Por que Wall Street Está a Encara a Guerra no Irão com Tranquilidade

Principais Conclusões

• As ações recuperaram de uma venda precoce na manhã de terça-feira pelo segundo dia consecutivo, reforçando a convicção dos investidores de que a guerra dos EUA no Irã não mudará fundamentalmente as perspectivas de uma economia resiliente.
• Uma eventual encerramento completo do Estreito de Ormuz — uma possibilidade remota, segundo a maioria das estimativas — seria necessário para que os preços do petróleo tivessem um efeito negativo sustentado na inflação e no crescimento econômico dos EUA, de acordo com alguns economistas.

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A cada dia que passa, o conflito no Oriente Médio se expande para novos frentes, mas isso não assusta os investidores.

As ações se recuperaram na terça-feira após uma venda precoce, um eco da sessão de segunda-feira. Os principais índices caíram cerca de 2,5% na primeira hora de negociação na terça-feira, e depois reduziram lentamente suas perdas, encerrando o dia com uma queda inferior a 1%. (Leia a cobertura ao vivo do mercado na Investopedia aqui.) Por que os investidores têm sido tão rápidos em ignorar a escalada e comprar na baixa?

O pior cenário para o mercado de ações dos EUA diante dos eventos no Oriente Médio “seria se os preços do petróleo subissem de forma acentuada e persistente o suficiente para representar risco à duração do ciclo econômico”, escreveram analistas do Morgan Stanley em uma nota recente. “No entanto, como acreditamos que estamos em um ambiente de ciclo inicial hoje, com muitos fatores favoráveis,” o petróleo precisaria ser uma grande carga para a economia para compensar sua força.

Por que isso é importante

Os preços do petróleo são o principal mecanismo pelo qual os investidores esperam que a guerra no Oriente Médio impacte a economia e o mercado de ações dos EUA. Muitos especialistas dizem que a economia pode suportar preços altos e volatilidade se as interrupções no fornecimento global de petróleo forem de curta duração.

Economistas da Oxford Economics expressaram uma opinião semelhante. “Exceto por um fechamento severo do Estreito de Ormuz, esperamos que o atual ambiente macroeconômico de ‘ouro de perolado’ dos EUA permaneça amplamente inalterado pelo conflito,” escreveram na terça-feira.

O Estreito de Ormuz, que faz fronteira com o Irã e conecta o Golfo Pérsico ao Oceano Índico, é uma das maiores vulnerabilidades da economia global. Cerca de um quinto do petróleo e gás natural liquefeito do mundo passa por esse canal a caminho dos países produtores da Península Arábica para importadores, principalmente na Ásia.

O tráfego no estreito diminuiu para um fio no fim de semana após os EUA e Israel lançarem ataques contra o Irã. Na terça-feira, estava praticamente parado após o Irã afirmar que fecharia a via marítima para todos os navios. Os preços do petróleo subiram acentuadamente pelo segundo dia consecutivo na terça-feira, embora os ganhos tenham moderado após o presidente Donald Trump afirmar que a Marinha dos EUA escoltaria os petroleiros pelo estreito, se necessário.

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Qual é a relação entre preços do petróleo e inflação?

A Oxford Economics estima que uma “disrupção moderada” no estreito, durando dois meses, elevaria os preços do petróleo o suficiente para acrescentar de 0,3 a 0,4 pontos percentuais à inflação dos EUA. Isso certamente aumentaria a ansiedade sobre o impacto que tarifas terão nos preços este ano. Também seria uma razão para o Federal Reserve manter as taxas de juros inalteradas durante o primeiro semestre do ano, segundo a Oxford Economics. “Mas nossa modelagem sugere que isso fará pouco para restringir os gastos e provavelmente não desestabilizará os mercados,” afirma a empresa.

Somente uma interrupção total do estreito elevaria os preços do petróleo o suficiente para alterar as perspectivas, segundo a Oxford Economics. Eles preveem que um bloqueio completo levaria o Brent, referência europeia, a US$ 130 por barril, US$ 50 acima do preço recente. Na terça-feira, a empresa estimou a probabilidade de um bloqueio total em apenas 10% e afirmou que as chances estão “diminuindo com o tempo” à medida que o Irã amplia o alcance de seus ataques retaliatórios e esgota seu poder de fogo.

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