la concurrence entre distributeurs.

Face à la pression des institutions tierces et des sociétés de courtage, le canal bancaire commence à intensifier ses efforts dans ce domaine. Au second semestre 2025, la taille totale des fonds indiciels d’actions distribués par les banques atteint 357,8 milliards de yuans, en hausse de 34,16 % par rapport au trimestre précédent. Parmi elles, la Construction Bank, la Bank of China Minsheng, WeBank et Nanjing Bank ont vu leur taille de fonds indiciels doubler ; Industrial Bank et Pudong Development Bank ont également rejoint le « club des fonds de 10 milliards ».

Cependant, malgré cette montée en puissance, il reste difficile pour les banques de rivaliser à court terme avec la domination absolue des sociétés de courtage dans ce domaine.

Au second semestre 2025, la taille des fonds indiciels d’actions détenus par les sociétés de courtage atteint 1,32 trillion de yuans, occupant la moitié du marché parmi les 100 principales institutions. CITIC Securities, Huatai Securities et Guotai Haitong Securities restent en tête. Notamment, Guotai Haitong Securities a dépassé le seuil du 100 milliards pour ses fonds indiciels au second semestre, atteignant 118,8 milliards de yuans, avec une croissance de 56,94 % par rapport au trimestre précédent.

Les institutions tierces jouent également un rôle dans ce secteur. Au second semestre, la taille des fonds indiciels d’actions détenus par ces institutions s’élève à 731,3 milliards de yuans, représentant plus de 30 % du marché. Ant Fund, seul, détient 482,5 milliards de yuans en fonds indiciels d’actions, représentant près de 20 % de la taille totale détenue par les 100 principales institutions.