Uma frase de Trump, o preço do petróleo desacelera, a criptografia contra-ataca

Uma manhã, o preço do petróleo desabou.

Ontem, o preço do petróleo atingiu um recorde de 110 dólares por barril e sofreu uma queda histórica, com uma queda de mais de 30% em um único dia, chegando a quebrar os 84 dólares por barril, dominando as redes sociais.

Ontem, escrevi um artigo intitulado «Por que o aumento do petróleo faz o Bitcoin cair?», no qual analisei a relação entre os preços do petróleo e do Bitcoin. Como discutido anteriormente, com a forte queda do petróleo nesta manhã e a expectativa de inflação temporariamente desacelerada, o Bitcoin apresentou uma recuperação significativa, voltando a alcançar a marca de 70 mil dólares.

Isso novamente demonstra a característica do Bitcoin como um «termômetro de liquidez»: assim que o sinal de aumento da inflação, representado pelo preço do petróleo, diminui, o medo de aumentos de juros no mercado se alivia, as expectativas de liquidez se recuperam, e o Bitcoin rapidamente retoma terreno.

Essa alta e baixa também refletem a mais recente postura do governo Trump em relação à situação de guerra.

Nas falas de ontem à noite e nesta manhã, houve uma mudança sutil, mas crucial. Apesar de anteriormente ter exigido uma «rendição incondicional» do Irã, Trump afirmou na sua última coletiva de imprensa que as operações militares dos EUA e Israel «estão progredindo muito bem e de forma avançada», sugerindo que os principais objetivos militares já «estão basicamente alcançados».

Ao mesmo tempo, Trump deu sinais de trégua, afirmando que o conflito «muito em breve» será resolvido. Embora não tenha dado um cronograma específico para o cessar-fogo, essa postura de «missão quase cumprida» aliviou bastante o medo do mercado de uma «guerra prolongada» ou de uma «guerra total».

Paralelamente, as preocupações em torno do Estreito de Hormuz também foram significativamente amenizadas nesta manhã. A lógica por trás do recente aumento do preço do petróleo era o medo de que essa passagem, que transporta cerca de um quinto do petróleo mundial, fosse bloqueada. Trump apresentou algumas ações: anunciou planos de enviar a Marinha dos EUA para escoltar os petroleiros, considerou isenções a algumas sanções energéticas para compensar a escassez no Oriente Médio, e mencionou a movimentação de cerca de 100 milhões de barris de petróleo da Venezuela para o mercado.

Ao mesmo tempo, os ministros das finanças do G7 emitiram uma declaração conjunta, afirmando que os países estão prontos para liberar reservas estratégicas de petróleo de emergência. Com múltiplas ações, uma grande quantidade de fundos especulativos de curto prazo começou a fechar posições perto de 120 dólares.

Trump realmente vai declarar trégua?

Ao acordar, li várias análises militares, e a maioria acredita que, assim como na fase inicial de guerra, quando tudo parecia justificado, Trump agora busca uma saída honrosa — uma «declaração de vitória» e a retirada das tropas, para encerrar a operação militar de forma digna o mais rápido possível.

Do ponto de vista militar, as ações iniciais dos EUA contra altos comandantes iranianos, incluindo operações de eliminação de líderes e destruição em larga escala da força aérea e naval iraniana, representam uma «grande vitória» do ponto de vista militar. Assim, alguns analistas acreditam que, ao estabelecer controle efetivo sobre o Estreito de Hormuz, seja por intervenção militar direta ou por empresas de segurança privadas, a segurança do fluxo de energia estaria garantida.

Essa postura de «aproveitar a oportunidade e parar» vem do desejo do governo Trump de evitar repetir erros passados. Trump conhece bem a complexidade do Oriente Médio e teme que uma presença prolongada de tropas possa levar a uma guerra de guerrilha sem fim, como na Guerra do Iraque, ou a uma resistência popular que consome recursos e desgasta a imagem do governo.

O que motiva Trump a querer encerrar rapidamente a operação não é apenas uma avaliação militar, mas também uma preocupação econômica mais concreta: o preço do petróleo e a inflação.

O aumento do preço do petróleo gera uma cadeia de efeitos que pressionam a economia doméstica dos EUA. Com o petróleo atingindo mais de 119 dólares por barril, os custos de transporte de caminhões nos EUA aumentaram significativamente, elevando os preços ao consumidor final. Trump sabe que, se não conseguir conter rapidamente a escalada do petróleo, a inflação descontrolada poderá prejudicar sua reputação política e ser usada por seus oponentes para atacá-lo por má gestão. Assim, criar uma expectativa de que a guerra está perto do fim para desestimular especulações financeiras e fazer o preço do petróleo cair abaixo de 90 dólares é uma estratégia central para aliviar a pressão econômica interna.

Além disso, a situação de segurança interna e a agenda das eleições de meio de mandato também influenciam. Há sinais de ameaças terroristas internas, como células dormindo, e até prisões de imigrantes suspeitos de fabricar bombas em cidades como Nova York. Essa instabilidade gerada pela guerra é um fator que Trump quer resolver rapidamente.

Simultaneamente, Trump está empenhado na aprovação do «Lei de Salvação dos EUA» (Save America Act), tentando criar condições para as eleições de meio de mandato, regulando votos e outros aspectos. Para Trump, é mais importante focar na eleição e na governança interna do que permanecer em um campo de batalha que pode explodir a qualquer momento com ataques terroristas e gastos constantes. Assim, ele busca retirar as tropas nas próximas uma ou duas semanas.

Portanto, o quadro que discutimos na nossa última análise agora tem uma variável nova: a duração da guerra, que pode ser mais curta do que as previsões mais pessimistas.

Se Trump realmente encontrar uma oportunidade para declarar vitória em breve, o prêmio geopolítico do petróleo começará a diminuir rapidamente, a narrativa inflacionária se acalmará, e o Federal Reserve poderá reabrir a rota de cortes de juros. Nesse momento, a lógica de expansão de liquidez defendida por Raoul Pal deixará de ser apenas uma expectativa de médio prazo e poderá acontecer mais rápido do que a maioria imagina.

A recuperação do Bitcoin hoje pode ser apenas um aviso.