$BTC Este es un juego clásico de "divergencia" que separa a los turistas de los lectores de gráficos. Por un lado, tienes la acción del precio aferrándose obstinadamente a un acantilado; por otro, la infraestructura de la red comienza a tener fugas.

¿La caída del 47% en nuevas direcciones es un "cruce de la muerte" para la tendencia alcista? En términos profesionales: es un vacío de liquidez. Aunque no es una sentencia de muerte instantánea, significa que el "combustible" para un $80k rompimiento—capital minorista fresco—actualmente no existe. Sin sangre nueva, el mercado se convierte en un entorno de (Jugador contra Jugador) donde las ballenas existentes simplemente negocian las mismas monedas una y otra vez hasta que alguien flaquea.
Aquí está el desglose del mercado reescrito para el piso de negociación.
El Pulso Macro: Bitcoin se detiene en el Rubicón
La era "Solo hacia arriba" enfrenta una dura realidad. A partir del 20 de febrero de 2026, el diagnóstico en cadena es claro: Bitcoin está funcionando con lo justo. Estamos viendo un desacoplamiento masivo entre la resistencia del precio y la utilidad de la red, una situación que generalmente termina en una explosión de volatilidad.
1. La Trampa de la Rentabilidad: Las Ratios Realizadas están en rojo
El Ratio de Ganancias/Pérdidas Realizadas a 90 días actualmente se encuentra en la zona 1–2. Para los no iniciados, este es el "Terreno de Nadie" de las criptomonedas.
La Señal: Históricamente, un mercado alcista saludable necesita un ratio por encima de 2.0 para mostrar que los nuevos compradores están absorbiendo la presión de venta de los tomadores de ganancias.
La Realidad: Nos hemos comprimido hacia 1.0. Esto nos dice que el dinero inteligente ya ha distribuido sus bolsas, y ahora estamos viendo cómo las pérdidas realizadas comienzan a pesar en la gráfica. Si no recuperamos el nivel 2.0, no estamos "consolidando"—estamos decayendo.
2. El Efecto Ciudad Fantasma: Erosión de la Red
No puedes tener una fiesta si nadie aparece. Los datos de Glassnode y Santiment son concluyentes: las nuevas direcciones han bajado un 47%, y la participación activa se ha desplomado un 42%.
El Caso Bajista: Esto es una señal clásica de "agotamiento especulativo". El interés minorista ha desaparecido, dejando el trabajo pesado a bots institucionales y a los HODLers cansados.
El Caso Alcista: Algunos podrían argumentar que esto es una "acumulación eficiente", pero seamos realistas—sin demanda orgánica, el camino de menor resistencia suele ser hacia abajo.
La Hoja de Ruta del Trader: Niveles Clave a Observar