人民元の価値が上昇！複数の専門家が、双方向の変動が依然としてトレンドであると述べています

2026年以降、人民元の為替レートは「連続して上昇している」。春節前の一週間、オンショア、オフショアの人民元対ドル為替レートはともに6.9元の節目を突破した。春節休暇の2月16日から20日まで、オフショア人民元対ドル為替レートは合計で0.06%上昇した。

専門家は、人民元対ドル為替レートの強含みは、外部環境の好転や企業の外貨換金需要の増加など複数の要因によるものだと指摘している。今年は人民元の為替レートは「ファンダメンタルズの支えと市場の双方向の変動」が見込まれる。

**　外貨換金需要の加速が予想される**

春節休暇中、オンショア人民元市場は休場し、オフショア人民元対ドル為替レートは全体的に上昇した。Windのデータによると、2月16日から20日まで、オフショア人民元対ドル為替レートは合計で0.06%上昇した。

最近の人民元の為替レート上昇の主な要因の一つは、外貨換金需要の増加である。東方金誠のチーフマクロアナリスト、王青は、「年末にかけて企業の外貨換金需要が増加し、人民元の季節的な強含みを促している。特に最近、人民元対ドルが持続的に上昇したことで、換金需要が加速している可能性がある」と述べている。

「今年1月末の外貨準備高は2025年12月末比で412億ドル増加し、中央銀行は連続15か月間金を積み増しており、市場は越境資金の流動性の安定性をより強く信じている」と、国家金融と発展実験室の特聘上級研究員、庞溟は述べている。

外部環境の変化も人民元の為替レートの強含みを後押ししている。王青は、「米連邦準備制度の独立性が揺らぎ、米連邦準備制度の新議長候補の『利下げ＋縮小資産買い入れ』の主張はドルの下落傾向を逆転させていない。非米通貨は一般的に上昇しており、人民元の為替レートもそれに追随している」と述べている。

**　双方向の変動は今後も続く見込み**

複数の専門家は、今年の人民元の為替レートは引き続き双方向の変動と穏やかな上昇の特徴を持つと予測している。

王青は、「今年第1四半期の中国の輸出は引き続き比較的高い伸びを維持すると見込まれ、春節前の企業の外貨換金需要も継続している。短期的にはドル指数の大幅な反発は考えにくく、春節後も人民元はやや強含みの状態が続くと予想される」と述べている。

国内外の複合的な要因を踏まえ、国盛証券のチーフエコノミスト、熊園は、「国内経済は全体として着実に成長しており、外部リスクも相対的にコントロールされている。今年の人民元対ドル為替レートは大体6.8元から7.1元の範囲内で推移し、全体として安定しつつも上昇傾向を維持すると見られる」と述べている。

中銀証券のグローバルチーフエコノミスト、管涛は、「今年は人民元の為替レートの上昇と下落に影響を与える要因が同時に存在している。人民元の強含みを見込む一方で、潜在的な調整も視野に入れる必要がある」と述べている。

（出典：中国証券報）