É ASSIM QUE UMA PINGUIM PRETO REALMENTE COMEÇA

Tudo o que as pessoas alertaram agora está a acontecer. Israel e os EUA lançaram ataques contra o Irão. E se pensa que isto é apenas mais uma notícia que o mercado vai ignorar,

ESTÁ COMPLETAMENTE ERRADO. Esta situação é MUITO diferente dos ataques simbólicos anteriores. Não se trata de um ataque isolado. É um tipo de atividade que pode durar vários dias, e a Reuters informa que o exército dos EUA está preparado para uma campanha de várias semanas contra o Irão. Essa realidade explica muitas coisas. Porque quando um conflito deixa de ser uma notícia sensacionalista e se torna uma atividade prolongada, o mercado deixa de precificar o “choque” e começa a precificar o TEMPO. E o tempo é onde os danos reais começam. Existem apenas algumas formas de isto evoluir daqui em diante, e NÃO são iguais.

• CHOQUE LEVE: ambos os lados atacam-se mutuamente, ambos proclamam vitória, e o mercado estabiliza-se gradualmente após o pânico inicial.
• CENÁRIO MAIS GRAVE: os EUA ficam mais envolvidos na guerra, a campanha prolonga-se, e a instabilidade começa a afetar petróleo, transporte marítimo, inflação e gastos militares de forma coordenada.
• O PIOR DOS CASOS: o Irão causa distúrbios no Estreito de Hormuz, e toda a imagem macroeconómica muda em poucas horas. Este último é realmente o maior perigo. Cerca de um quinto do fornecimento mundial de petróleo passa pelo Estreito de Hormuz, e a Reuters alertou várias vezes que qualquer interrupção ali pode fazer os preços do petróleo dispararem. Agora, vamos juntar os eventos.
• Se o preço do petróleo disparar, o risco de inflação regressa RÁPIDO.
• Se o risco de inflação regressar, os rendimentos dos títulos podem subir abruptamente.
• Se os rendimentos dos títulos subirem, a liquidez diminui. E, quando a liquidez diminui, o risco é VENDIDO em massa. É assim que o efeito dominó começa a acontecer. E o mercado já está preocupado. A Reuters informa que o preço do Brent subiu ao nível mais alto desde o final de julho, antes do último aumento de conflito, enquanto os custos de transporte de petróleo por via marítima nas rotas do Médio Oriente atingiram o máximo em seis anos, com o aumento do risco de guerra. Isto NÃO é normal. O mercado está a indicar que a taxa de risco já começou a formar-se antes de uma reação em cadeia total. Portanto, o ponto principal é muito simples. Isto ainda pode acabar como um choque de curto prazo. Mas, se persistir, ou se o Estreito de Hormuz for afetado, o mercado mudará completamente. Não será uma queda de preços. Não será uma falsa crise de pânico. Será uma mudança real nos preços do petróleo, na inflação e no risco. Por isso, deve estar preparado para vários cenários diferentes, não apenas para o que espera. E sim, momentos assim podem criar OPORTUNIDADES. Mas, primeiro, criam CONFUSÃO.