O primeiro dia de negociação do Ano do Cavalo está a chegar. Quais setores se tornarão as "cavalos negros" na alocação de ativos do Ano do Cavalo?

Ano do Cavalo, boas-vindas ao Ano do Cavalo. Na celebração do Ano Novo Chinês de 2026, o Jornal de Futuros convida especialistas de várias instituições para fazer um balanço da situação atual do mercado de ativos principais, identificar oportunidades de alocação essenciais para o novo ano e setores de investimento de alta qualidade.

O primeiro dia de negociação do Ano do Cavalo está quase aí. Que setores devem ser considerados na nova fase de investimentos? Como fazer uma alocação de ativos que seja estável e lucrativa? Li Ershi, principal analista macroeconómico da Guotou Futures, baseando-se na trajetória do mercado dos últimos anos, oferece recomendações sobre a lógica de alocação de ativos para o Ano do Cavalo, setores com potencial e estratégias de operação.

O mercado doméstico entra na fase de negociação de reinflação

Li Ershi afirma que, desde 2024, o mercado doméstico entrou na fase de negociação de reinflação.

“No ano passado, a política macroeconómica interna combinada com a mudança na política monetária do Federal Reserve levou a uma reavaliação do valor dos principais ativos na Grande China. Para esses ativos, certamente estamos num processo de aumento na dificuldade de negociação de títulos do governo, desempenho forte do mercado de ações e expansão da lógica de reinflação de commodities.” Para Li Ershi, nos últimos anos, o desempenho dos setores do mercado de commodities foi divergente, sem uma tendência de alta generalizada. Com liquidez macroeconómica abundante, o setor de metais no mercado de commodities mostrou forte desempenho, enquanto o setor tecnológico liderou o mercado de ações.

Li Ershi acredita que, após o início do Ano do Cavalo, o mercado apresenta duas direções relativamente claras: uma, com a tendência de valorização do renminbi consolidada, o ambiente de ativos domésticos ainda é positivo; duas, com o aumento significativo dos preços de ativos com forte componente financeira, a estrutura do mercado provavelmente entrará num processo de reequilíbrio, ou seja, “a ascensão de negociações de lucros e a expansão da negociação de reinflação”.

“Do ponto de vista do mercado de ações, após a forte valorização dos setores de tecnologia e metais não ferrosos, alguns setores de grande capitalização voltados ao consumo final começam a mostrar valor de alocação; no mercado de commodities, após anos de forte desempenho do setor de metais, outros setores relacionados ao ciclo econômico interno ou que respondem a mudanças políticas podem apresentar melhorias, enquanto o valor de alocação em metais preciosos pode ceder espaço ao setor de energia,” afirma Li Ershi.

Quais setores podem se tornar as ‘estrelas’ na alocação de ativos?

“Em 2026, uma nova estrutura de mercado está emergindo, e alguns setores que tiveram desempenho modesto anteriormente podem se destacar, tornando-se as ‘estrelas’ na alocação de ativos do Ano do Cavalo,” diz Li Ershi.

Ele explica que, na tendência de mercado de transição de final de 2025 para início de 2026, o mercado continuará com sua estrutura forte — o setor de metais continuará liderando no mercado de commodities; no mercado de ações, setores como tecnologia e recursos terão desempenho destacado. O motor principal por trás disso é a “festa da liquidez”: por um lado, o Federal Reserve liberou liquidez suficiente no final de 2025; por outro, o renminbi se fortaleceu devido ao fluxo de fundos estrangeiros, ambos fatores melhoraram o ambiente de liquidez do mercado, impulsionando esses setores. É importante notar que a volatilidade desses setores fortes já começou a aumentar, e tanto o mercado de ações quanto o de commodities estão formando novas características estruturais. Com base no ambiente macroeconómico e na lógica dos setores, Li Ershi acredita que os três principais setores abaixo podem se tornar as ‘estrelas’ na alocação de ativos do Ano do Cavalo.

Primeiro, o setor de energia: nos últimos anos, a relação ouro/petróleo atingiu níveis elevados, indicando necessidade de ajuste, tendência relacionada ao desenvolvimento geopolítico. Em um cenário de alta incerteza geopolítica e econômica, os preços de metais preciosos continuam sustentados, e os metais não ferrosos também permanecem fortes, mas os preços de energia têm sido reprimidos por longo tempo. Contudo, uma mudança na geopolítica pode romper esse padrão antigo, impulsionando a recuperação do setor de energia.

Segundo, o setor de produtos agrícolas: nos últimos anos, a oferta abundante foi uma das razões para o desempenho fraco do setor agrícola. Atualmente, suas avaliações estão em níveis baixos e há uma correlação positiva com o setor de energia. Com uma possível reversão no setor de energia, o setor agrícola também pode se beneficiar. Além disso, tensões geopolíticas podem causar volatilidade nos preços de alimentos, criando oportunidades de compra para o setor agrícola.

Terceiro, o setor de metais pretos: nos últimos anos, devido à fraqueza do mercado imobiliário e da construção, esse setor teve desempenho fraco. Se, no futuro, sob a meta de “ampliar a demanda interna”, ocorrer mudanças substanciais na política econômica doméstica, o setor imobiliário e de construção podem experimentar uma nova fase de crescimento, permitindo ao setor de metais pretos alcançar avanços com base em expectativas potencialmente positivas.

“Do ponto de vista da inflação, os índices de preços macroeconómicos permaneceram baixos até agora. Para identificar os ‘cavalos negros’ do Ano do Cavalo, é essencial analisar os principais fatores que impulsionam o PPI e o CPI,” afirma Li Ershi.

Para os traders de 2026, é necessário otimizar estratégias de alocação. Para diferentes grupos, Li Ershi oferece recomendações específicas: traders de alto patrimônio podem suportar maior volatilidade e diversificar suas carteiras, recomendando uma alocação mais dispersa e equilibrada para controlar riscos e aproveitar a expansão do mercado; enquanto que, com avaliações de mercado mais seguras, traders comuns devem evitar posições de compra em ativos populares em níveis elevados, mantendo paciência em relação a ativos com margem de segurança até que os fatores de impulso se manifestem.

(Origem: Jornal de Futuros)