甲骨文股价对第二季度收入未达预期的反应，RPO激增至5230亿美元

雅虎财经视频 和乔什·利普顿

2025年12月11日

视频内容：

ORCL

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甲骨文（ORCL）公布的财年第二季度业绩优于调整后每股收益预期（每股2.26美元对比预期1.64美元），但未达华尔街的收入预期（160.6亿美元对比预期162.1亿美元）。这家AI云服务商的股价在盘后交易中下跌。

市场主导权“超时”主持人乔什·利普顿和雅虎财经科技编辑丹·豪利分析了公司最新的财报，包括其总剩余履约义务（RPO）显著增加至5230亿美元。

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视频文字稿

00:00 演讲者A

第二季度业绩刚刚公布。现在刚传到新闻稿。第二季度调整后每股收益，我看到是2.26美元。市场预期是1.64美元，所以盈利超预期。我现在看营收，营收为160.6亿美元。市场预期接近162.1亿美元，所以略低一些。我还在关注运营利润率。就在这里，第二季度运营利润率为42%。市场预期是42.2%。

01:00 演讲者A

我在看各个业务部门，第二季度云收入为80亿美元。市场预期是80.4亿美元。云基础设施收入为41亿美元。市场预期是40.9亿美元。剩余履约义务（RPO）是未来收入的关键指标。为5230亿美元，而预估大约为970亿美元，同比去年增长。这是对比，523亿对97亿。

01:46 演讲者A

还记得，这个指标一直值得关注。我还没有看到具体的预测预期，正在寻找指引。虽然我还在观察，当然，这只股票曾经经历过剧烈波动。回想上次财报公布后，股价曾大幅上涨。显然，甲骨文高管们让市场相信他们在AI领域是赢家，但随后股价被打压。市场开始担忧客户集中风险，特别是OpenAI方面，出现了担忧债务风险的声音。甲骨文究竟如何融资这项庞大的AI数据中心建设？目前，盘后股价大约下跌6%。丹·哈利，我知道你在等待这个数据，你在关注这个关键时刻，这不仅关系到甲骨文，也关系到整个AI主题、趋势和故事。你有什么初步看法？

02:59 丹·哈利

是的，甲骨文已经成为一个风向标，原因是它在与OpenAI合作的巨大投资，特别是“星门”项目。他们曾签订过3000亿美元的协议。不过，看到它在每股收益方面超预期，并且基础设施方面符合预期，还是挺有意思的。我想市场会怎么反应还不确定。我要指出的一点是，在财报中，首席财务官道格·卡里克基本上提到，正如你所指出的，剩余履约义务是一个关键指标，因为它显示了尚未实现的部分收入，来自各种协议的收入逐季增长了680亿美元，达到5230亿美元。他们还提到，这反映了Meta、Nvidia等新客户的承诺增加。这将是一个值得关注的点。显然，这家公司通过这些协议，已经跃升到类似微软或谷歌的水平，虽然不完全是Nvidia，但在AI交易方面也算是一个重要玩家。这将是一个重要的考验，尤其是在盘后和明天，投资者会继续消化这些消息。