ما هو الفرق (السبريد) في التداول؟ استراتيجيات السبريد وتطبيقها العملي

مفهوم الفارق (السبريد) أساسي لأي متداول يسعى لتحسين عملياتهم المالية. في جوهره، يمثل الفارق في التداول الفرق السعري بين أداتين ماليتين يتم تداولهما بشكل متزامن. تتيح هذه الاستراتيجية للمتداولين تنفيذ مراكز متوازنة من الشراء والبيع على أصول مرتبطة، مستفيدين من التغيرات السعرية بين الأسواق أو الفترات الزمنية المختلفة.

يسهل التداول بالفوارق على المستثمرين بناء استراتيجيات أكثر تطورًا دون التعقيد في إدارة أوامر متعددة بشكل مستقل. من خلال تنفيذ مركزين متعاكسين منسقين، يمكن للمتداولين حماية أنفسهم من التحركات الاتجاهية للسوق والاستفادة من الفروق السعرية المتوقعة.

التعريف الأساسي للفارق في العمليات المالية

يمثل الفارق في التداول الفرق العددي بين أسعار الدخول لنطاقين مكملين. يمكن أن يكون هذا الفرق إيجابيًا أو سلبيًا أو صفرًا، اعتمادًا على هيكلة العملية. المهم هو فهم أن الأرباح أو الخسائر في عملية الفارق تعتمد على كيفية تطور هذا الفرق عند إغلاق المركز.

يعتمد مفهوم “زيادة” أو “نقصان” الفارق على القيمة الرقمية فقط، وليس على الحجم المطلق. على سبيل المثال، إذا كان الفارق عند الدخول -100 نقطة وتغير إلى -80 عند الخروج، فبالنظر الفني يكون قد زاد. وإذا تغير إلى -120، فانه قد نقص. هذا الدقة في التعريف ضرورية لحساب الخسائر والأرباح بشكل صحيح.

كيف يعمل التداول بالفوارق: آليات التنفيذ

يتضمن تداول الفوارق توافقات محددة لأدوات مالية ذات خصائص مختلفة. يمكن للمتداولين الجمع بين أصول فورية (نقدية)، عقود دائمة أو آجلة ذات تواريخ استحقاق مختلفة. تشمل التركيبات الأكثر شيوعًا الفوري مقابل الدائم، الفوري مقابل الآجل، الدائم مقابل الآجل، أو اثنين من العقود الآجلة بفترات زمنية مختلفة.

الآلية الأساسية هي التنفيذ الذري، وهو نظام يضمن تنفيذ كلا النطاقين بكميات متساوية أو عدم تنفيذهما على الإطلاق. هذا يلغي مخاطر عدم التماثل، حيث قد يتم تنفيذ أحد النطاقين بينما يفشل الآخر. من خلال فتح مركزين متعاكسين في وقت واحد (واحد طويل وواحد قصير) بحجم متساوٍ، يحقق المتداولون تكوينات محايدة دلتا، أي محمية من التحركات الاتجاهية للسوق.

يتطلب هيكل عملية الفارق تحديد “النطاق القريب” (المركز الذي ينتهي أولاً) و"النطاق البعيد" (المركز ذو تاريخ الاستحقاق اللاحق). تُصنف الأدوات حسب قربها الزمني: فوري (الأقرب)، دائم، آجال قصيرة، وآجال طويلة (الأبعد).

الفوائد الاستراتيجية لتداول الفوارق للمتداولين

توفر عمليات الفارق العديد من المزايا لمن يسعى لتحسين استراتيجيات استثماره. أولاً، يتم “حجز” الفارق منذ لحظة التنفيذ، مما يوفر يقينًا بشأن الفرق السعري بين النطاقين. يقلل هذا من عدم اليقين المصاحب للعمليات العادية.

يوفر التنفيذ الذري أمانًا إضافيًا: يضمن أن الكميات متساوية في كلا النطاقين أو أن العملية لا تكتمل على الإطلاق، مما يلغي المخاطر الجزئية. هذا يتناقض مع إنشاء أمرين منفصلين، حيث قد يتم تنفيذ أحدهما ويفشل الآخر.

كما تبسط عمليات الفارق العملية التشغيلية. بدلاً من إنشاء وإدارة أوامر مستقلة في دفتر الأوامر، يمكن للمتداولين تنفيذ تركيبات معقدة ببضع نقرات، مما يقلل من الاحتكاك والأخطاء في التنسيق.

من منظور إدارة المخاطر، يتيح تداول الفوارق تعويض تقلبات السوق من خلال مراكز متعاكسة. يقلل ذلك من التعرض لتحركات الأسعار السلبية. يمكن للمتداولين تنفيذ استراتيجيات متقدمة مثل التحكيم في أسعار التمويل، تداول الحمل، واستراتيجيات القاعدة، جميعها بسهولة أكبر من التداول التقليدي.

بالإضافة إلى ذلك، تكون رسوم التداول على الفوارق أقل بشكل كبير: عادةً بنسبة 50% أقل من تكلفة إنشاء أمرين منفصلين في دفتر الأوامر العادي. للمستخدمين ذوي الحالة VIP، يُطبق خصم إضافي بنسبة 50% على رسومهم الحالية، مما يعظم الربحية الصافية.

أنواع الأوامر والتكوينات في تداول الفوارق

يدعم تداول الفوارق مجموعة متنوعة من الأوامر والاستراتيجيات لتلبية مختلف الأساليب التشغيلية. يمكن للمتداولين استخدام أوامر محدودة (تحديد سعر أقصى أو أدنى) أو أوامر سوق (تنفذ بأفضل سعر متاح).

بالنسبة لاستراتيجيات التنفيذ، توجد أوامر Post-Only (تجنب استهلاك السيولة)، Good-Till-Canceled أو GTC (صالحة حتى الإلغاء اليدوي)، Immediate-or-Cancel أو IOC (تنفذ فورًا أو تلغي غير المنفذ)، وFill-or-Kill أو FOK (تنفذ بالكامل أو تلغي الكل).

تقتصر تكوينات المركز على وضع أحادي الاتجاه، بينما يمكن للمتداولين اختيار بين هامش مشترك (يجمع جميع الأموال المتاحة) أو هامش محفظة (يخصص هامش معين لكل مركز). تتيح هذه الإعدادات تحكمًا أكبر في إدارة رأس المال والتعرض للمخاطر.

ميزة مهمة هي أن المتداولين يمكنهم تفعيل الرافعة المالية على النطاقات الفورية للتداول بالهامش، أو تعطيلها للعمليات الفورية العادية. يمكن تكوين الرافعة المالية بشكل فردي لكل نطاق، مع إمكانية الوصول إلى حتى 10 أضعاف في الفوري و100 ضعف في العقود الآجلة، مما يوفر مرونة في بناء المراكز.

التحليل الفني: الحسابات والصيغ للفارق

الدقة الرياضية ضرورية في تداول الفوارق. يمثل سعر الأمر في عملية الفارق الفرق بين أسعار الدخول لكلا النطاقين. يمكن تحديد هذا السعر بحيث يعكس الفارق المطلوب بدقة.

يتم حساب أسعار الدخول تلقائيًا باستخدام الصيغ التالية:

سعر الأمر = سعر الدخول للنطاق البعيد − سعر الدخول للنطاق القريب

سعر الدخول للنطاق البعيد = (سعر العلامة للنطاق البعيد + سعر العلامة للنطاق القريب + سعر الأمر) ÷ 2

سعر الدخول للنطاق القريب = (سعر العلامة للنطاق البعيد + سعر العلامة للنطاق القريب − سعر الأمر) ÷ 2

بالنسبة للأصول الفورية، يُستخدم سعر المؤشر بدلاً من سعر العلامة، لتوفير مرجعية أكثر موضوعية.

فهم هذه الصيغ يتيح للمتداولين التحقق من أن عملياتهم تنفذ بدقة كما هو متوقع، مع فروق تتطابق تمامًا مع أوامرهم الأولية.

أمثلة عملية: الأرباح في عمليات الفارق

سيناريو الشراء بالفارق: عند شراء تركيبة، يشتري المتداول النطاق البعيد ويبيع النطاق القريب. تتحقق الأرباح عندما يزيد الفارق (يصبح أقل سلبية أو أكثر إيجابية).

لنعتبر تركيبة مستقبل دائم حيث:

• سعر العلامة للمستقبل: 90
• سعر العلامة للدائم: 83
• الكمية: 3 عقود
• سعر الأمر (الفارق الابتدائي): -3

سيكون أسعار الدخول المحسوبة:

• دخول المستقبل: 85
• دخول الدائم: 88

إذا تغيرت الأسعار إلى مستقبل 90 ودائم 89:

• الربح في المستقبل: 15 نقطة
• الخسارة في الدائم: -3 نقاط
• الربح الصافي: 12 نقطة

إذا عكست الأسعار (مستقبل 83 ودائم 90):

• خسارة في المستقبل: -6 نقاط
• خسارة في الدائم: -6 نقاط
• خسارة صافية: -12 نقطة

سيناريو البيع بالفارق: عند بيع تركيبة، يبيع المتداول النطاق البعيد ويشتري النطاق القريب. تحدث الأرباح عندما يقل الفارق.

باستخدام نفس الأدوات، إذا كان سعر الأمر 11 (فارق أوسع):

• دخول المستقبل: 92
• دخول الدائم: 81

إذا تحركت الأسعار إلى مستقبل 94 ودائم 83:

• خسارة في المستقبل: -6 نقاط (تم البيع، السعر ارتفع)
• ربح في الدائم: 6 نقاط (تم الشراء، السعر ارتفع)
• النتيجة: 0 نقطة

هذه الأمثلة توضح كيف يتيح تداول الفوارق الاستفادة من التغيرات النسبية بين الأدوات، بغض النظر عن الحركة الاتجاهية العامة للسوق.

هيكل الرسوم وتحسين التكاليف في تداول الفوارق

تكون الرسوم على عمليات الفوارق أقل بكثير مقارنة بوضع أمرين مستقلين. عادةً، يكون التخفيض حوالي 50%، مما يجعل هذه الاستراتيجية أكثر كفاءة من حيث التكاليف.

يحصل المستخدمون ذوو الحالة VIP على خصم إضافي بنسبة 50% على رسومهم الحالية، مما قد يوفر مبالغ كبيرة للمتداولين النشطين.

بعد تنفيذ عملية الفارق، تتصرف كلا النطاقين كأنها مراكز عادية، مع الالتزام بمتطلبات الهامش والتسوية القياسية. يمكن للمتداولين إدارة هذه المراكز ضمن قسم تداول الفوارق أو في أسواقهم الخاصة، مما يمنح مرونة في إدارة المحفظة.

يمثل تداول الفوارق أداة متقدمة تجمع بين دقة الحسابات الرياضية والمرونة الاستراتيجية، مما يتيح للمتداولين تنفيذ عمليات محايدة دلتا بتكاليف محسنة وتنفيذ مضمون.