Реймонд Джеймс попереджає про приватне кредитування, акції банків відступають

Investing.com – Raymond James опублікував звіт, у якому проаналізовано кредитні ризики банківського сектору щодо приватного кредитування, оскільки знову зросли побоювання щодо позик нефінансових установ, що викликало тиск на акції банків.

Приватне кредитування стало важливим питанням перед фінансовою звітністю за третій квартал 2025 року, коли два банкрутства в автомобільній галузі знову підняли занепокоєння щодо кредитних ризиків у банківському секторі. Хоча збитки були досить значними, вони в основному обмежувалися кількома банками, які мали кредитні ризики щодо конкретних позик. Основною причиною цих проблем була шахрайська діяльність, зокрема, повідомляється, що позичальники неправильно декларували заставу, що спричинило поточні судові процеси.

З наближенням 2026 року, з урахуванням зниження процентних ставок і стабільного економічного фону, побоювання щодо приватного кредитування почали зменшуватися. Станом на 6 лютого 2026 року індекси BKX та BANK зросли відповідно на 7,3% і 11,3%, тоді як індекс S&P 500 — лише на 1,3%.

Однак, зростання акцій банків було короткочасним. Вплив штучного інтелекту, митні тарифи, ширша економічна невизначеність, занепокоєння щодо приватного кредитування, що знову загострилися після банкрутства MFS, а також тривала війна з Іраном — усе це створювало значний тиск на сектор. З 6 лютого 2026 року індекси BKX і BANK знизилися відповідно на 16,5% і 13,7%, тоді як S&P 500 — на 4,3%.

На щорічній зустрічі інституційних інвесторів Raymond James минулого тижня спостерігалися суттєві розбіжності між очікуваннями інвесторів і поглядами керівництва банків щодо їхньої фундаментальної ситуації. Хоча з точки зору реальної ситуації перспективи залишаються позитивними, інвестори та менеджери портфелів дедалі більше турбуються про кредитний фон і перспективи зростання, особливо у сферах комерційної нерухомості та приватного кредитування.

Голова JPMorgan Джеймі Дімон під час телефонної конференції з фінансовими результатами за третій квартал 2025 року зазначив: «Коли ви бачите таргана, можливо, їх ще більше». Компанія вже має докази того, що проблеми тривають, зокрема недавні оголошення WAL і масові викупи інвесторів, частково через зниження доходності.

Raymond James вважає, що побоювання щодо нефінансових установ були перебільшеними і зазначає, що не всі позики NDFI однакові. Ця широка категорія включає позики з низьким ризиком, такі як кредитні лінії для іпотечних запасів, капітальні ліміти та фінансування на основі активів/застави, які зазвичай мають хорошу структуру і характеризуються нижчим кредитним ризиком порівняно з традиційними промислово-комерційними позиками. Загальний стан кредитування у секторі NDFI показує, що прострочені позики становлять лише 5 базисних пунктів, а проблемні — 10 базисних пунктів.

Збитки, схоже, обмежуються позиками з порушеною структурою, що відображає можливі слабкі місця у методах управління заставою або у процесах постійної перевірки, оскільки деякі кредитні установи явно не змогли зберегти контроль над готівкою або не підтвердили дебіторську заборгованість або заставу.

Позики NDFI залишаються важливим драйвером зростання у всій галузі, становлячи майже третину всього зростання з початку пандемії. Це переважно зосереджено у найбільших банках, які за цей період зросли на 89%. Позики NDFI становлять близько 11% усіх банківських кредитів, але для банків з активами понад 1000 мільярдів доларів цей показник становить приблизно 15%.

Raymond James особливо наголошує на банках із позиками NDFI понад 10%, включаючи банки з рейтингом «сильна покупка»: BANC, CUBI, FCNCA і USB, а також з рейтингом «перевищують ринок»: ASB, AX, CFG, MBIN, OBK, PNC і TCBI.

Цей текст створено за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших Умовах використання.