O drama a três entre Netflix, Paramount e Warner Bros. continua a aquecer

Principais Conclusões

• A última reviravolta na batalha de alto risco para adquirir a Warner Bros. Discovery define um prazo para a Paramount superar a oferta da Netflix, que tem um acordo avaliado em 72 bilhões de dólares em dinheiro.
• As negociações recomeçadas da Paramount com a Warner podem preparar o terreno para uma nova guerra de ofertas.

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Uma grande negociação de mídia em andamento trouxe mais uma reviravolta.

A Warner Bros. Discovery (WBD) na terça-feira reiniciou as negociações com a Paramount Skydance (PSKY), dando ao concorrente sete dias para apresentar uma “melhor e definitiva oferta” suficiente para fazê-la desistir do acordo com a Netflix (NFLX). Embora o conselho da Warner continue a recomendar a fusão com a Netflix, a decisão de recusar o acordo com a Paramount mostra que a batalha de alto risco entre os gigantes da mídia ainda não acabou.

A última complicação na disputa de meses pelo prêmio—marcas de mídia premium como HBO e DC Studios—vem logo após a Paramount informalmente lançar sua própria oferta, múltiplas propostas visando acalmar as preocupações da Warner Bros., e uma tentativa de aquisição hostil. As ações da Paramount subiram mais de 5% na manhã de terça-feira, enquanto as ações da Warner Bros. aumentaram 2%, enquanto os índices de mercado geral recuam. As ações da Netflix caíram mais de 1%.

POR QUE ISSO IMPORTA PARA VOCÊ

Os consumidores que observam para ver se a Warner e a Netflix vão seguir adiante podem se perguntar o que vem a seguir para os custos de streaming após alguém adquirir a Warner Bros. Discovery—embora, mesmo sem uma fusão, a tendência tenha sido de alta.

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A Paramount, liderada por David, filho de Larry Ellison, ofereceu formalmente 30 dólares por ação pela Warner, mas as negociações só reabriram após um representante sênior da Paramount informar recentemente a um membro do conselho da Warner Bros. que concordaria em pagar um dólar adicional por ação se o conselho da empresa autorizasse uma discussão formal; a pessoa também afirmou que esse valor não era a “melhor e definitiva” proposta da Paramount, de acordo com registros da Warner Bros.

Agora, a responsabilidade está na Paramount. “Estamos escrevendo para informar que a Netflix concordou em fornecer à WBD uma isenção de certos termos do acordo de fusão da Netflix para nos permitir, até 23 de fevereiro, dialogar com a PSKY para esclarecer sua proposta, que entendemos incluirá um preço por ação da WBD superior a 31 dólares”, disse o CEO da Warner Bros., David Zaslav, em uma carta à Paramount incluída nos registros de terça-feira.

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Em dezembro, a Netflix ofereceu 27,75 dólares por ação em dinheiro pelos ativos de TV e cinema da Warner Bros., excluindo suas redes tradicionais de TV, que a Warner Bros. planeja separar em uma entidade própria. A última oferta formal da Paramount foi de 30 dólares por ação para toda a empresa, incluindo a CNN, e ela concordou na semana passada em pagar à Warner Bros. Discovery a taxa de separação de 2,8 bilhões de dólares que a empresa deveria pagar à Netflix se o acordo fosse encerrado, além de custos de dívida retroativos, segundo registros.

A Paramount também concordou em pagar aos acionistas da Netflix 25 centavos por ação, ou aproximadamente 650 milhões de dólares em dinheiro, por cada trimestre em que o negócio não fosse fechado a partir do próximo ano, mostram os registros. (Um dos principais argumentos da Paramount para afirmar que sua oferta é superior é que ela tem maior probabilidade de obter aprovação regulatória.)

O conselho da Warner Bros. afirmou que a oferta da Netflix continua sendo “no melhor interesse dos acionistas da WBD”, segundo a empresa. Na terça-feira, ela apresentou e começou a enviar por correio as declarações de procuração para uma reunião especial em 20 de março, na qual os acionistas aprovariam ou rejeitariam a proposta recomendada pelo conselho.

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