Blue Owl detiene los rescates en medio de la tensión en el crédito privado: ¿Sentirá el impacto el cripto?

Kamina Bashir

Vie, 20 de febrero de 2026 a las 19:39 GMT+9 4 min de lectura

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La firma de capital privado Blue Owl Capital, con más de 307 mil millones de dólares en activos bajo gestión, ha detenido permanentemente los rescates de inversores en un fondo de deuda privada enfocado en el retail.

La suspensión ha generado preocupaciones entre los economistas. Además, ha planteado una pregunta clave sobre si el mercado de crédito privado podría afectar al mercado cripto en general.

Todo lo que debes saber sobre los cambios en los rescates de Blue Owl

Según Bloomberg, la firma de crédito privado ha visto un aumento en las solicitudes de rescate en los últimos meses. Esto fue parcialmente impulsado por preocupaciones de los inversores sobre su exposición a empresas de software en medio del auge de la inteligencia artificial.

FT señaló que Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) ha estado cerrado a rescates desde noviembre. La firma había indicado previamente que podría reabrir los rescates más adelante en este trimestre, pero ahora ha abandonado ese plan.

A principios de esta semana, la compañía reveló que los rescates trimestrales ya no estarían disponibles para los inversores de OBDC II. En su lugar, la firma planea distribuir efectivo mediante pagos periódicos vinculados a ventas de activos.

“No estamos deteniendo los rescates, simplemente estamos cambiando el método por el cual los proporcionamos,” dijo el copresidente de Blue Owl, Craig Packer, a analistas en una llamada de conferencia el jueves, según Reuters.

Según Packer, se espera que los pagos a los titulares del fondo sean aproximadamente el 30% del valor del fondo, en lugar del límite previo del 5%.

“Estamos devolviendo seis veces más capital y devolviéndolo a todos los accionistas en los próximos 45 días. En los próximos trimestres continuaremos con este plan para devolver capital a los inversores de OBDC II,” comentó Blue Owl sobre su plan más reciente.

Blue Owl también decidió vender aproximadamente 1.400 millones de dólares en activos de tres de sus fondos de crédito. Bloomberg reveló que la aseguradora con sede en Chicago Kuvare, el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California, el Sistema de Jubilación de Empleados Municipales de Ontario y la Corporación de Gestión de Inversiones de Columbia Británica compraron la deuda, según personas familiarizadas con el asunto. Blue Owl añadió que los préstamos se vendieron a un 99.7% del valor nominal.

El mercado de crédito privado enfrenta una tensión creciente

El analista de mercado Crypto Rover sugirió que la congelación de rescates de Blue Owl refleja presiones crecientes en el sector de crédito privado, que asciende a 3 billones de dólares. Señaló varias señales de advertencia.

Primero, aproximadamente el 40% de las firmas de préstamos directos reportan actualmente flujo de caja operativo libre negativo. Las tasas de incumplimiento entre los prestatarios del mercado medio han subido a 4.55% y continúan en aumento.

Es notable que el 30% de las empresas con deuda venciendo antes de 2027 muestran EBITDA negativo, lo que dificulta el refinanciamiento. Mientras tanto, las rebajas de calificación crediticia han superado las mejoras durante siete trimestres consecutivos.

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“Si la tensión continúa en el mercado de crédito privado, primero afectará a las pequeñas empresas para las que este mercado es una fuente crítica de financiamiento. Además, aumentarán los costos de refinanciamiento y habrá más incumplimientos, creando un ciclo vicioso. La única forma de detener esto es bajando las tasas de interés y proporcionando liquidez,” agregó el analista.

El economista Mohamed A. El-Erian cuestionó si la situación podría ser una señal de advertencia temprana similar a la vista en 2007 antes de la crisis financiera global de 2008.

Implicaciones para los mercados cripto

La tensión en el mercado de crédito privado no se traduce automáticamente en una contagio directo para las criptomonedas, pero las conexiones indirectas merecen atención. Un análisis reciente de BeInCrypto indica que Bitcoin ha seguido de cerca las acciones del mercado de valores de software en EE.UU.

Una parte significativa del crédito privado se destina a empresas de software, vinculando estos mercados a través de una exposición compartida al riesgo de crecimiento. Si las condiciones de préstamo se vuelven más estrictas o los riesgos de refinanciamiento aumentan, las valoraciones en el sector de software podrían verse presionadas.

El aumento de incumplimientos, la ampliación de los diferenciales de crédito y el acceso restringido al capital probablemente afectarán a las acciones de crecimiento. Dado que Bitcoin ha mostrado una correlación con las acciones de alto crecimiento durante ciclos de ajuste, una debilidad sostenida en el sector de software podría filtrarse en los mercados cripto.

Dicho esto, esto sigue siendo un efecto macro de segundo orden en lugar de una exposición estructural directa. La variable clave es la respuesta financiera más amplia. Si la tensión conduce a condiciones financieras más estrictas, Bitcoin podría enfrentar caídas junto con el sector tecnológico.

Si se produce una flexibilización monetaria o un apoyo de liquidez renovado, las criptomonedas podrían beneficiarse en última instancia. Por ahora, el riesgo es cíclico y impulsado por la liquidez, no sistémico a los activos digitales en sí.

Lea la historia original Blue Owl Detiene los Rescates en Medio de la Tensión en el Crédito Privado: ¿Sentirá el Impacto el Cripto? por Kamina Bashir en beincrypto.com

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