ستاندرد آند بورز تؤكد تصنيف BBB- لكازاخستان، استنادًا إلى تقدم في التثبيت المالي

Investing.com - قامت وكالة التصنيف العالمية ستاندرد آند بورز يوم الخميس بتأكيد التصنيف الائتماني السيادي طويل الأمد لـ كازاخستان عند “BBB-”، والتصنيف القصير الأمد عند “A-3”، مع الحفاظ على النظرة المستقبلية الإيجابية للتصنيف طويل الأمد. كما حافظت على تقييمها للمسؤولية المالية والتحويلية عند “BBB”، مع تأكيد تصنيفها الوطني لكازاخستان على مقياس “kzAAA”.

تعكس النظرة الإيجابية توقعات ستاندرد آند بورز بأن الحكومة ستواصل خلال العامين إلى الثلاثة أعوام القادمة تنفيذ الإصلاحات المالية، مع الحفاظ على احتياطيات السيولة الكافية. ستدعم هذه الجهود قواعد مالية أكثر صرامة وقاعدة ضرائب غير نفطية أوسع. وتتوقع ستاندرد آند بورز أنه، بدعم من قانون الضرائب الجديد الذي سيُصادق عليه في يوليو 2025، والذي يتضمن زيادات في ضريبة القيمة المضافة وضريبة الدخل الشخصي، وتبسيط إدارة الضرائب، وتحكم أكثر صرامة في الإنفاق، ستتقلص العجز من 3.7% في عام 2025 إلى ما بين 1.5% و2.5% خلال الأعوام الثلاثة القادمة.

وتتوقع الوكالة أن ينخفض النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي من 6.5% المقدرة في 2025 إلى حوالي 4% في 2026-2028. كما يُتوقع أن ينخفض إنتاج النفط بنسبة حوالي 4% في 2026 ليصل إلى 96 مليون طن سنويًا، منخفضًا عن 98.9 مليون طن، وذلك بسبب هجمات على أنابيب بحر قزوين في فبراير 2025 وهجمات على ميناء النفط CPC في نوفمبر 2025. ستستمر ضغوطات الطلب من القطاع الخاص نتيجة لتباطؤ التحفيز المالي، وتضييق الائتمان الاستهلاكي، وارتفاع أسعار الفائدة.

وتتوقع ستاندرد آند بورز أن تظل الأصول السائلة للحكومة مستقرة خلال الأربع سنوات القادمة عند نسبة تتراوح بين 20% و21% من الناتج المحلي الإجمالي، مقارنة بحوالي 25% في عام 2023. كما أن الأصول الأجنبية لصندوق الدولة الكازاخستاني ستصل إلى 63.9 مليار دولار في 2025، مدعومة بعوائد استثمارية مرتفعة. ومن المتوقع أن يضغط انخفاض أسعار النفط على الأداء المالي في 2026، مع افتراض أن سعر برنت في 2026 سيكون 60 دولارًا للبرميل، و65 دولارًا بين 2027 و2029، مقارنة بـ 69 دولارًا في 2025.

وتتوقع الوكالة أن يتوسع العجز في الحساب الجاري من 3.8% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025 إلى 4.4% في 2026، نتيجة لانخفاض أسعار النفط وتراجع حجم الصادرات النفطية. وبحسب البيانات حتى 31 ديسمبر 2025، بلغ إجمالي الاحتياطيات الأجنبية 65.4 مليار دولار، مرتفعًا عن حوالي 45.8 مليار دولار في نهاية 2024، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع أسعار الذهب. ويشكل الذهب حوالي 72% من احتياطيات البنك الوطني الكازاخستاني.

تمت الترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. لمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام الخاصة بنا.