Стоимость INR ускоряется, в то время как доллар теряет позиции из-за слабых данных по производственной сфере

Индийская рупия значительно укрепилась в начале недели, сменив серию из трех негативных сессий. Курс USD/INR стабилизировался около 90,35, в то время как индекс доллара (DXY) резко снизился, достигнув трехнедельного минимума в 98,86. Это движение свидетельствует о коррекции стоимости INR, отражая изменения в глобальных рыночных фундаментальных факторах. Ослабление доллара совпало с восстановлением аппетита к риску среди инвесторов, которые сокращают предпочтение к убежищам, таким как USD.

Динамика была вызвана рядом макроэкономических факторов. На прошлой неделе доллар выиграл на фоне опасений, связанных с геополитической напряженностью в Латинской Америке и ее последствиями для финансовых рынков. Однако ухудшение экономических перспектив США изменило этот тренд, инвесторы пересматривают свои позиции.

Слабость американских экономических данных подрывает стоимость USD

Данные по производственному сектору США стали ключевым поворотным моментом. Индекс PMI производства ISM за декабрь снизился до 47,9 по сравнению с 48,2 в ноябре, не оправдав ожиданий аналитиков, предсказывавших небольшое улучшение до 48,3. Этот спад отражает существенное сокращение американской промышленности и негативно влияет на вторичные показатели, такие как новые заказы и данные по занятости.

Устойчивая слабость производственного сектора создает неопределенность относительно экономического курса США. Рынки начинают закладывать сценарии дальнейшего ослабления рынка труда — важного фактора для ФРС. В 2025 году Федеральная резервная система уже снизила ставку трижды, доведя диапазон до 3,50–3,75%, чтобы поддержать замедляющийся рынок труда. UBS недавно прогнозирует дальнейшие снижения во второй половине года, сместив свои прогнозы с января и сентября на июль и октябрь.

Что касается инфляции, UBS ожидает роста базового индекса потребительских цен (Core CPI) на 44 базисных пункта в декабре, на 50 в январе и на 30 в феврале. Эти данные будут поддерживать решения ФРС по денежно-кредитной политике в ближайшие месяцы. Ожидаемый в пятницу отчет по внефермерским платежам (Nonfarm Payrolls) станет ключевым индикатором состояния рынка труда США.

Индийская рупия восстанавливается: торговое давление и отток капитала

Несмотря на технический отскок INR, сохраняется значительное внутреннее давление. Торговые напряженности между США и Индией продолжают оказывать негативное влияние на рупию. Президент Трамп пригрозил новыми тарифными мерами, если Индия продолжит импортировать нефть из России, создавая атмосферу неопределенности в двусторонних торговых отношениях.

Параллельно иностранные институциональные инвесторы (FII) продолжают сокращать свои позиции в индийских акциях. За первые три сессии января FII зафиксировали чистые продажи акций на сумму 3 015,05 крор рупий. Хотя отток в понедельник был менее значительным (36,25 крор рупий), долгосрическое давление на потоки капитала остается фактором, дестабилизирующим курс рупии.

Технический анализ: USD/INR удерживает динамические уровни поддержки

Технически USD/INR торгуется по цене 90,3765, немного выше экспоненциальной скользящей средней (EMA) за 20 дней, которая находится на уровне 90,2305. Этот уровень продолжает служить динамической поддержкой, обеспечивая базу сопротивления для медведей, несмотря на недавнее снижение. Наклон EMA стабилизировался, что указывает на баланс сил между быками и медведями в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Индекс относительной силы (RSI) за 14 периодов составляет 55,20, что указывает на нейтральную позицию без признаков перекупленности. Это оставляет пространство для дальнейших движений в обе стороны. Если USD/INR удастся стабилизироваться и стабильно закрываться выше EMA за 20 дней, возможен рост к историческому максимуму 91,55. В противном случае, закрытие ниже поддержки скользящей средней может привести к медвежьему настроению и дальнейшему снижению к декабрьскому минимуму 89,50.

Динамика этой пары по-прежнему зависит как от макроэкономических факторов — данных по экономике США, решений ФРС, — так и от региональных факторов, таких как торговое напряжение и отток капитала на индийские рынки. Стоимость INR продолжит отражать этот сложный микс фундаментальных и технических факторов в краткосрочной перспективе.