PayPal під час передачі посади CEO зазнав зниження цін на акції на 20%: чи зможе стратегія зростання повернути ситуацію?

PayPal останнім часом після публікації фінансової звітності зазнав різкого падіння на ринку, його акції впали більш ніж на 20%. Причинами цього корекційного руху стали не лише невиконання очікувань щодо квартальної прибутковості, а й оголошення про майбутній відхід нинішнього генерального директора Алекса Крісса. Цей керівник, який зайняв посаду наприкінці 2023 року з надією змінити негативну динаміку, зрештою був змушений покинути посаду за рішенням ради директорів. Коли ціна акцій опустилася до рівня з низьким коефіцієнтом P/E, настав час переоцінити інвестиційну привабливість цього гіганта платіжних систем.

Невиконання фінансових очікувань та зміни у керівництві спричинили корекцію на ринку

У новому фінансовому звіті доходи PayPal за четвертий квартал зросли лише на 4% у порівнянні з минулим роком, а скоригований прибуток на акцію — всього на 3%, що значно менше за очікування ринку. Ще більш тривожним є прогноз компанії на 2026 рік, де вказано, що темпи зростання доходів можуть сповільнитися. Керівництво пояснює це тим, що зниження процентних ставок безпосередньо зменшує відсоткові доходи від грошових коштів, а одночасне збільшення інвестицій у бізнес ще більше знижує прибутковість.

Зміни у керівництві відображають незадоволеність ради директорів поточними результатами. План зростання, який просував Крісс і його команда з другої половини 2023 року, ще не знайшов достатнього відображення у фінансових показниках, що й спричинило цю зміну керівництва. Новий очільник, Енріке Лорес, має багатий досвід трансформації компаній: він пройшов через складні перехідні періоди в HP і працює у цій компанії з 1989 року, починаючи з стажера.

Багатовекторна стратегія для довгострокового зростання

Незважаючи на нещодавні розчарування у фінансових результатах, стратегічна карта PayPal містить кілька важливих кроків. З вересня минулого року компанія оголосила про низку амбітних ініціатив:

По-перше, у сфері штучного інтелекту PayPal став першим платіжним гаманцем, інтегрованим з ChatGPT від OpenAI, запуск якого заплановано на 2026 рік. По-друге, глибока співпраця з Google сприятиме впровадженню нових платіжних рішень у мільярдах користувачів екосистеми Google. Також компанія запустила преміальні програми для транзакцій “купити зараз — заплатити пізніше” (BNPL), впровадила інтелектуальні бізнес-сервіси для продавців і спільно з Microsoft запустила функцію Copilot Checkout. Ще більш перспективною є заявка на отримання ліцензії промислового банку, що відкриває нові можливості для розширення фінансових послуг.

Ці кроки ще не виявили повного фінансового ефекту. Основне завдання нового керівника — прискорити зростання платіжних інструментів бренду PayPal, що допоможе покращити результати у коротко- та середньостроковій перспективі, а довгострокові стратегічні плани продовжують формуватися.

Новий керівник: від реструктуризації бренду до трансформації

Лорес, який зайняв посаду, має чітке перше завдання — прискорити відновлення популярності платіжних рішень власного бренду PayPal. Це особливо важливо, оскільки саме платіжні інструменти бренду раніше були конкурентною перевагою компанії. Відновлюючи зростання цієї лінійки, нове керівництво має шанс не лише досягти короткострокових результатів, а й надати інвесторам більш швидкий сигнал про покращення фінансових показників.

Досвід роботи Лореса в HP свідчить про його здатність керувати у складних ситуаціях. Його довгий внутрішній досвід дозволяє глибоко розуміти особливості управління великими організаціями, що є особливо цінним для PayPal, яка потребує балансування між короткостроковими коригуваннями і довгостроковою трансформацією.

Оцінка на дні та програма викупу: сигнал до потенційного дна?

Зараз акції PayPal суттєво знизилися у ціні. За прогнозами на 2026 рік, співвідношення ціни до вільного грошового потоку опустилося нижче 7, що є дуже привабливим рівнем для зрілої фінтех-компанії. Ще більш цікавим є план викупу акцій — щорічний бюджет у 6 мільярдів доларів у період низьких цін може означати, що при збереженні поточної низької ціни компанія зможе викупити близько 15% обігу акцій протягом року.

Такий активний викуп акцій у періоди недооцінки зазвичай створює додаткову цінність для довгострокових інвесторів.

Логіка ринкових ризиків і потенційних загроз

20-відсоткове падіння за один день — це значний рух, але глибше аналізуючи, ринок реагує на тривоги щодо графіка трансформації. Минулі роки показали, що результати PayPal були розчаровуючими, і відновлення бренду — справа не з легких. Хоча можна навести багато аргументів на користь оптимізму щодо майбутнього — від широти стратегічних партнерств до досвіду керівництва — заперечувати невизначеність трансформації не варто.

У такій ситуації цілком логічно дотримуватися обережної позиції. Зниження ціни акцій створює можливості для нових інвесторів або тих, хто планує додаткові покупки, але при цьому потрібно враховувати, що успіх трансформації PayPal ще не підтверджений. Короткострокові коливання через зміну керівництва і довгострокові результати — питання часу.

Загальна оцінка: баланс між можливостями та обережністю

Поточна ситуація PayPal є складною. Зниження цін на 20% відображає розчарування ринку у короткострокових результатах, але водночас створює більш привабливу оцінку. Стратегічні кроки компанії охоплюють AI, інтеграцію платформ, банківські ліцензії — усе це потенційно відкриває шлях до довгострокового зростання. Підхід нового керівництва і фокус на платіжних інструментах бренду можуть у середньостроковій перспективі сприяти покращенню фінансових показників.

Проте, багаторічна стагнація розвитку і невизначеність трансформації залишаються. Для існуючих акціонерів це може бути шансом для додаткових інвестицій, для тих, хто вагається — потрібно більше часу для підтвердження сигналів. На перетині історичного дна, активного запуску нових планів і приходу нового керівництва історія PayPal може змінюватися, але чи вдасться цим змінам реалізуватися вчасно — покаже час.