原油基金がプレミアム警報を発し、南方原油LOFが取引中に二度停止し、取引を一時休止

2026年3月3日昼休み、上海証券取引所は公告を行い、南方基金管理股份有限公司の申請に基づき、2026年3月3日の取引中に南方原油証券投資基金（証券コード：501018）の取引を終日停止すると発表した。

上海証券取引所のスクリーンショット

注目すべきは、**南方原油LOFファンドの二次市場における取引価格が純資産価値を著しく上回っている点である。**2026年3月2日、南方原油LOFファンドの二次市場の終値は1.583元であったのに対し、2026年2月26日のファンドの純資産価値は1.2531元であり、顕著なプレミアムが存在している。リスク警告のため、2026年3月3日の市場開市から10:30まで一時停止され、その後再開し、昼休みの終値までストップ高となった。

実際には、地政学的緊張の継続的な高まりの影響で、国際原油市場は激しく変動している。3月2日、多くの石油関連の上場型オープンエンドファンド（LOF）が二次市場で大量のストップ高を記録した。3月3日の昼休み終値では、エネルギー株が再びストップ高となり、中国石油は連続ストップ高を記録、多くの石油系LOFも2日連続でストップ高となった。さらに、グローバルな油気エネルギーLOFや華宝油気LOFなども9%以上上昇している。

注意すべきは、石油系LOFファンドは最近、プレミアムリスクに関する公告を出しており、二次市場の取引価格に大きなプレミアムがついている点である。現在、多くの石油系LOFのプレミアム率は高く、特に石油ファンドLOFのプレミアム率は43%以上に達し、同種のファンドをリードしている。

Windのデータスクリーンショット

中信証券の最新リサーチレポートは、タンカーの運賃メカニズムの再構築と、地政学的事件による周期的推進力の強化を指摘している。運賃評価と資産側の構造的な機会は今後も続く見込みであり、地政学的衝突によるサプライチェーンの再構築が今回の油運周期の核心的な推進力となる。ホルムズ海峡は世界の原油および石化製品輸送の約30%を担い、これに変動が生じると、油運周期の「強気オプション」として機能し、VLCC（超大型タンカー）がリードする。運賃形成のメカニズムも再構築されており、閑散期の特徴は弱まりつつある。地政学的要因が主導する背景の中、地政学的衝突事件は周期的推進力を強化し、2026年の油運業界のトップ企業の利益は過去最高を更新する見込みである。

（上海証券取引所、中信証券リサーチ、Windデータ）

（編集：許楠楠）

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