Протокол ФРС раскрывает разногласия по курсу ставок: борьба между тремя лагерями — снижение, пауза и повышение ставок

Последние протоколы январского заседания Федеральной резервной системы показывают, что у чиновников возникли явные разногласия по поводу перспективы процентных ставок, они колебались между сдерживанием инфляции и поддержкой рынка труда.

После завершения заседания 28 января Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) объявил, что целевой диапазон федеральных фондовых ставок останется без изменений — 3,50%–3,75%, завершив серию из трёх понижений.

В решении два члена ФРС, Стивен Мирана и Кристофер Вуллер, проголосовали против, выступая за снижение ставки на 25 базисных пунктов.

В опубликованных протоколах говорится: «При оценке перспектив денежно-кредитной политики некоторые участники отметили, что, если инфляция снизится как ожидается, дальнейшее снижение целевого диапазона федеральных фондовых ставок может быть уместным.»

Однако у участников не было единого мнения о дальнейшем направлении политики: одни настаивали на сосредоточении усилий на сдерживании инфляции, другие — на поддержке занятости.

В протоколе указано: «Некоторые участники считают, что в период осторожной оценки предстоящих данных политика может оставаться без изменений в течение некоторого времени. Некоторые полагают, что до тех пор, пока не станет очевидным снижение инфляции, дальнейшее смягчение неуместно.»

Кроме того, отдельные чиновники высказали мнение, что «не следует исключать возможность повторного повышения ставок» и надеются, что после заседания будет сделано более ясное заявление о том, что «решение по ставкам может быть двунаправленным».

Протокол не указывает конкретных выступающих, а использует такие неопределённые выражения, как «некоторые», «многие», «большинство» и т. д., описывая позиции участников.

Большинство участников ожидают, что инфляция в США постепенно снизится в этом году, «но темпы и сроки снижения всё ещё остаются неопределёнными». Они упомянули о влиянии тарифов на рост цен и предполагают, что их воздействие со временем ослабнет.

В документе говорится: «Большинство участников предупреждают, что прогресс в снижении инфляции до целевого уровня 2% может оказаться медленнее и менее равномерным, чем ожидалось, и риск сохранения инфляции выше цели остаётся значительным.»

Голос за кадром, Ник Тимираос, отметил, что опасения по поводу рынка труда снизились, тогда как опасения по поводу инфляции усилились; представители ФРС охарактеризовали инфляционный диапазон выше целевого как «значительный риск».

Другие аналитики указывают, что если Кевин Уорш будет назначен на пост председателя ФРС, внутренние разногласия могут ещё больше усилиться.

(Источник: Цзайляньшэ)