El director de inversiones en acciones chinas de Anben, Li Jianyu: Perspectivas para 2026, la carrera hacia adelante, las oportunidades aceleradas y los desafíos de diferenciación en el mercado chino

Al entrar en 2026, el Año del Caballo, el mercado chino ya muestra un impulso fuerte que supera las expectativas de la mayoría de los inversores hace un año. Consideramos que el mercado podría avanzar rápidamente como un caballo galopante, o enfrentarse a una alta diferenciación en los retornos de inversión. El desarrollo explosivo de la inteligencia artificial, las políticas de estímulo efectivas, junto con la estabilidad en el tipo de cambio del renminbi, podrían continuar impulsando la tendencia alcista del mercado y ampliar aún más en la segunda mitad de 2026. En este contexto, centrarse en empresas con capacidad de innovación, disciplina de capital y visibilidad en beneficios será clave para obtener retornos sustanciales.

Un caballo a la cabeza: la inteligencia artificial lidera la ola de infraestructura tecnológica

Al revisar 2025, la aparición de DeepSeek fue vista globalmente como el “momento de invención de satélites artificiales” en China, un evento que hizo que los inversores mundiales reconocieran el gran avance y la sorprendente velocidad de desarrollo en innovación del país. El mundo ya no solo se enfoca en las empresas tecnológicas de EE. UU. Ahora, China también se ha convertido en un foco de innovación global.

En este contexto, consideramos que los sectores de IA y tecnología serán las principales líneas del mercado a principios de 2026. Actualmente, el mercado aún no ha reconocido plenamente que el ecosistema de inteligencia artificial en China está iterando y innovando a una velocidad sorprendente. Con la guía del capital y el apoyo de políticas, las tecnologías de IA en aspectos como la elección de arquitecturas, la popularización del código abierto y la aplicación práctica en ingeniería experimentarán mejoras geométricas. Prevemos que más empresas convertirán soluciones tecnológicas en productos y las aplicarán ampliamente en todo el ecosistema industrial. Este camino de desarrollo, caracterizado por “paso a paso, hasta la explosión”, se adapta precisamente al ritmo industrial de la IA en China; las iteraciones tecnológicas continuas y progresivas están acumulando energía para la llegada de puntos de inflexión clave en la industria.

Esta situación llenará el mercado de variables y puntos de interés, pero también conllevará volatilidad significativa. Si la sobrecalentación a corto plazo de la industria de IA y hardware provoca una rápida elevación de las valoraciones y riesgos de burbuja, el mercado podría virar hacia activos defensivos antes de lo esperado, y este riesgo podría acelerarse tras la publicación de resultados en marzo.

Por lo tanto, la clave de la inversión no está en los algoritmos de IA, sino en el sistema de “infraestructura” que respalda su implementación—que cubre desde centros de datos, componentes de hardware, hasta automatización industrial y software embebido, así como en los eslabones tecnológicos que aún no han sido suficientemente valorados en cadenas de demanda clara. Las empresas que triunfen serán aquellas que tengan acceso a datos a escala, estructuras financieras sólidas y capacidad de obtener beneficios continuos.

Un buen paso: empresas de calidad que atraviesan ciclos

Además, en la segunda mitad del año, el mercado aún podría expandirse más. Si el apoyo político aumenta, promoviendo la optimización de la capacidad y la recuperación de la demanda, la recuperación de beneficios empresariales podría impulsar la recuperación de industrias tradicionales, incluyendo el consumo.

No obstante, la “diferenciación entre viejas y nuevas industrias” continuará: sectores emergentes como alimentos para mascotas mostrarán una resistencia de crecimiento fuerte, mientras que la industria de bienes de consumo básicos aún enfrenta dificultades para deshacerse del inventario. Las políticas ya apuntan claramente a impulsar la demanda interna y reequilibrar la estructura económica. En este entorno, las empresas líderes en consumo con capacidad de fijar precios, canales de distribución controlados y resiliencia en flujo de caja tendrán ventajas mayores.

Un salto hacia adelante: el fortalecimiento del renminbi respalda el rendimiento del mercado bursátil

A principios de 2026, el tipo de cambio del renminbi recibe un apoyo más fuerte. Con la Reserva Federal de EE. UU. reduciendo las tasas de interés antes que China, la reducción en la diferencia de tasas entre ambos países, junto con la debilidad del dólar a corto plazo y el sólido apoyo de las exportaciones chinas, ha llevado a que el renminbi se estabilice y fortalezca. La apreciación del renminbi generalmente atraerá flujos de inversión extranjera y aumentará la preferencia por el riesgo en el mercado, beneficiando el rendimiento del mercado A. Esto también indica flujos de capital más estables y un ánimo de mercado más positivo.

(Fuente: Weekly del Mercado de Valores)