Zillow Group Inc (Z) Resultados del cuarto trimestre de 2025: Fuerte crecimiento de ingresos en medio de desafíos legales

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Mié, 11 de febrero de 2026 a las 14:01 GMT+9 5 min de lectura

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**Ingresos totales Q4 2025:** 654 millones de dólares, un aumento del 18% respecto al año anterior.

**Crecimiento de ingresos anual 2025:** 16% respecto al año anterior.

**EBITDA Q4 2025:** 149 millones de dólares, con un margen del 23%.

**Crecimiento de EBITDA anual 2025:** 25% respecto al año anterior.

**Ingreso neto GAAP año completo 2025:** 23 millones de dólares.

**Ingresos por venta Q4 2025:** 475 millones de dólares, un aumento del 11% respecto al año anterior.

**Ingresos residenciales Q4 2025:** 418 millones de dólares, un aumento del 8% respecto al año anterior.

**Ingresos por hipotecas Q4 2025:** 57 millones de dólares, un aumento del 39% respecto al año anterior.

**Ingresos por alquileres Q4 2025:** 168 millones de dólares, un aumento del 45% respecto al año anterior.

**Crecimiento de ingresos en multifamiliares Q4 2025:** 63% respecto al año anterior.

**Flujo de caja libre 2025:** 420 millones de dólares, un aumento del 36% respecto al año anterior.

**Efectivo e inversiones a finales de 2025:** 1.3 mil millones de dólares.

**Recompra de acciones 2025:** 670 millones de dólares, un total de 2.6 mil millones desde 2021.

**Perspectiva de ingresos para Q1 2026:** 700 a 710 millones de dólares, un aumento del 18% respecto al año anterior en el punto medio.

**Perspectiva de EBITDA para Q1 2026:** 160 a 175 millones de dólares, con un margen del 24% en el punto medio.

**Expectativa de crecimiento de ingresos para todo 2026:** En cifras de doble dígito medio.

**Expectativa de crecimiento de ingresos por alquileres 2026:** Aproximadamente 30%.

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Fecha de publicación: 10 de febrero de 2026

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Puntos positivos

Zillow Group Inc (NASDAQ:Z) reportó un sólido Q4 2025 con ingresos totales que aumentaron un 18% respecto al año anterior, alcanzando cerca del rango superior de sus expectativas.

La compañía logró rentabilidad anual con un ingreso neto GAAP de 23 millones de dólares, marcando un hito importante.

Los ingresos por alquileres crecieron significativamente un 45% respecto al año anterior en el cuarto trimestre, impulsados por un crecimiento del 63% en ingresos multifamiliares.

Zillow Home Loans experimentó un crecimiento del 67% en volumen de originación de préstamos de compra en el cuarto trimestre, indicando un rendimiento fuerte en el segmento hipotecario.

La compañía está ejecutando una estrategia clara, ganando cuota de mercado en ventas y alquileres, y construyendo una plataforma diseñada para un crecimiento duradero en diferentes condiciones de mercado.

Puntos negativos

Zillow Group Inc (NASDAQ:Z) enfrentó gastos legales mayores de lo esperado en el cuarto trimestre, lo que afectó los márgenes de EBITDA.

La compañía anticipa gastos legales elevados continuos durante 2026, lo que impactará el crecimiento del margen de EBITDA respecto al año anterior.

A pesar del fuerte crecimiento de ingresos, se espera que las condiciones desafiantes del mercado inmobiliario continúen en el primer trimestre de 2026, afectando el rendimiento general.

La implementación de Zillow Pro está en sus primeras etapas y no se espera que sea un contribuyente financiero relevante en 2026.

El marco de gastos de la compañía está planificado para ser consistente independientemente de las condiciones macroeconómicas, lo que puede limitar la flexibilidad para ajustarse a cambios en el mercado.

 






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Aspectos destacados de preguntas y respuestas

P: ¿Puede ampliar sobre las tendencias de alquiler y la oportunidad en el sector multifamiliar? Además, ¿cómo ve el papel de Zillow en un futuro con IA verticalmente integrada? R: Jeremy Wacksman, CEO: Nuestro crecimiento en alquileres está impulsado por nuestra estrategia de organizar todo tipo de oferta, incluyendo listados de viviendas unifamiliares y multifamiliares. Tenemos el inventario más grande en la categoría, lo que atrae a una audiencia de alta calidad. Los anunciantes multifamiliares están cada vez más poniendo más portafolios en línea debido a nuestro alto retorno de inversión. En cuanto a IA, la vemos como un ingrediente para mejorar nuestra experiencia verticalmente integrada, ayudando a los profesionales a ser más eficientes y mejorando el servicio al cliente.

P: ¿Cómo ve el impacto de la consolidación reciente en la industria y las redes de listados privados en el negocio de Zillow? R: Jeremy Wacksman, CEO: No esperamos un impacto significativo. La mayoría de los vendedores y agentes prefieren una exposición amplia para los listados, lo cual se alinea con la plataforma de Zillow. Nuestro enfoque sigue siendo la transparencia y maximizar el valor para los vendedores.

P: Con los desafíos legales en curso, ¿ha habido algún cambio en la estrategia de negocio de Zillow? R: Jeremy Wacksman, CEO: No, confiamos en nuestras posiciones y enfoques. No anticipamos que estos desafíos impacten materialmente nuestra estrategia a largo plazo ni nuestra situación financiera.

P: ¿Puede dar una actualización sobre el despliegue de Zillow Pro y su impacto esperado en los ingresos? R: Jeremy Wacksman, CEO: Zillow Pro está en fase beta y se expandirá a nivel nacional en la segunda mitad del año. Está diseñado para ayudar a los agentes a gestionar todo su negocio, no solo los clientes potenciales de Zillow. Aunque es temprano, esperamos que aumente la adopción de CRM y mejore las tasas de conversión. Sin embargo, no será un contribuyente financiero importante en 2026.

P: ¿Cuáles son los mayores obstáculos para lograr que el 75% de las conexiones provengan de mercados mejorados, y cuándo podemos esperar este hito? R: Jeremy Wacksman, CEO: No hemos establecido un plazo específico, pero estamos expandiendo tanto geográficamente como en profundidad. Los principales desafíos son la escala operativa y asegurar que los agentes y oficiales de préstamos asociados estén bien equipados. Confiamos en nuestro progreso y en el potencial de ingresos incrementales.

P: ¿Cómo planean aumentar el marketing en 2026 y en qué canales se enfocarán? R: Jeremy Wacksman, CEO: Planeamos un aumento modesto en el gasto en marketing, enfocándonos en mercados mejorados y alquileres. Nuestra estrategia sigue siendo oportunista, aprovechando nuestra fuerte preferencia de marca para profundizar el compromiso y presentar nuevos servicios. No hay cambios significativos en los canales planificados.

P: ¿Cómo ve las mejoras actuales en la asequibilidad del mercado inmobiliario y cómo afectan sus planes de inversión? R: Jeremy Hofmann, CFO: Aunque la asequibilidad está mejorando, aún no lo hemos visto traducido en ventas de viviendas más rápidas. Nuestros planes de inversión no dependen en gran medida del crecimiento del mercado inmobiliario; mantenemos un marco de gastos constante independientemente de las condiciones macroeconómicas.

P: ¿Es rentable el EBITDA del segmento hipotecario y cómo deben considerarse sus márgenes en un escenario de recuperación? R: Jeremy Hofmann, CFO: No divulgamos EBITDA específico para hipotecas, pero vemos un potencial de crecimiento y rentabilidad significativo. El segmento está funcionando bien, con un fuerte crecimiento en originaciones de compra, y esperamos una expansión continua.

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