سوق السندات لم يوفر ملاذًا آمنًا الأسبوع الماضي. لماذا لا تزال استراتيجية الصناديق المتداولة المتنوعة تتفوق على محاولة توقيت السوق.

الأسبوع الماضي، ساعد الصراع في إيران على زيادة تقلبات سوق الأسهم وانخفاض أسعار الأسهم الأمريكية. كانت المشاعر قد بدأت تضعف بالفعل قبل ذلك، لكن الضربات نفسها أدت إلى انخفاض حاد في مؤشري S&P 500 (^GSPC +0.83%) وناسداك-100. لقد تعافيا إلى حد ما منذ ذلك الحين، لكن المستثمرين لا زالوا يحاولون فهم التأثير النهائي لذلك على الأسواق والاقتصاد.

في مثل هذه الحالات، يلجأ المستثمرون غالبًا إلى السندات كمقياس للأمان والاستقرار. في معظم الحالات، يُتوقع أن تعوض السندات مخاطر سوق الأسهم وتخفف من الخسائر. لكن انظر إلى ما حدث خلال الأيام التداولية الماضية.

^بيانات SPX بواسطة YCharts

على الرغم من انخفاض أسعار الأسهم، انخفض أيضًا صندوق iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG +0.32%)، وهو صندوق يحتوي على سندات الخزانة، وسندات الشركات ذات التصنيف الاستثماري، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. عندما احتاج المستثمرون إلى حماية للمحفظة، لم توفرها السندات.

دروس من سوق الدب لعام 2022

السندات لا تعمل دائمًا كأصل يقلل من المخاطر. في الواقع، مؤخرًا، أداؤها كان ضعيفًا جدًا. كان عام 2022 واحدًا من أسوأ الأعوام على الإطلاق لكل من الأسهم والسندات في آنٍ واحد.

^بيانات SPX بواسطة YCharts

توقع أن تقدم السندات أرباحًا كلما انخفضت الأسهم يتجاهل حقيقة مهمة وهي أن كل وضع فريد من نوعه. في عام 2022، كانت السندات خاسرة لأن الاحتياطي الفيدرالي اضطر إلى رفع أسعار الفائدة بشكل حاد للسيطرة على التضخم.

من غير المحتمل أن تعمل السندات في كل حالة، ولهذا السبب فإن امتلاك محفظة متنوعة من فئات الأصول التي تتصرف بشكل مختلف في ظروف مختلفة هو الخطة الأفضل.

مصدر الصورة: Getty Images.

فهم كيفية ارتباط فئات الأصول ببعضها البعض

في معظم الحالات، تكون فئات الأصول الرئيسية، مثل الأسهم، السندات، الذهب، والعقارات، مرتبطة ارتباطًا إيجابيًا مع بعضها البعض. هذا يعني، بشكل عام، أنها تتحرك صعودًا وهبوطًا معًا. العامل الرئيسي الذي يميزها هو مدى تماشيها في التحرك معًا.

معظم فئات الأسهم — مثل الأسهم الكبيرة، الصغيرة، الدولية، والأسواق الناشئة — تميل إلى أن تكون لها ارتباطات عالية جدًا. على الرغم من وجود اختلافات بينها، إلا أنها في الأساس لا تزال أسهمًا. هذا يعني أنها أكثر تشابهًا من كونها مختلفة.

العقارات تختلف قليلاً. عادةً، تتداول صناديق الاستثمار العقاري (REITs) مثل الأسهم، لكنها غالبًا أقل ارتباطًا. بدلاً من الاستثمار في الشركات، تستثمر في أنواع مختلفة من العقارات، مما يجعلها أكثر تميزًا.

أكبر فوائد التنويع تأتي من فئات الأصول غير الأسهم.

السندات لها ارتباط منخفض ولكنه إيجابي مع الأسهم. على الرغم من أننا قد نعتقد أنها تتحرك في اتجاهات معاكسة، إلا أنها غالبًا ما تتحرك في اتجاهات مماثلة أيضًا. ومع ذلك، فإن هذا العامل من الارتباط المنخفض يعني أنها لا تزال شركاء مثاليين لإنشاء محفظة متنوعة. حتى مع وجود ارتباط إيجابي طويل الأمد، يمكنها أن تساعد في تلطيف التقلبات والمخاطر الهبوطية عند الجمع بينهما.

الذهب ربما هو أفضل موازن من بين الجميع. تاريخيًا، ارتباطه بالأسهم قريب من الصفر. هذا يعني أنه قد يرتفع أو ينخفض بغض النظر عما يحدث مع الأسهم. إنه فئة الأصول التي تقوم تقريبًا بأمرها الخاص.

أفكار لمحفظة متنوعة

أعتقد أن الأسهم والسندات تشكلان أساسًا مثاليًا لمحفظة متنوعة، لكن لا ينبغي اعتبارهما الفئتين الوحيدتين للأصول في المحفظة. هناك عوامل فريدة كثيرة، مثل التضخم، السياسة النقدية، وديون الحكومة، يجب أخذها في الاعتبار، لذلك من الحكمة عدم استبعاد فئات الأصول الأخرى.

الفئة الأولى التي ينبغي إضافتها إلى أساس الأسهم/السندات هي الذهب. وليس فقط بسبب أدائه الأخير. الذهب ربما يمتلك أفضل قدرة على تقليل مخاطر المحفظة بشكل عام من خلال التنويع. كما أنه يميل إلى الأداء بشكل أفضل عندما يكون التضخم مرتفعًا أو هناك مخاوف بشأن قوة الدولار. الأخير كان الدافع الأكبر في الانتعاش الأخير.

بيتكوين ربما هي الفئة التالية التي يجب التفكير في إضافتها. لم يتحقق بعد حجتها كبديل شرعي للدولار، وتتصرف أكثر كأنه سهم نمو من أي شيء آخر. لكنها أكثر شبها بالذهب في إمكانات التنويع، مما يعني أنها لا تزال مناسبة للمساعدة في بيئات اقتصادية مختلفة.

بشكل عام، لا يمكن اختزال الأسواق في سؤال بسيط “هل يجب أن أكون داخل السوق أم أخرج؟” لقد تعلمنا عدة مرات مؤخرًا أن الأسواق يمكن أن تتفاعل مع الظروف بطرق متنوعة. امتلاك عدة فئات أصول متنوعة وتنويع محفظتك هو أفضل طريقة لوضعها في موقف قادر على التعامل مع مجموعة متنوعة من السيناريوهات.