شنغهاي دي إيثريوم: كيف يحول سحب الستاكينج الشبكة

تحديث شنغهاي لإيثريوم يمثل أحد التعديلات التقنية الأهم منذ دمج الشبكة في 2022. تم تنفيذه رسميًا في مارس 2023، وأدخل ميزة سحب الستاكينج، مما غير طريقة تفاعل المستخدمين مع مدققي إيثريوم وسوق العملات الرقمية.

من إثبات العمل إلى إثبات الحصة: سياق تحديث شنغهاي

لفهم أهمية تحديث شنغهاي لإيثريوم، من الضروري استعراض الانتقال الذي حدث في سبتمبر 2022. تخلت إيثريوم عن آلية إثبات العمل (PoW)، وهي نفس النظام المستخدم من قبل بيتكوين والذي يتطلب موارد حسابية هائلة واستهلاك طاقة كبير. مع الدمج، نفذت الشبكة آلية إثبات الحصة (PoS)، وهو نموذج توافق بديل يسمح للمشاركين بتجميد أصولهم للتحقق من المعاملات.

قبل تحديث شنغهاي، لم يكن بإمكان من يقومون بالستاكينج الوصول إلى أموالهم المجمدة. منذ إطلاق سلسلة البوابة في ديسمبر 2020، كانت ETH المخصصة للستاكينج تبقى مجمدة إلى أجل غير مسمى، مما أدى إلى محدودية السيولة للمدققين. هذه القيود أدت إلى احتياجات سوقية دفعت إلى تطوير حلول بديلة.

كيف يعمل الستاكينج على إيثريوم بعد شنغهاي

يتيح الستاكينج على إيثريوم لحاملي ETH وضع ما لا يقل عن 32 رمزًا في الستاكينج ليعملوا كمدققين للشبكة. يتلقى المدققون الكتل الجديدة التي ينشئها مشاركون آخرون، يتحققون من صحة المعاملات ويوقعون على الكتلة، ثم يؤكدون سلامة بنية البيانات في سلسلة الكتل.

لتشغيل عقدة مدقق، يتطلب الأمر قفل هذه الـ32 ETH مؤقتًا. مقابل ذلك، يربح المشاركون مكافآت من الكتل الجديدة ورسوم المعاملات. قبل عام 2023، كانت هذه المشاركة تتطلب تنازلاً كبيرًا: الحق في كسب الحوافز مقابل عدم القدرة على الوصول إلى الأموال.

لقد قلب تحديث شنغهاي لإيثريوم هذا النموذج رأسًا على عقب. الآن، يمكن للمدققين سحب ETH الخاص بهم بحرية، مما حول الستاكينج من التزام دائم إلى شكل أكثر مرونة وقابلية للعكس.

آلية EIP-4895 وتمكين السحب

يتوافق تحديث شنغهاي مع مقترح تحسين إيثريوم رقم EIP-4895. مقترحات تحسين إيثريوم (EIP) هي تعديلات تقنية يقترحها مجتمع مطوري إيثريوم. يمكن لأي شخص تقديم EIP وفقًا لمعايير تنسيقية محددة، وعرضه على مراجعة المطورين الأساسيين والمجتمع الأوسع.

يعالج EIP-4895 مشكلة محددة: عدم وجود آلية لسحب الأموال المخصصة للستاكينج. قبل تنفيذه، لم يكن بإمكان المستخدمين الوصول إلى أصولهم، بغض النظر عن الظروف. مع الموافقة والتنفيذ كفرع ثابت من الشبكة الرئيسية في مارس 2023، أضافت الشبكة وظيفة السحب.

تأثيرات السوق وديناميكيات السيولة

يظهر تأثير تحديث شنغهاي لإيثريوم على السوق جوانب معقدة. عند الإطلاق، كانت 13.81% من إجمالي عرض ETH مجمدة في الستاكينج. مع تفعيل السحب، تم تحرير كمية كبيرة من السيولة المحتملة.

وفقًا لبيانات فبراير 2026، يُظهر سوق إيثريوم المعطيات التالية:

• السعر الحالي: 1860 دولارًا أمريكيًا
• التغير خلال 24 ساعة: -5.90%
• حجم التداول خلال 24 ساعة: 262.03 مليون دولار
• القيمة السوقية المتداولة: 224.27 مليار دولار
• كمية الرموز المتداولة: 120,692,355 ETH

فتح السحب أدى إلى تأثيرين متعاكسين. من جهة، حصل العديد من المدققين على فرصة لتحقيق أرباح من استثماراتهم في الستاكينج، مما قد يزيد العرض في السوق. ومن جهة أخرى، أصبح الستاكينج أكثر جاذبية للمشاركين الجدد بفضل المرونة الأكبر، حيث يمكن للأشخاص الذين كانوا يتجنبون قفل أموالهم بشكل دائم الآن القيام بذلك مع خيار السحب المتاح.

تأثير على الستاكينج السائل وتأثير على السعر

قبل تحديث شنغهاي، كانت بروتوكولات الستاكينج السائل تمثل الحل الوحيد للمشاركة في الحوافز مع الحفاظ على السيولة. كانت هذه الخدمات تتيح للمستخدمين إيداع ETH واستلام رموز مشتقة (مثل stETH، rETH) يمكن استخدامها في باقي النظام البيئي.

مع تنفيذ السحب المباشر، تضاءلت قيمة المقترح الفريد للستاكينج السائل. أصبح لدى المستثمرين دوافع أقل لتوكيل ETH الخاص بهم للوسطاء، حيث يمكنهم إدارة الستاكينج بأنفسهم. نتيجة لذلك، قد يتعرض سعر رموز الستاكينج السائل لضغوط هبوطية، حيث قد يقوم بعض المستخدمين باسترداد مراكزهم.

وفي الوقت نفسه، ساعد فتح السحب على سوق ETH أكثر ديناميكية وحرية. يمكن للمدققين الآن الاستجابة لتغيرات الطلب والعرض، مما يخلق توازنات سوق طبيعية بدلاً من توازنات اصطناعية. يقلل هذا الآلية من القيود الهيكلية ويتيح للمشاركين تحسين استراتيجيات استثمارهم وفقًا للظروف السوقية الحقيقية.

نظرة محدثة على اعتماد الستاكينج

بعد مرور ثلاث سنوات على إطلاقه، عزز تحديث شنغهاي لإيثريوم مكانة إيثريوم كمنصة توافق تعمل بكامل طاقتها مع PoS كامل. تمثل وظيفة السحب، جنبًا إلى جنب مع الدمج السابق، إتمام المسار نحو نظام تحقق أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة وقابلية للتوسع.

بالنسبة لمن يملك ETH، سواء كانوا بالفعل يشاركون في الستاكينج، أو يخططون لذلك، أو مجرد مستثمرين، فإن فهم معنى وتبعات تحديث شنغهاي يظل ضروريًا. يؤثر نظام الحوافز، وديناميكيات السوق، وفرص العائد بشكل مباشر على هذا التغيير الهيكلي. الشفافية حول آليات الستاكينج وتوفر السيولة تمكن المشاركين من اتخاذ قرارات واعية بشأن محافظهم واستراتيجياتهم في المشاركة بالشبكة.