Ketika Orang Lain Melihat Hype, Investor Pintar Melihat Infrastruktur: Tiga Penerima Manfaat AI yang Perlu Diperhatikan

Kesepakatan cenderung mempersempit fokus investor—ketika headline berteriak tentang kecerdasan buatan, sebagian besar portofolio cenderung mengarah ke nama-nama yang sudah terkenal. Nvidia, Microsoft, Meta Platforms, dan Alphabet telah menarik perhatian penuh sebagai peserta garis depan dalam revolusi teknologi ini. Namun prinsip dasar investasi menunjukkan bahwa ketika semua orang bergerak ke arah yang sama, peluang nyata sering kali terletak di tempat lain. Tiga perusahaan berdiri di persimpangan tren besar ini dan ketidakpedulian pasar: mereka membangun fondasi yang mendukung ekonomi AI, dan mereka melakukannya sambil tetap sebagian besar tersembunyi dari perhatian investor arus utama.

Kebutuhan Infrastruktur: Lebih dari Sekadar Cerita Semikonduktor

Ledakan AI membutuhkan lebih dari sekadar chip yang kuat—dibutuhkan seluruh ekosistem infrastruktur fisik. Pusat data harus dibangun, pasokan listrik harus diamankan, dan jaringan harus dipasang. Di sinilah tiga bisnis yang berbeda namun saling terkait menemukan posisi yang sangat strategis. Masing-masing beroperasi di segmen berbeda dari rantai infrastruktur ini, namun semuanya mendapatkan manfaat dari kekuatan pendorong yang sama: kebutuhan daya dan komputasi yang besar dari penerapan kecerdasan buatan.

Brookfield Corporation: Master Builder Infrastruktur AI

Brookfield Corporation (NYSE: BN) beroperasi dalam skala yang sulit dipahami kebanyakan investor—lebih dari 1 triliun dolar aset yang dikelola di bidang properti, infrastruktur, energi terbarukan, dan investasi alternatif. Tapi langkah-langkah terbaru menunjukkan bahwa manajemen melihat peluang infrastruktur AI sebagai sesuatu yang transformatif.

Perusahaan baru saja meluncurkan Dana Infrastruktur Kecerdasan Buatan pertamanya, yang menargetkan akuisisi hingga 100 miliar dolar yang berfokus pada aset infrastruktur AI. Ini bukan potensi teoritis; ini adalah modal yang sudah dikunci dan strategi yang sudah mulai dijalankan. Nvidia sendiri adalah investor dalam dana ini, menandakan kepercayaan dari dalam industri.

Yang membedakan pendekatan Brookfield adalah integrasinya di berbagai lapisan tumpukan infrastruktur AI. Perusahaan tidak hanya berinvestasi di pusat data—tetapi juga membangun kemampuan pembangkit listrik yang dibutuhkan fasilitas tersebut. Anak perusahaan energi terbarukannya sedang membangun lebih dari 10,5 gigawatt kapasitas pembangkit yang secara khusus dialokasikan untuk mitra teknologi besar seperti Microsoft. Selain itu, Brookfield mengembangkan pabrik AI (pusat data khusus yang dioptimalkan untuk beban kerja AI) dan berinvestasi di fasilitas fabrikasi semikonduktor. Integrasi vertikal ini menciptakan parit yang defensif di sekitar posisi pasar dan memposisikannya untuk menangkap nilai di berbagai tingkat seiring percepatan penerapan AI.

Prologis: Dari Gudang ke Pusat Data

Prologis (NYSE: PLD) menghabiskan dekade mengasah keahliannya di bidang properti industri—mengembangkan, memiliki, dan mengoperasikan fasilitas logistik yang mendukung perdagangan global. Keahlian itu kini diterapkan pada tantangan baru: membangun pusat data yang mampu mendukung permintaan komputasi yang besar.

Perusahaan telah menginvestasikan 2 miliar dolar dalam proyek pusat data sejak 2023, dengan tambahan 1 miliar dolar untuk pengembangan yang saat ini sedang berlangsung, mewakili kapasitas 300 megawatt. Tapi angka-angka ini hanya menggores permukaan ambisi manajemen. Pipeline daya pusat data perusahaan saat ini mencapai 5,7 gigawatt, dengan target akhirnya mencapai lebih dari 10 gigawatt. Manajemen memperkirakan bisa menginvestasikan antara 30 miliar dan 50 miliar dolar dalam pengembangan pusat data selama dekade berikutnya.

Apa yang membuat ekonomi ini menarik? Jika berhasil, proyek-proyek ini bisa menghasilkan nilai pemegang saham antara 7,5 miliar dan 25 miliar dolar selama periode tersebut. Pengalaman perusahaan dalam mengelola struktur bangunan yang dilengkapi daya dan sistem penyimpanan baterai di properti logistik yang ada memberinya keunggulan kompetitif dalam membangun fasilitas baru ini. Gelombang infrastruktur AI tidak memaksa Prologis ke wilayah yang tidak dikenal—melainkan memperluas kompetensi terbukti ke segmen pasar yang bernilai lebih tinggi.

NextEra Energy: Tenaga di Balik Pusat Data

NextEra Energy (NYSE: NEE) adalah salah satu produsen energi terbarukan terbesar di Amerika, pemimpin dalam teknologi penyimpanan baterai, dan pengembang infrastruktur transmisi. Karena pusat data mengkonsumsi volume daya yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menjalankan beban kerja AI, NextEra berada dalam posisi unik sebagai mitra energi pilihan bagi perusahaan teknologi besar.

Contoh kontrak terbaru menunjukkan dinamika ini. Perusahaan baru saja mengamankan kontrak energi bersih sebesar 2,5 gigawatt dengan Meta Platforms, menggabungkan pembangkit surya dengan penyimpanan baterai. Mereka juga bermitra dengan Google dalam kolaborasi energi nuklir yang mencakup pengaktifan kembali fasilitas nuklir 615 megawatt pada awal 2029. Lebih dari sekadar memasok listrik, NextEra aktif terlibat dalam pengembangan pusat data—mengembangkan kampus pusat data berskala gigawatt bersama Google dan berinvestasi dalam fasilitas pembangkit gas 1,2 gigawatt untuk menyuplai pusat data tersebut bekerja sama dengan ExxonMobil.

Peran NextEra telah beralih dari perusahaan utilitas menjadi mitra infrastruktur. Pengalaman puluhan tahun dalam sistem tenaga, integrasi energi terbarukan, dan lingkungan regulasi membuatnya sangat berharga bagi perusahaan teknologi yang menavigasi proses kompleks mendapatkan pasokan listrik besar-besaran. Karena penerapan AI membutuhkan infrastruktur daya baru yang dibangun dari nol, NextEra menjadi sangat penting dan tidak bisa digantikan.

Mengapa Pasar Mengabaikan Peluang Ini

Perhatian pasar tetap terfokus pada peserta yang paling terlihat dalam narasi AI. Sementara itu, ketiga perusahaan ini diam-diam menjalankan peluang besar. Masing-masing beroperasi di sektor yang kurang glamor—investasi infrastruktur, properti, dan utilitas—yang secara alami mendapatkan perhatian lebih sedikit dari investor yang berorientasi pertumbuhan. Namun, masing-masing memiliki kekuatan dalam penetapan harga, aliran pendapatan berulang, dan model bisnis yang dapat diskalakan yang mendapatkan manfaat dari gelombang infrastruktur AI.

Prinsip “mengharapkan yang tak terduga” dalam investasi sering kali berarti menyadari bahwa perubahan ekonomi yang transformatif menciptakan nilai jauh di luar pemain yang paling jelas. Infrastruktur yang dibutuhkan untuk mendukung ekonomi berbasis AI akan menghasilkan pengembalian besar—sering kali untuk perusahaan yang secara alami tidak diasosiasikan investor dengan teknologi itu sendiri.

Kasus Kontra untuk Modal Sabar

Sebelum mengalokasikan modal ke salah satu dari perusahaan ini, lakukan due diligence sendiri dan konsultasikan dengan penasihat keuangan tentang situasi spesifik Anda. Namun, jika pasar terus mengabaikan penyedia infrastruktur demi produsen perangkat keras dan platform cloud, investor yang sabar dan menempatkan posisi di peluang yang terabaikan ini mungkin akan berada di depan kurva saat konsensus akhirnya bergeser dan pengakuan datang. Sejarah menunjukkan bahwa ketika semua orang melihat peluang yang sama dan jelas, alternatif yang terabaikan sering kali memberikan hasil yang lebih kuat.