NFT e SFT: Compreender as Duas Tipologias de Tokens Blockchain com Funções Diferentes

O mundo das finanças digitais está a passar por uma transformação sem precedentes. Após o blockchain e as criptomoedas dominarem o mercado, os NFTs rapidamente tornaram-se uma palavra-chave de tendência, e atualmente, um novo tipo de ativo chamado token de venda substituível (SFT) está a atrair cada vez mais atenção. Se acabou de ouvir falar de NFTs ou ainda tem dúvidas sobre os SFT, este artigo irá ajudá-lo a compreender as diferenças entre estes dois tipos de tokens e por que são importantes.

Conceitos Básicos: Ativos Fungíveis e Não Fungíveis

Para entender NFTs e SFTs, é necessário começar pelos conceitos fundamentais: fungibilidade e não fungibilidade.

Fungibilidade refere-se a ativos de valor igual que podem ser trocados numa proporção de 1-1 sem perda de valor. Imagine que tem uma nota de 1 dólar e o seu amigo também tem uma nota diferente de 1 dólar. Podem trocá-las sem qualquer prejuízo, porque ambas têm o mesmo valor. O mesmo se aplica a dinheiro digital e moeda fiduciária.

Por outro lado, a não fungibilidade é completamente diferente. Refere-se a ativos únicos, cada um com características distintas. Não pode trocar dois tokens não fungíveis, pois cada um difere em raridade, atributos, valor e popularidade.

Resumindo: ativos fungíveis têm alta equivalência, enquanto ativos não fungíveis são exclusivos.

Tokens Não Fungíveis (NFT): O Que Deve Saber

NFT é um ativo digital com uma marca ou identidade única na blockchain. Esta marca prova a autenticidade e a propriedade do ativo digital. Estes ativos podem incluir arte digital, música, imagens, vídeos, terrenos virtuais ou itens de jogos blockchain.

A principal diferença é: cada NFT é único. Mesmo que dois NFTs tenham o mesmo valor de mercado, não podem ser trocados entre si. Esta é a razão pela qual os NFTs foram criados – para proteger os direitos dos criadores digitais, permitindo-lhes ganhar dinheiro com o seu trabalho sem violar direitos de autor.

Os NFTs começaram a ganhar destaque em 2020, com transações a atingirem bilhões de dólares. Este crescimento continuou em 2021 e posteriormente, à medida que a indústria amadureceu.

História do Desenvolvimento dos NFTs

O conceito de NFT surgiu em 2012, quando Meni Rosenfeld apresentou a ideia de “colored coins” na blockchain Bitcoin – uma forma de representar objetos do mundo real na blockchain. Embora essa ideia não tenha sido implementada na Bitcoin, serviu de base para os NFTs posteriores.

Em 2014, o primeiro NFT foi cunhado – chamado “Quantum”, um quadrado pixelizado criado pelo artista Kevin McCoy na blockchain Namecoin. Desde então, os NFTs passaram por várias fases de desenvolvimento:

• 2016: memes começaram a ser cunhados como NFTs
• 2017-2020: Ethereum tornou-se a principal plataforma para NFTs, substituindo a Bitcoin devido aos padrões mais flexíveis de smart contracts
• 2017-2018: Cryptopunks e Rare Pepes surgiram, seguidos pelos Cryptokitties – os primeiros e mais famosos projetos de NFTs
• 2021: vendas de arte NFT começaram em casas de leilões de topo; Beeple atingiu um preço recorde por um NFT
• 2021+: outras blockchains entraram na jogada (Solana, Cardano, Tezos, Flow, etc.); NFTs tornaram-se populares no metaverso
• 2021: Facebook mudou de nome para Meta, focando no desenvolvimento do metaverso

A indústria de NFTs atualmente é amplamente utilizada em jogos, arte e música, embora tenham potencial para aplicação em muitos outros setores.

Token de Venda Substituível (SFT): Uma Combinação Inovadora

SFT é um ativo que pode ser transferido de forma flexível entre fungibilidade e não fungibilidade. Em outras palavras, o SFT combina ambos os tipos de ativos, oferecendo maior flexibilidade do que NFTs ou SFTs isoladamente.

Inicialmente, o SFT existe como um token fungível, facilmente trocável. No entanto, quando utilizado em contextos específicos, ele converte-se em um token não fungível com atributos únicos.

Para facilitar a compreensão, imagine que compra um bilhete para um concerto. Antes do evento, o seu bilhete é um token fungível – pode trocá-lo por outro bilhete na mesma fila. Mas, após o concerto, o bilhete deixa de ser trocável. Torna-se uma recordação única – um token não fungível – cujo valor depende da raridade do evento.

Os SFTs são baseados no padrão ERC-1155 na blockchain Ethereum. Este padrão permite que um único smart contract suporte múltiplos SFTs, ao contrário do ERC-20 (para tokens fungíveis) ou ERC-721 (para tokens não fungíveis).

Origem e Aplicações dos SFTs

Os SFTs foram desenvolvidos pela Enjin e Horizon Games, que criaram o padrão ERC-1155 para gerir ativos de jogos blockchain, incluindo o The Sandbox. Atualmente, os SFTs são usados principalmente em jogos blockchain, representando todos os ativos do jogo que podem ser tanto fungíveis quanto não fungíveis.

Contudo, o reconhecimento do potencial dos SFTs está a abrir possibilidades de aplicação em outros setores.

Padrões de Tokens: ERC-721, ERC-1155 e ERC-404

Padrão ERC-721

O ERC-721 é o padrão original para NFTs na Ethereum. Define funcionalidades e capacidades de NFTs, permitindo a sua negociação e criação de tokens não fungíveis.

A vantagem do ERC-721 é que os desenvolvedores podem adicionar funcionalidades únicas ao token, como autenticação de origem. A desvantagem é a limitação na negociação: um smart contract ERC-721 só pode enviar um NFT por transação. Para enviar 50 NFTs, é necessário realizar 50 transações distintas, aumentando as taxas de transação e congestionando a rede Ethereum.

Padrão ERC-1155

O ERC-1155 combina o ERC-721 e o ERC-20, oferecendo maior flexibilidade e funcionalidades avançadas. Os tokens de venda substituível criados com este padrão ficam entre os tokens fungíveis e não fungíveis.

Este padrão resolve as limitações de ambos:

• Para tokens fungíveis, o problema principal é a impossibilidade de reverter transações. O ERC-1155 permite transações reembolsáveis em caso de erro.
• Para NFTs, o problema é que um smart contract só pode enviar um token de cada vez. O ERC-1155 permite múltiplas transações simultâneas, reduzindo custos de gas e congestionamento.

Padrão ERC-404: A Inovação Mais Recente

O ERC-404 é uma abordagem totalmente nova, que visa combinar as características do ERC-20 (tokens fungíveis) e do ERC-721 (NFTs) para criar tokens de venda substituível. Desenvolvido pelos criadores anónimos “ctrl” e “Acme”, este padrão permite criar tokens que funcionam como tokens fungíveis em certas condições, mas como tokens não fungíveis noutras.

Esta combinação oferece maior flexibilidade de mercado, aumentando a liquidez e a capacidade de negociar pequenas partes de NFTs – uma solução para o problema de liquidez frequentemente associado aos NFTs.

No entanto, o ERC-404 ainda não passou pelo processo oficial de Proposta de Melhoria Ethereum (EIP), carecendo de revisão e auditoria completas. Isso levanta preocupações de segurança e riscos de rug pull. Apesar disso, projetos como Pandora, DeFrogs e Rug já estão a explorar o potencial do ERC-404, demonstrando interesse crescente em modelos híbridos de tokens.

Comparação Detalhada: SFT vs NFT

Como Funciona na Prática

NFT funciona na blockchain, principalmente na Ethereum. Representa digitalmente um ativo do mundo real, atuando como mecanismo de autenticação de propriedade. Uma vez cunhado, não pode ser copiado, garantindo que artistas, criadores de conteúdo e músicos recebam o valor justo pelo seu trabalho.

SFT funciona de forma diferente. Num jogo blockchain, pode começar como um NFT, mas depois ser coletado para receber moeda do jogo (token fungível). Pode trocá-lo por bens de outros jogadores ou usá-lo para comprar armas – nesse momento, ele volta a ser um NFT no mercado de NFTs. Uma arma pode tornar-se mais valiosa ao atingir níveis mais altos.

O smart contract integrado do SFT, programado pelos desenvolvedores, automatiza essas mudanças. A capacidade de um token se tornar facilmente fungível ajuda a “converter” jogos antigos em ambientes multiplayer online, onde os desenvolvedores podem monitorizar ativos e fluxos de dinheiro, oferecendo maior controlo sobre a economia do jogo do que a inflação descontrolada em jogos MMO antigos.

SFT e Tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA)

Os SFT oferecem uma abordagem inovadora à tokenização de ativos do mundo real (RWA), resolvendo desafios relacionados com tokens totalmente fungíveis ou não fungíveis.

Proporcionam flexibilidade na propriedade e negociação, representando partes de ativos iniciais fungíveis, como participações imobiliárias, que podem tornar-se não fungíveis sob certas condições, aumentando a liquidez e o acesso para investidores.

Podem também representar dinamicamente o valor, estado ou condições de um ativo. Facilitam a divisão de propriedade de ativos que não podem ser fracionados, reduzindo barreiras à participação. Além disso, aumentam a liquidez de ativos tradicionais difíceis de negociar, permitindo transações digitais.

Podem codificar direitos, recompensas ou obrigações específicas relacionadas com RWA, com processos de transição de fungível para não fungível projetados para cumprir regulamentos. Por fim, possibilitam estruturas financeiras inovadoras, combinando liquidez fungível com exclusividade, abrindo novas oportunidades de investimento.

Conclusão: NFTs e SFTs a Moldar o Futuro dos Ativos Digitais

A tokenização de ativos está a tornar-se uma questão central no mundo das finanças digitais. O ecossistema NFT está a evoluir rapidamente, com SFTs e NFTs a impulsionar uma onda de inovação, redefinindo lucros para criadores digitais, artistas, desenvolvedores de jogos blockchain, jogadores e comunidades de fãs.

A tecnologia blockchain torna possível criar e representar direitos de propriedade de ativos de formas antes impossíveis. Embora os NFTs sejam mais utilizados em jogos, arte e música, os SFTs permanecem principalmente ligados a ativos de jogos, mas ambos irão expandir-se rapidamente para muitas outras indústrias.

A diferença entre SFT e NFT não é apenas teórica – é a base para a forma como iremos gerir, possuir e negociar ativos digitais no futuro.